Anchorage DigitalとEthena Labsは、担保を規制されたカストディの枠組み内に保持したままにしつつ、暗号資産ネイティブのクレジット市場へのアクセスを可能にする機関向けレンディングの体制を立ち上げた。Anchorage DigitalのAtlasプラットフォームは、Ethena Labsの機関向け融資のための担保を管理し、ローン・トゥ・バリュー（LTV）の閾値を監視し、ルールに基づくアクションを実行する一方で、資産はAnchorage Digitalのカストディ枠組み内にとどまる。この取り決めは、分散型金融（DeFi）における構造的な摩擦ポイントに対処する。すなわち、ほとんどのDeFiレンディングプロトコルでは担保を完全にオンチェーンで移動させる必要があり、適格なカストディや規制された口座構造で資産を保有しなければならない機関にとってコンプライアンス上の障壁が生じる。
Anchorage Digital Atlasプラットフォームはカストディ枠組み内で担保を管理
この体制のもとで、Anchorage Digitalは担保を保有し監視する一方、Ethena LabsはBitcoin.com Newsが共有したリリースによれば、機関向けローンへ資金を投入する。担保は、完全にオンチェーンへ移動するのではなく、Anchorage Digitalのカストディ枠組み内に保持される。Atlasは、Anchorage Digitalのリアルタイムな担保管理および決済インフラであり、LTVの閾値を監視し、マージンのプロセスを支援し、必要なときはルールに基づくアクションを実行する。こうした仕組みにより、Ethena Labsは、担保提供者に既存のカストディやリスク運用ワークフローの変更を強いることなく、オフチェーンの機関による需要へアクセスできる。
「機関は暗号資産ネイティブな資本へのアクセスを望んでいるが、その代償としてカストディやコントロール、または業務上の厳格さを損なうことは望まない」と、Anchorage Digitalの共同創業者兼CEOであるNathan McCauleyは述べた。「Atlasの担保管理は、Ethena Labsのようなプロトコルが、機関向け借り手のいる場所で彼らに対応し、DeFiのスピードと機関が求める基準を組み合わせることを可能にする。」
AtlasはDeFiレンディングにおける機関向けカストディ要件に対応
ほとんどのDeFiレンディングプロトコルでは、担保を直接オンチェーンで移動させる必要がある。そのモデルは暗号資産ネイティブの参加者には機能するが、適格なカストディや規制された口座構造の外で資産を保有できない機関にとっては摩擦を生む。Atlasはそのギャップを埋めるよう設計されている。Anchorage Digitalが担保管理者として機能することで、Ethena Labsは、機関の取引相手がコントロールやコンプライアンスを損なうことなく利用できるローン投資の仕組みを提供できる。
「Ethenaは、暗号資産ネイティブの金融商品が、ますます洗練された機関にサービスを提供していく未来に向けて構築している」と、Ethena Labsの創業者兼CEOであるGuy Youngは述べた。「Atlasの担保管理は、次の成長局面を支えるために必要なコントロール、カストディ、そして業務上の基準をもたらす。」
Anchorage DigitalとEthena Labsは3つのインフライストレインをまたいで提携を拡大
この取り決めは、2社の間にある既存の関係を拡張するものだ。Anchorage Digital Bank N.A.は、Ethena Labsの機関向けステーブルコインであるUSDtbの米国における発行者として機能する。新たな担保管理の役割は、オンチェーンのクレジット・インフラをカバーする第2のワークストリームを追加する。提携は現在、ステーブルコインの発行、カストディ、そして機関向けレンディングにまたがる。
Anchorage Digitalは、暗号資産企業向けのOCC（連邦銀行）免許を保有
Anchorage Digitalは、米通貨監督庁（Office of the Comptroller of the Currency、OCC）によって暗号資産ネイティブ企業に付与された唯一の連邦銀行免許を保有している。この規制上の立場は、売り込みの中核にある。つまり、機関は、すでに自社のコンプライアンス基準を満たしている取引相手を通じてオンチェーンの金利にアクセスできるということだ。DeFiプロトコルにとってAtlasは、担保管理や清算（リクイデーション）のインフラをゼロから構築せずに、機関向けレンディングへの道筋を提供する。借り手にとっては、資産が規制されたカストディ枠組みの中にとどまるまま、暗号資産ネイティブのクレジット市場へのアクセスを開く。
FAQ
Anchorage DigitalのAtlasプラットフォームはEthena Labsに何を提供しますか？
Anchorage DigitalのAtlasプラットフォームは、Ethena Labsの機関向けレンディングのための担保を管理し、担保を保有・監視しながら、Ethena Labsは機関向けローンに資金を投入する。AtlasはLTVの閾値を監視し、マージンのプロセスを支援し、ルールに基づくアクションを実行する一方で、担保は完全にオンチェーンへ移動するのではなく、Anchorage Digitalのカストディ枠組み内にとどまる。
なぜ機関はDeFiレンディングのアクセスのためにAtlasを必要としますか？
ほとんどのDeFiレンディングプロトコルでは、担保を直接オンチェーンで移動させる必要があり、適格なカストディや規制された口座構造の外で資産を保有できない機関にとって摩擦が生じる。Atlasは、担保管理者として機能することでそのギャップを埋め、資産が規制されたカストディ枠組みの中にとどまり、そのカストディ枠組みが機関のコンプライアンス要件を満たす状態で、機関が暗号資産ネイティブのクレジット市場にアクセスできるようにする。
Anchorage DigitalとEthena Labsの提携範囲は何ですか？
提携は3つの主要なインフラインフラの柱にまたがる。Anchorage Digital Bank N.A.は、USDtb（Ethena Labsの機関向け格付けのステーブルコイン）の米国における発行者として機能し、Anchorage Digitalはカストディ・サービスを提供し、新たなAtlasの取り決めが機関向けレンディングの担保管理をカバーする。
