中東情勢が2週目に入り、市場は混乱しています。ブレント原油価格は26%急騰し、投資家はエネルギーを背景としたインフレに直面しています。これにより、連邦準備制度の利下げ余地は狭まっています。マーケットメーカーのWintermuteによる最新の市場レポートによると、
世界的な売りが続く中、暗号通貨は際立っており、ビットコインは0.4%上昇、一方で株式、債券、金はすべて下落しています。紛争の拡大は収まる気配がなく、トランプ前大統領が予想した4週間の解決も薄れつつあります。
米国当局は、紛争解決にはさらに長い時間がかかる可能性を示唆しています。加えて、米国はホルムズ海峡を通じた石油の流れを確保しようとしていますが、物流の問題と高コストにより流量は制限されています。
これにより、アラムコを含む湾岸諸国は、紛争自体よりも貯蔵容量の制約から特定の油田の生産を削減しています。これらの動きはインフレを加速させ、連邦準備制度の利下げ計画も縮小され、2026年第4四半期には25ベーシスポイントの利下げ1回に限定されています。
従来のリスク資産とは異なり、クリプトは荒波を乗り越えています。ビットコインはわずかに上昇した一方、株式市場は広範な下落を見せています：S&P 500 -2.0%、ナスダック -1.2%、ラッセル2000 -4.0%。ETHは横ばい、アルトコインは-0.4%の下落です。スポット取引量は依然として少ないものの、機関投資家の関与はやや増加しています。
ボラティリティは続いており、DVOLは60台前半で推移しています。プットスキューは高水準を維持していますが、投資家は長期満期のコールを求めており、今後12〜18ヶ月の回復を見込んでいます。
Wintermuteは、「リスクオフのきっかけに対して耐える力は、インフレ対策のプレイブックを見直す投資家の注目を集める典型的な価格行動です」と述べています。実際、ビットコインの安定性は、エネルギーを背景としたインフレ圧力の中で価値の保存手段としての役割が高まっていることを示しています。
クリプトの現在の堅調さは、レバレッジの縮小（約600億ドル、ピーク時の半分程度）にも一因があります。金よりも強制売却者が少ないため、クリプトはより深い下落を免れました。アナリストは、現状の価格水準は長期投資にとって魅力的であり、買い場は50,000ドル台後半まで拡大すると見ています。
さらに、金融セクター内での採用発表が安定した支援を提供し続けており、米国の規制環境も通常通り進展しています。来週のFOMCの決定は短期的な動きの鍵となるでしょう。ハト派的な姿勢にシフトすればリスク資産に重荷となる可能性がありますが、クリプトのパフォーマンスは依然として異例です。
