香港と上海が連携して越境ブロックチェーンプラットフォームを構築、1.5兆ドル規模の貿易融資市場を目指す

香港金融管理局（HKMA）は2026年3月2日、上海市データ局および国家ブロックチェーン技術イノベーションセンターと正式に協力覚書を締結し、貿易データの相互連携、電子船荷証券（eBL）、金融アプリケーションに焦点を当てた「越境ブロックチェーンプラットフォーム」の構築を共同で検討し、Project Ensembleの枠組みに基づき、年間1.5兆米ドル規模のグローバル貨物融資市場の改革を目指しています。

Project Ensembleの国境を越えた拡張：上海・香港協力の戦略的意義

この協力は、2024年にHKMAが開始したProject Ensembleの重要な延長線上にあります。当初はトークン化市場のインフラに焦点を当てていたこの構造は、研究範囲を拡大し、本土と香港間の国境を越えた貿易データの流通も含むものとなっています。

HKMA副総裁のハワード・リー氏は、この取り組みは中国本土の貿易データとグローバルシステムの連携を促進し、香港を国際金融センターおよび「スーパーコネクター」としての独自の優位性を活かしながら、革新的なデジタルアプリケーションの推進を目的としていると述べました。上海市データ局のシャオ・ジュン局長は、協力の目標は「安全で効率的かつオープンなデジタルインフラ」を確立し、散在する貨物データを金融価値のある信用情報に変換することだと述べました。

CDIとCargoXの統合：1.5兆ドル規模の市場の実際の課題を解決

この越境プラットフォームの中核的な技術基盤は、2022年にHKMAが導入したビジネスデータ交換プラットフォーム（CDI）であり、金融機関が企業の許可を得て事業運営データにアクセスし、融資手続きを効率化できる仕組みです。同時に導入されたProject CargoXは、ブロックチェーン技術を用いてデータの真正性と改ざん防止を確保し、貿易金融のデータ処理能力を強化しています。

世界の年間貨物融資市場は1.5兆ドルに達しますが、煩雑な紙ベースの作業や断片化したデータ構造、手作業による検証プロセスが長年にわたり融資遅延や詐欺リスクを招いてきました。電子船荷証券（eBL）とブロックチェーンの導入により、銀行の処理時間短縮とコスト削減が大きく期待されています。

Project Ensembleの上海・香港協力の核心要素

覚書署名者：香港金融管理局（HKMA）、上海市データ局（SDB）、国家ブロックチェーン技術イノベーションセンター（NTICBC）

技術基盤：ビジネスデータ交換プラットフォーム（CDI）＋Project CargoXのブロックチェーンデータ処理能力

研究重点：貿易データの相互連携、電子船荷証券（eBL）、金融アプリケーションの三分野

ターゲット市場：年間1.5兆ドル規模の貨物融資市場

香港の役割：本土の貿易データと国際金融システムをつなぐ「スーパーコネクター」

香港のデジタル資産政策の加速：税制優遇とステーブルコイン規制の並行推進

貿易のデジタル化を推進する一方、香港政府はデジタル資産政策の推進も加速しています。財政局長の許正宇氏は、デジタル資産を投資ファンドやファミリーオフィスの対象投資に含め、税制優遇を提供することで、世界的な機関投資家や資産運用機関の香港への誘致を目指すと述べました。

HKMAはまた、新たな「ステーブルコイン条例」に基づき、最初のステーブルコイン発行者の承認を予定しており、遵守要件には100%香港ドル資産の裏付け、顧客資金の分離信託口座での保管、AML（マネーロンダリング防止）規制の厳格な適用、最低資本金2,500万香港ドルおよび香港内に実体のあるオフィスの設置が含まれます。

よくある質問

Project Ensembleと今回の上海協力の新たな突破口は何ですか？

Project Ensembleは、HKMAが2024年に開始したトークン化市場インフラの探索プログラムです。今回の上海市データ局との協力は、Ensembleの枠組みを国境を越えたシナリオに拡張し、ブロックチェーン技術を活用して中国本土と香港間の貿易データ交換を実現し、電子船荷証券の実用化を目指すもので、金融市場から実体貿易への応用範囲拡大を計画しています。

電子船荷証券（eBL）は既存の貿易金融の課題をどのように解決しますか？

従来の紙の船荷証券の検証と配送には時間がかかり、詐欺のリスクも伴います。電子船荷証券はブロックチェーンを通じて書類の改ざん防止性を確保し、銀行が貨物所有権をほぼリアルタイムで確認できるようにします。これにより、融資審査のサイクルが大幅に短縮され、詐欺リスクも低減され、1.5兆ドル規模の世界貨物融資市場において大きな効率化の可能性を持ちます。

香港のデジタル資産税免除プログラムは機関投資家にどのような影響を与えますか？

財政局の提案が立法会で承認されれば、投資ファンドやファミリーオフィスが特定の構造を通じて保有するデジタル資産の利益は非課税となり、グローバルな機関投資家や資産運用会社が香港にデジタル資産事業を展開することを促進します。これにより、香港のWeb3やデジタル資産エコシステムにおける競争力が一層強化される見込みです。