TradFiのブロックチェーン化が予想を超えるスピードで進行中！Bitwise：イラン紛争は週末に金融の構図を一変させた

Bitwiseの最高投資責任者マット・ホーガンは、「金融を変える週末」という記事の中で、米国とイランの攻撃が行われている間、世界の主要取引所が閉鎖されている一方で、Hyperliquidが原油やトークン化された金などの現実世界資産の取引の中心となったことを述べ、従来の金融（TradFi）がチェーン上に移行するまでの時間予測を大きく修正した。

「金融を変える週末」：イラン危機が示すチェーン上金融のタイミング差

米国とイランの攻撃は土曜日の午前3時30分（UTC）頃に始まり、米国、ヨーロッパ、アジアの株式市場は全面休場だった。この伝統的金融システムが完全に停止している時間帯に、Hyperliquidなどの暗号資産プラットフォームが世界の投資家のリスク管理の唯一の手段となった。

ホーガンは、土曜日と日曜日の間、Hyperliquidの取引量が115億ドルを超えたことを指摘し、テザーのトークン化された金商品Tether Gold（XAUt）の24時間取引量が30億ドルを超えて急増したこと、KalshiやPolymarketなどの予測市場の取引量も同時に増加したことを述べた。

より象徴的なのは、ブルームバーグが原油の爆発事件に対する反応を報じる際に、Hyperliquidの原油コントラクトを「最も関連性の高い価格」として引用したことであり、主流の金融メディアもチェーン上のデリバティブを従来の市場よりもタイムリーな価格発見ツールとみなし始めている。

ホーガンは、従来の金融（TradFi）がチェーン上に移行するには5〜10年かかると予測していたが、この週末でその見方が変わったと述べ、「この週末は私の誤りを証明した。今では、その速度は私の想像よりもはるかに速いと確信している」と語った。彼はまた、ブロックチェーンの24時間取引チャネルにより、「株式市場やT+1の決済は時代遅れになりつつある」と付け加えた。

機関投資家の選択肢はなく、NYSEの24時間体制の展開

ホーガンは、ヘッジファンドや銀行、その他の「競争力のある取引」を望む機関投資家は、現状、選択肢がなく、ステーブルコインのウォレットを構築し、Hyperliquidなどのプラットフォームでの取引方法を学ぶしかないと指摘した。これは、TradFiの機関がチェーン上の金融に参加するのが戦略的選択ではなく、危機時に強制的に取る防御的な行動になりつつあることを示している。

ニューヨーク証券取引所（NYSE）とその親会社のインターコンチネンタル取引所（ICE）は、今年1月に、ブロックチェーン取引後システムを通じて株式やETFの24時間取引と即時決済を実現する計画を発表した。多チェーン対応と保管機能も含まれるが、稼働時期や基盤となるブロックチェーンの選択、許可型アーキテクチャの詳細は未公表である。

チェーン上金融とTradFiの重要データ比較

Hyperliquidの週末取引量：115億ドル超（土日合計）
Tether Gold（XAUt）の24時間取引量：30億ドル超に急増
イベントのタイミングの重要性：攻撃発生時間（UTC午前3時30分）が世界の主要取引所の休場と一致
ブルームバーグの引用：危機時にHyperliquidの原油コントラクトを最も関連性の高い原油価格基準として使用
NYSE/ICEの計画：24時間対応のトークン化取引プラットフォームを発表済みだが、コア技術の詳細は未公表

よくある質問

なぜ米イラン衝突の「週末タイミング」がTradFiのチェーン上移行にとって特別な意味を持つのか？

従来の株式や商品市場は週末休場だが、重要な地政学的事件が週末に発生した場合、投資家は従来の手段でポジションを調整できない。暗号資産プラットフォームは24時間稼働し、この流動性の空白を埋めた。この週末の出来事は、これまで最大規模の「ストレステスト」となり、伝統的市場休場中におけるチェーン上金融の実用性を直接証明した。

Hyperliquidでの原油とトークン化された金の取引は、従来の金融の本格的なチェーン上移行を意味するのか？

Hyperliquidで取引されているのは原油や金の派生商品（例：トークン化された金XAUt）であり、実物資産の直接取引ではない。現状では、これは伝統的市場が操作できないときの補完的なチャネルに過ぎず、完全な置き換えではない。本格的なTradFiのチェーン上移行には、株式や債券などの伝統資産の大規模なトークン化とインフラの標準化が必要であり、まだ時間がかかる。

NY証券取引所の24時間対応のトークン化計画は、既存の暗号市場にどのような影響を与えるのか？

NY証券取引所が24時間対応のトークン化株式取引プラットフォームを導入すれば、伝統的金融資産の流動性が大きく向上し、Hyperliquidなどの既存の分散型取引所の市場ポジションに挑戦または検証される可能性がある。同時に、多くの機関資金のチェーン上への移行は、暗号市場全体により深い流動性基盤をもたらし、暗号業界の「主流化」の重要なマイルストーンとなる。