米国上場の現物ビットコインETFは過去4ヶ月で636百万ドルの純流出を記録し、2024年1月にこれらのファンドが開始されて以来最長の月次損失期間となった。イーサリアムETFも同期間に276百万ドルの流出を示し、合計で90億ドルを超える資金流出が確認され、機関投資家のデジタル資産に対する需要が大規模に崩壊したことを示している。
ビットコインETFの4ヶ月最長損失期間：データ解釈
ビットコインETFの連続4ヶ月の資金流出は、2024年1月の製品開始以来最長の損失期間である。2024年やトランプ氏が米大統領選に勝利した後の数ヶ月間、投資家は大量に流入し、二つのトークンの強気相場を促進したが、今回の需要崩壊の速度も驚くべきもので、機関投資家の心理の逆転がほぼ一夜にして完了したことを示している。
資金流出は、2025年10月初旬の急落に集中しており（噂ではオフショア取引所バイナンスの価格効率性の問題によるとされる）、その後も機関投資家の心理は悪化し続けている。イーサリアムETFの状況はさらに厳しく、2025年8月の高値を超える4950ドル超から60%以上下落し、機関資金の撤退と現物価格の大幅な下落が相互に悪循環を形成している。
ビットコインETFとイーサリアムETFの資金流出の重要データ
- ビットコインETFの4ヶ月純流出：636百万ドル、開始以来最長の月次損失期間
- イーサリアムETFの4ヶ月純流出：276百万ドル
- 合計流出額：90億ドル超
- ビットコイン価格変動：10月の高値約12万6000ドルから約6万7000ドルへ（約47%下落）
- イーサリアム価格変動：2025年8月の高値4950ドル超から60%以上下落
- 最近の状況：散発的に資金流入も、アナリストは継続的な流入が市場反発を確認するために必要と強調
機関の信頼崩壊：短期的な心理低迷か、それとも構造的変化か？
現物ETFは2024年初に導入され、機関の需要を最も明確に示す指標の一つとなった。日々の純流入データは市場の機関信頼のバロメーターと見なされてきたが、連続4ヶ月の流出データは、市場に対して暗号資産に対する長期的なコミットメントの見直しを迫っている。
現在の状況の複雑さは、中東紛争による新たな変数も影響している。米国とイランの軍事行動の激化により、ビットコインは約66,700ドルに下落し、原油は1バレル77ドルに急騰、アジア株式市場は1.4%下落した。エネルギー価格の上昇はインフレ懸念を高め、FRBの利下げ延期をさらに長引かせる可能性があり、ビットコインを含むリスク資産に継続的な圧力をかけている。
アナリストは、意味のある市場反発にはビットコインETFの資金流入の持続的な回復が必要であり、散発的な小規模流入では不十分と指摘している。石油市場の供給が安定している場合、一部の暗号取引者は下落リスクは限定的と考えるが、全体的な環境は強気の早期回復には依然として不利な状況である。
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