Vaneck: Gold to Reach $184K if Adopted as Broad Money
Vaneckは、中央銀行が安定した需要を維持していることを前提に、金が世界の準備資産として役割を取り戻した場合の「実質的な金価格」を計算しました。その結果、広義の通貨として採用された場合、1オンスの金の価格は184,211ドルになると推定しています。
Vaneck、金を「広義の通貨」として採用した場合の価格を184,000ドルと予測
最近、地政学的緊張やその他の要因により金価格が記録を更新している中、投資家は金の上昇余地の実際の限界を評価したいと考えています。
資産運用を手掛けるグローバル企業Vaneckは、管理資産額（AUM）1810億ドル超の同社が、「金の実質的な価格」を推定するために計算を行いました。これは、米ドルを代替通貨として採用した場合の金の価格を意味します。
この計算は、中央銀行の金購入の傾向が強まる中で行われ、米ドルの支配的通貨としての長期的な存続性についても疑問が浮上しています。
この「準備価格」に到達するために、Vaneckは貨幣負債を金準備高で割り、2つの基準を用いて計算しました。1つは中央銀行の準備金と「基礎通貨」と定義される実物の貨幣だけを含むもので、もう1つは預金やマネーマーケットファンドを加えた「広義の通貨」としています。
基礎通貨の基準を用いると、金の価格は1オンスあたり39,210ドルになる必要があります。また、金が広義の通貨となった場合、1オンスあたり184,211ドルで取引される必要があります。
Vaneckは、「これらの数字は、金が再び主要な準備資産となるシナリオにおいて、未払いの貨幣負債を『カバー』するために必要な価格を示している」と説明しています。
ただし、イギリスや日本のようなレバレッジの高い国々は、金準備に対して大量の貨幣を発行しているため、リセットシナリオではより大きな影響を受け、金の推定価格はそれぞれ42万ドル超、30万ドル超になると予測されます。
一方、ロシアやカザフスタンのような国々は、金準備高が高いため、より良い状況になると考えられます。
Vaneckのチームは、ドルが準備通貨の地位を失うとは考えていませんが、将来的には「金や財政規律のある新興国の債券と共にその役割を共有する可能性がある」と見ています。
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よくある質問
- 金価格が記録的な水準に上昇している要因は何ですか？ 地政学的緊張と中央銀行の買い入れが金価格の高騰に大きく寄与しています。
- Vaneckの金の「実質的な価格」に関する分析は？ Vaneckは、グローバルな準備資産の標準として採用された場合、金は1オンスあたり39,210ドルから184,211ドルの範囲に達する可能性があると計算しています。
- レバレッジの高い国々は、リセットシナリオにおいて金価格にどのような影響を与えますか？ イギリスや日本のような国々は、金準備に対して大量の貨幣を発行しているため、推定金価格はそれぞれ42万ドル超、30万ドル超になると予測されます。
- 米ドルは準備通貨の地位を維持しますか？ Vaneckはドルがその地位を失うとは見ていませんが、将来的には金や財政規律のある新興国の債券と役割を共有する可能性があると予測しています。