イランがホルムズ海峡を封鎖し、原油価格が100ドルを突破する恐れが出てきている。台湾株は月曜日の取引開始を待ちわびている。

アメリカとイスラエルの連合軍がイランに攻撃を仕掛け、最高指導者ハメネイが死亡した後、イランはホルムズ海峡を封鎖して報復した。世界の毎日2000万バレルの原油輸送が中断し、ブレント原油は1日で3.7％上昇し72.80ドルに達した。アナリストは、封鎖が続けば油価は100ドルを突破すると警告している。 （前提：イラン大統領ペルシェヒが3人委員会に権力を引き継ぎ、後継者候補リストが公開された） （背景補足：イスラエルがイランに対して「予防的」軍事攻撃を仕掛けたとの情報も流れ、ビットコインは瞬時に6.5万ドルを割り込み、市場のパニック感が高まっている）

本文目次

Toggle

• 72ドルはただの始まり？
• イランの切り札
• 台湾株は月曜日の開幕を待ちわびている？

アメリカとイスラエルは28日、イランに対して合同軍事行動を開始し、軍事指揮所、核施設、高官を標的とした。イラン赤新月会によると、少なくとも201人が死亡、700人以上が負傷した。最も重要な一撃は、今朝、イラン最高指導者ハメネイが空爆で死亡したことを彼自身が確認した。

報復として、イランは数十発の弾道ミサイルと無人機を発射し、イスラエル本土やヨルダン、クウェート、バーレーン、カタール、イラク、サウジアラビア、アラブ首長国連邦の27か所の軍事基地を攻撃した。

その後、イラン革命防衛隊は市場が最も恐れる行動を取った：ホルムズ海峡を封鎖した。

米国エネルギー情報局（EIA）のデータによると、2024年にこの海峡を通過する原油の1日平均流量は2000万バレルであり、世界の石油液体消費量の20％に相当する。2025年のデータでは、約1300万バレルの原油が日々この海峡を通じて輸送され、世界の海上原油輸送量の31％を占めている。

つまり、世界の海上原油の約3分の1と液化天然ガスの5分の1が、今や封鎖されている状態だ。

72ドルはただの始まり？

このニュースが伝わった後、ブレント原油先物は1日で3％上昇し、現在は1バレル72.48ドルで取引されている。複数の投資銀行は、明確な緩和兆候が見られなければ、月曜日の取引開始時に油価がさらに10〜20ドル上昇する可能性を警告している。

アナリストの予測：もし衝突が3〜5週間以内に収束すれば、油価のリスクプレミアムは約4〜10ドルで、市場はこれを吸収できるだろう。しかし、長期的な対立に発展し、イランが海峡を封鎖し続ける場合、世界の石油供給の最大20％が断たれることになり、ブレント原油は100ドルに向かうのはほぼ確実だ。ブルームバーグのアナリストは、封鎖が成功し長続きすれば、ブレントは140ドルに達する可能性も否定できないと指摘している。

イランの切り札

イランはOPECの第4位の産油国であり、今年1月の一日あたりの生産量は約300万バレルを少し超える程度だ。しかし、イランの原油価格への本当の脅威は自国の生産量ではなく、ホルムズ海峡の封鎖能力にある。

サウジアラビア、アラブ首長国連邦、クウェート、イラクの原油輸出の大部分は、このわずか33キロの水道を通じて行われている。イランの輸出（約90％が中国向けで、日量約190万バレル）を考慮しなくても、海峡の封鎖だけで世界のエネルギー市場はパニックに陥る可能性がある。

CNBCの報道は、アナリストの見解を引用し、「この衝突の『結果はベネズエラよりもはるかに大きい』」と述べている。ベネズエラの生産中断は数十万バレルの規模だが、ホルムズ海峡の封鎖は数千万バレルに影響を及ぼす。両者は規模が全く異なる。

また、OPECの予備生産能力は限られている。サウジアラビアは理論上増産可能だが、全力を尽くしても海峡封鎖による不足分を埋めることはできない。増産した油も海峡を通じて輸送される必要があるからだ。紅海方面のパイプラインを使えば解決できるが、その輸送能力は十分ではない。

台湾株は月曜日の開幕を待ちわびている？

台湾加重株価指数は、連休前の2月26日に史上最高値を更新し、連続5日間記録を塗り替えた。しかし、72時間後、中東のミサイルがこの祝賀パーティーを粉砕した。

複数の大手投資顧問のシナリオ分析によると、台湾株は月曜日の開幕時に軽く300〜500ポイント、最悪の場合は800〜900ポイント下落する可能性がある。凱基投信の分析は率直だ：「イランがホルムズ海峡の封鎖を続け、衝突が長期化し、油価が3桁に跳ね上がれば、『金融市場への衝撃は計り知れない』」。

最大の変数は外資だ。過去に地政学リスクが高まった際、外資の第一反応は常に「まず撤退」だった。法人は、特に流動性の高い台積電や大型株が売られることを予想している。

しかし、一部の法人は比較的楽観的な見方も持つ。理由は、戦場が米国本土に及ばなければ、実体経済への影響はそれほど大きくならないと考えているからだ。市場は最初は数日間揺れるかもしれないが、その後、戦闘が収束すれば、逆に台積電などAI関連株を買い戻す好機となる可能性もある。

ただし、重要な前提条件は：ホルムズ海峡が再び開放され、油価が本当に100ドルを超えないことだ。