ZeroLend 最新のDeFiプラットフォーム、流動性と収益の圧力により閉鎖へ
要点
- DeFiレンディングプラットフォームのZeroLendは、3年の運営を経て閉鎖することを発表した。
- ネイティブトークンのZEROは45％下落し、月次・年次の大幅な損失を拡大している。
- この閉鎖は、流動性や収益圧力の中で次々とDeFiの閉鎖が続く中での出来事である。
分散型金融（DeFi）レンディングプラットフォームのZeroLendは、運営上の課題の増大と持続不可能なビジネスモデルを理由に、3年の運営を終える予定であると発表した。 「運営を縮小するという困難な決定を下しました。チームの努力にもかかわらず、現状のままではプロトコルの持続性がなくなっていることが明らかになりました」と、共同創設者兼CEOの「ライカー」はDiscord上のメッセージで述べ、その後X（旧Twitter）でもコメントをオフにして再共有された。
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— ZeroLend (@zerolendxyz) 2026年2月16日
CoinGeckoのデータによると、プロジェクトのネイティブトークンZEROは、過去24時間で45％下落し、0.06696ドルとなった。このトークンは長期的に下落傾向にあり、過去1か月で91％、過去1年で99.4％の下落を記録している。 ZeroLendは、Layer 2のスケーリングソリューションに焦点を当てたマルチチェーンの非カストディアルレンディングプラットフォームである。流動性のあるリステーキングトークン、実世界資産、BTCFi、ミームコインに関連した商品を提供し、複数のネットワークにわたる資本効率の高いレンディングマーケットプレイスとして位置付けていた。2024年のシードラウンドで300万ドルを調達し、評価額は2,500万ドルと報告されている。バックにはConsenSys、Polygon Ventures、Morningstar Venturesなどが名を連ねていた。 この閉鎖により、ZeroLendは長期化する市場圧力の中で閉鎖を余儀なくされた最新のDeFiプラットフォームとなった。昨年5月には、2年以上赤字運営を認めたYield FarmingのAlpaca Financeが閉鎖した。最近では、デリバティブプラットフォームのPolynomialが、「死にゆくプロダクトのためにトークンを発行する代わりに閉鎖する」と発表した。 ライカーは、ZeroLendの閉鎖理由を、オンチェーン活動の減少、インフラの課題、セキュリティリスクの高まりの複合的な結果とした。 「時間とともに、ZeroLendが初期段階でサポートしていたいくつかのチェーンは非アクティブになったり、流動性が著しく低下したりしています」と彼は述べた。「場合によっては、オラクル提供者がサポートを中止し、市場での運営や持続可能な収益の確保がますます難しくなっています。」
彼はまた、プロトコルの成長に伴い、「ハッカーや詐欺師を含む悪意のある者たち」の注目が高まり、既に薄い利益率のレンディング市場をさらに悪化させていると付け加えた。 「薄利多売の性質と高リスクのレンディングプロトコルの特性が相まって、長期間にわたり赤字運営を余儀なくされました」とライカーは述べた。 チームは、「秩序立った透明性のある縮小プロセス」に注力し、ユーザーに対して残存資金の引き出しを促している。 閉鎖を決定したDeFiプラットフォームPolynomialも、先週の閉鎖理由を流動性の問題に帰している。「堅牢な技術はデリバティブでは勝てません。私たちはより高速な実行、より良いUX、革新的なインフラを構築しましたが、何の意味もありませんでした」とツイートした。 「トレーダーは流動性のある場所へ行きました。私たちにはそれがなかったのです。その他の機能はただの付加価値に過ぎませんでした。」
流動性の断片化
Yellow CapitalのCEO、ディエゴ・マーティンは、_Decrypt_に対し、暗号資産の普及が進む中で、ユーティリティのないトークンを持つ企業が次々と閉鎖していると述べた。 「最大の課題は流動性の断片化です。暗号取引と保管は、多くの取引所、カストディアン、ブロックチェーンにまたがって分散しています」と彼は言う。 「これにより、需要が増加したときに価格が不安定になったり、短期的な流動性ギャップが生じたりします。商人にとっては決済や価格設定の不確実性を生み出し、消費者にとっては暗号を支払い手段として使うことが予測しづらく魅力が薄れる原因となっています。」
彼はまた、採用を持続させるには、流動性をより連結させる必要があると付け加えた。 「統一された流動性と信頼できるクリアリングは、機関投資家の参加と商人の信頼を得るために不可欠です。この基盤がなければ、利用増加は効率化ではなく摩擦を生むリスクがあります」と述べた。 「最も効果的な方法は、流動性の拠点をつなぐ効率的で信頼性の高いインフラを構築することです。これは、攻撃に脆弱なブリッジ型アプリケーションよりもはるかに安全です。」