ビットコイン、量子リスクに直面、金が優位に

量子コンピュータのリスクがビットコインと金の見通しを再形成、市場が長期的な不確実性を織り込む中—IcoHolder

アナリストのウィリー・ウーによると、将来の量子コンピュータの突破口に対する懸念が、ビットコインと金の相対的な評価に影響を与え始めている。現代の暗号を破ることができる量子コンピュータは差し迫っているとは考えられていないが、長期的な可能性がビットコインの価格モデルに不確実性の層を加えている。

ウーは、ビットコインの金に対する12年間のアウトパフォーマンスのトレンドが崩れ、彼が「構造的な変化」と表現するものを示していると主張している。彼の見解では、この変化は量子コンピュータのリスクに対する認識の高まりと一致している。ビットコインは楕円曲線暗号に依存しており、理論的には、十分に進んだ量子コンピュータがショアのアルゴリズムを実行することで、公開鍵から秘密鍵を導き出し、特定のアドレスを危険にさらす可能性がある。こうした能力はまだ推測の域を出ず、実現には数年かかるとされているが、市場はすでにそのリスクを織り込んでいる可能性がある。

重要な懸念の一つは、秘密鍵の喪失によりアクセスできなくなったとされる推定400万BTCの存在だ。もし量子技術によってこれらのコインが取り戻せるようになれば、市場に再び流通し始め、供給量が増加することになる。ウーは、2020年にマイクロストラテジーが採用した戦略やスポットビットコインETFに追随する企業が近年約280万BTCを蓄積していると指摘している。仮に失われたコインが400万枚戻ってきた場合、その供給はこれらを上回り、長年の機関投資家の蓄積を超える供給ショックを引き起こすことになる。

ウーは、「Q-Day」—量子コンピュータが現実的にビットコインの暗号を脅かす可能性のある時点—はおよそ5年から15年先と見積もっている。このリスクが完全に軽減されるまでは、投資家が不確実性を織り込むため、ビットコインは金に対して割引価格で取引される可能性があると考えている。彼はまた、ビットコインは信頼できる攻撃の前に量子耐性の暗号アップグレードを採用するだろうと付け加えるが、そのような変更は潜在的に回復可能な失われたコインの状況を自動的に解決するわけではないとも述べている。

市場のシグナルと機関投資家の動き

他のアナリストも同様のパターンを指摘している。キャプリオール・インベストメンツの創設者チャールズ・エドワーズは、ビットコインの価格ピーク時に「量子コンピューティングとビットコイン」に関するGoogle検索の関心が急増したことを指摘し、リスクの認識の高まりが市場のリスク低減と同期していた可能性を示唆している。

また、機関投資家のポートフォリオ調整もこれらの懸念を反映している。ジェフリーズのクリストファー・ウッドは、量子関連のリスクを理由に、ビットコインの10％の配分を金や鉱山株に切り替えたと報じられている。この動きは、一部のプロの投資家がこの問題を遠い理論的な脅威としてではなく、長期的な資産配分の決定に組み込むべき要素と見なしていることを示している。

即時の量子脅威は存在しないものの、この議論は先を見据えたリスクが相対的な評価にどのように影響を与えるかを浮き彫りにしている。この文脈において、量子コンピュータは、特に金のような伝統的な安全資産と比較した場合に、ビットコインの価格形成に長期的な変数として浮上している。