Vitalik Buterinは予測市場における現在のインセンティブを疑問視する

イーサリアム共同創設者、長期的成長は予測市場と実際の金融ニーズの整合性に依存すると主張

予測市場は急速に拡大し、流動性を引き付け、一般の関心も高まっています。しかし、イーサリアムの共同創設者ビタリック・ブテリンは、現在の成長は誤った方向に向かっている可能性があると考えています。彼は最近の投稿で、短期的な投機を優遇し、意味のある経済的用途を軽視するインセンティブ構造に疑問を投げかけました。

イーサリアム共同創設者、予測市場の構造的リスクを指摘

ビタリック・ブテリンは最近、現代の予測市場を形成するインセンティブ構造について懸念を表明しました。彼は、短期的な暗号資産価格の賭けやスポーツギャンブルが支配的な活動になっていると指摘します。こうした市場は注目と取引手数料を集めますが、長期的な社会的価値は限定的です。

ブテリンによると、プラットフォームはよりエキサイティングに見える短期的な賭けに焦点を当てているようです。これらの賭けはトラフィックと手数料をもたらしますが、特に弱気市場では収益を得るのが難しいためです。彼は、感情的または誤った判断によるトレーダーに過度に依存すると、時間とともにプラットフォームの評判を傷つける可能性があると警告しています。

予測市場は二つの主要な参加者に依存しています。第一に、情報を持つトレーダーが洞察を提供し、利益を追求します。第二に、もう一方のグループは予想される損失を受け入れる必要があります。持続可能な設計は、その損失側を進んで引き受ける人々を理解することにかかっています。

イーサリアムの共同創設者はまた、予測市場は二つの主要な参加者に依存していると説明します。第一に、有益な情報を提供し利益を追求するトレーダー。第二に、その取引の反対側に立ち、平均して資金を失うグループです。市場が存続するためには、その第二のグループが継続して参加し続ける合理的な理由が必要です。

さらに、ブテリンは、予測市場で一貫して損失を受け入れる可能性が高い参加者は三種類だけだと述べました。第一に、弱いまたは誤った前提に基づいてポジションを取る素人トレーダーで、結果的に判断ミスにより資本を失います。

第二に、情報購入者は意図的に流動性を供給します。多くの場合、自動マーケットメイカーを通じて流動性を提供し、トレーダーから得られる貴重な知識を明らかにしようとします。情報が公開されると、支払わない参加者も利益を得ることになります。

第三に、ヘッジャーはリスク管理のために負の期待値を受け入れます。このグループは、ポートフォリオや事業運営の他の部分でのリスクエクスポージャーを相殺するために、予測市場を金融保険の一形態として利用します。

ブテリンはこの考えを投資の枠を超えて、通貨設計にも応用しています。ステーブルコインの利用者は最終的に将来の支出のための価格安定性を求めています。これらの利用者は、将来の請求や支出を確実に支払えることを望んでいます。ドルに裏付けられたトークンは、米ドルに連動しているため短期的には役立ちます。

しかし、ドルに依存することは、暗号資産が依然として従来の金融システムに依存していることを意味し、真の分散化を制限します。また、人々は皆同じ方法でお金を使うわけではないと指摘します。誰もが異なるニーズやコスト、ライフスタイルを持っているためです。したがって、単一の「安定した」通貨は、すべての人の実際の支出と一致しない可能性があります。

ブテリン、支出に連動した市場バスケットを提案

ブテリンは、カテゴリー別の価格指数を中心としたシステムを提案しました。住宅、交通、公共料金などの主要な支出グループごとに対応する予測市場を設け、それぞれのコスト変動を予測します。

このモデルでは、ユーザーは個別の予測市場シェアを持つパーソナライズされたバスケットを保有します。各バスケットは、将来の一定期間の支出を反映します。法定通貨に連動したトークンに頼るのではなく、資産を個人の支出リスクに直接一致させることで安定性を得る仕組みです。

今や法定通貨は全く必要ありません！人々は株式やETH、その他の資産を保有し、安定性を求めるときにパーソナライズされた予測市場シェアを増やすことができます。

とビタリック・ブテリンは述べています。

ブテリンは、もしこのモデルが成功裏に実装されれば、より持続可能な基盤を提供できると主張します。この構造の下では、両側の参加者が明確な経済的価値を得ることができるのです。有益な情報を持つトレーダーはリスクを正確に価格付けすることで利益を得、ヘッジャーは下振れリスクの保護と収入の安定を確保します。