Andrew Kang：短期主義を放棄し、指数関数的な成長を受け入れる

原文作者：アンドリュー・カン、Mechanism Capital創設者

翻訳：ケン、Chaincatcher

少なくとも一つの完全な市場サイクルを経験したことがある人なら、本能的に歴史的な成長率をはるかに超える価格上昇に警戒心を抱くようになるだろう。インターネットバブル、2008年の世界金融危機、そして暗号通貨の興亡を目の当たりにしてきた経験は、脳内でパターン認識の警報を鳴らす。価格が高すぎて参入をためらう一方で、高値で資産を手放したいという欲求も生まれる。

しかし重要なのは、私たちが史上最も深く、最も独特な非対称な時代の一つにいることを認識することだ。今できる唯一のことは、時間軸を長く持ち、短期志向を徹底的に排除することだ。

バブルを過度に心配するのは愚かだ。タイミングを見て取引しようとするのも愚かだ。短期的な変動や調整は常に起こるが、我々が「シンギュラリティ」に非常に近いことを考えれば、これらの変動は完全にノイズに過ぎない。人工知能、ロボット、エネルギー、イノベーションの分野は制御不能な爆発的成長を迎える。

今後十年で、数十億（あるいはそれ以上）のAIエージェント労働力、人型ロボット、宇宙データセンター、多惑星植民、そして大幅に改良された医療技術を手に入れるだろう。これにより、すべての分野の技術革新の進展速度と成果は根本的に変わる。今後二十年で圧縮される技術進歩と経済成長は、人類文明の歴史の総和を超える規模になる。

私たちはすでにJ字曲線の非常に急な段階にいるが、日々や週単位のミクロな視点に縮小すると、そのことは気づきにくい。Anthropicの全製品コードは現在、Claudeによって書かれている。プロダクトマネージャーたちは仮想のソフトウェアエンジニアチームを持ち、その効率は時間を変えるほどだ。AIを効果的に活用する企業は、製品のイテレーション速度が単なる一桁や二桁ではなく、三桁の向上を見せている。

さらに、これらのツールの能力はより高速で進化し続けている。2027年に人工超知能（ASI）に到達するのか、2029年なのかは実は重要ではない。それは必然的に起こることだからだ。公式発表の瞬間には、あなたが保有している資産の価格はすでに何倍にも膨れ上がっているだろう。

おそらく、今後3〜10年の実質経済成長は、どのような歴史的分布モデルでも20シグマ（20標準偏差）に達するだろう。このかつてほぼ不可能と考えられた成長は、前例のない二次・三次の変革によって推進される。従来の評価モデルではこれらの変革を適切に価格付けできない。潜在的な上昇余地はあまりにも巨大であり、従来の現在価値計算法では捉えきれない。

資産価値の増加速度は驚くべきものとなるだろう。まるで暗号通貨が最初の短期間で多くの億万長者や千万長者を生み出したときのように、しかし今回はその規模が極端に大きい。リスクエクスポージャーがなければ、こうした垂直に上昇する資産価格に対して買いにくくなるだろう。しかし、過去のバブルとは異なり、実体経済の価値創造は資産価格の垂直上昇により良く追随できるようになる。過去三年間、「指数関数的視野」を持つと認識して市場で行動した者たちはすでに大きな利益を得ている。もしあなたがまだこの認識を採用していないなら、今からでも遅くはない。

下落リスクに常に注意を払うことは重要だが、それは世界史上最大の上昇リスクでもある。より長期の視点でリスクを受け入れることを学ぶべきだ。今は短期売買をする時ではない。大多数の人にとって、長期投資のパフォーマンスは短期取引よりも優れていることが多いが、「取引」と「投資」の期待値の差は、これまで以上に拡大している。シンギュラリティに内在する強気オプションの価値は一体いくらだろうか？