ウォール街の巨頭がBTCを売ってXRPを買う！ゴールドマン・サックスの15.2億ドルの賭けに隠された謎

ゴールドマン・サックスは2025年第4四半期の13F報告書で、価値が1億5200万ドルを超えるXRPをETFを通じて初めて公開し、実際には直接保有していないことを明らかにしました。同時期に一部のビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のETFポジションを縮小し、その資金をXRPとソラナ（SOL）のETFに再配分しています。暗号市場の変動にもかかわらず、配置額は年率15％の増加を示しています。

ゴールドマン・サックス、初公開のXRP保有：150億ドル超の戦略的シグナル

XRPに関して驚くべき出来事が起きました。ゴールドマン・サックスはXRPを保有していますが、実際には直接保有していません。奇妙に思えるかもしれませんが、報道によると、このウォール街の銀行は価値が1億5200万ドルを超えるXRPをETFを通じて保有しています。多くの大手機関と同様に、直接トークンを持つのではなく、ETFを介してこれらのXRPを保有しているのです。これはゴールドマン・サックスが機関投資家として初めてXRPへの投資を公にしたものです。

2025年第4四半期に開示されたこのデータは、暗号通貨市場全体のボラティリティが高い中でも、ゴールドマン・サックスの暗号資産の配置は年率15％の増加を示しています。この逆行的な増加は非常に稀であり、2025年第4四半期は暗号市場がピークから調整局面に入った時期です。多くの機関は縮小や様子見を選択する中、ゴールドマン・サックスは逆に増加させており、長期的な暗号資産の展望に自信を持っていることを示しています。

さらに注目すべきは資金の動きです。2025年第4四半期にゴールドマン・サックスは一部のビットコインとイーサリアムのETFポジションを縮小し、その資金をXRPとソラナのETFに再配分しました。この積極的な資産のローテーションは、ゴールドマン・サックスが単なる受動的な保有ではなく、市場環境やファンダメンタルズの変化に応じて動的に調整していることを示しています。BTCとETHからXRPとSOLへの切り替えは、以下の判断に基づく可能性があります。

BTCとETHは大幅な上昇後に過大評価とみなされ、利益確定は合理的なリスク管理です。一方、SEC訴訟解決後のXRPは規制リスクが低減し、リスク・リターン比が改善しています。ソラナは高性能のパブリックブロックチェーンとしてDeFiやトークン化分野での応用が急速に拡大しており、高い成長ポテンシャルを持ちます。こうした資産のローテーションは、ゴールドマン・サックスが暗号投資において積極的な運用を行っている証拠です。

ゴールドマン・サックスの暗号投資ポートフォリオ（2025年第4四半期）

ビットコイン（BTC）：約10億ドル、暗号投資比率43.3％

イーサリアム（ETH）：約10億ドル、暗号投資比率43.3％

リップル（XRP）：1億5200万ドル、暗号投資比率6.6％

ソラナ（SOL）：超過1億800万ドル、暗号投資比率4.7％

この構成は「コア・サテライト」戦略を示しています。BTCとETHは安定性を提供するコア部分、XRPとSOLは超過収益を狙うサテライト部分です。1億5200万ドルのXRP保有は、比率では7％未満ですが、絶対額としてはXRP市場に影響を与える規模です。

タイミング的には、2025年第4四半期にXRPを増やしたゴールドマン・サックスの戦略的視野は非常に鋭いと言えます。ちょうどその時期は、XRPが3.66ドルの高値から2ドル付近まで調整した局面で、市場のセンチメントは悲観的ながらも評価は妥当な範囲内でした。ゴールドマン・サックスはこのタイミングでポジションを構築または増加させており、「他人が恐れるときに貪欲になる」投資原則に沿った動きです。この逆張り戦略は、より良いエントリーポイントをもたらすことが多いです。

ウォール街の賢明な資金の底値判断：1.10～1.30ドルのサポートゾーン

（出典：Trading View）

銀行さえこの価格帯で買いに動いているとなると、XRPの今後の上昇シナリオは非常に興味深くなります。XRPは依然として下降チャネル内にありますが、ついに息を吹き返し始めたようです。価格は1.10ドルから1.30ドルのサポートエリアで強く反発し、現在はチャネルの抵抗線付近で揺れ動いています。これは反発局面の典型的な始まりのサインです。

この1.10～1.30ドルのサポートゾーンは非常に重要です。ゴールドマン・サックスなどの機関がこの価格帯でポジションを構築した可能性が高いためです。2025年第4四半期の13F開示時点とXRPの価格動向を考慮すると、彼らはおそらく1.20～1.50ドルの範囲で買いを入れていたと推測されます。価格がこの範囲に下落したとき、機関の買いが強力な支えとなり、彼らの意図は自らの保有価値を守ることにあります。

1.30ドルを維持できれば下落リスクは限定的ですが、再びこの価格を割り込めば、1.10ドル付近まで下落する可能性があります。1.30ドルはサポートの上限であり、機関の平均取得コストが集中している価格帯とも考えられます。この水準を守ることは、機関の買いが売り圧を吸収し、底打ち成功を意味します。逆に割り込むと、売り圧が機関の買いを超え、損切りやさらなる下落を誘発する可能性があります。

重要な局面は、価格がチャネルの上限と1.50ドルを明確に突破し、維持できるかどうかです。これが実現すれば、強気の転換サインとなり、1.90ドルや2.10ドルへの急騰が期待されます。1.50ドルは下降チャネルの上端と過去の調整局面の抵抗線であり、これを超えると下降トレンドの構造が崩れ、トレンド反転が確認されます。一旦突破すれば、長らく抑えられていた買い圧力が一気に流入し、価格は加速的に上昇する可能性があります。

次のターゲットは1.90ドルと2.10ドルです。1.90ドルは過去の調整局面の重要な戻り値付近、2.10ドルはより高い抵抗帯です。これらの抵抗を順次突破できれば、次は2.50～3.00ドルの高値を目指す展開となります。ただし、この上昇には強力な材料やイベントが必要です。例えば、CLARITY法案の成立、Rippleの大規模な提携発表、またはXRP ETFへの資金流入増加などです。

RSIは依然低迷しており、上昇の余地はありますが、XRPが下降抵抗線を再び超えない限り、これはあくまで反発局面に過ぎず、トレンドの完全な転換ではありません。RSIの低迷は、XRPが過売またはほぼ過売状態にあることを示し、一時的な反発の兆候です。ただし、RSIの過売状態は長く続くこともあり、この指標だけで底値を確定できません。RSIが反発し50線を超えることで、負の勢いから正の勢いへの転換を確認できます。

ゴールドマン・サックスのXRP見解：国際送金の未来を支えるインフラ

なぜゴールドマン・サックスはXRPに注目したのか？この保守的なウォール街の銀行は、投資判断を深いファンダメンタル分析とリスク評価に基づいています。XRPが高盛の投資ポートフォリオに入った背景には、独自の価値提案があると考えられます。

特に、XRPの最も重要な用途は国際送金です。RippleのRippleNetは、世界中の数百の金融機関と提携し、クロスボーダー決済の取引量は増加の一途です。高盛は国際金融業務に深く関わる投資銀行として、従来のSWIFTシステムの遅さ、高コスト、透明性の低さといった課題を理解しています。もしXRPがグローバルなクロスボーダー決済の標準的な橋渡し通貨となれば、その需要は指数関数的に拡大する可能性があります。

また、規制の明確さも高盛がこのタイミングでXRPを選んだ理由の一つです。2023年のRippleとSECの訴訟では、裁判所がXRPの二次販売が証券発行に当たらないと判断し、部分的勝訴を得ました。これは完全な勝利ではありませんが、規制リスクを大きく低減させるものであり、規制遵守を重視する高盛にとっては重要なポイントです。

XRP ETFの導入は、機関投資家にとって規制に準拠した投資手段を提供します。高盛はXRPを直接購入せず、ETFを通じて保有することで、管理やセキュリティ、会計処理の複雑さを回避しています。ETFの流動性と透明性は、機関投資家の基準に適合します。XRP ETFの純資産総額が10億ドルを超え、資金流入が継続すれば、こうした機関レベルの需要はXRPの構造的支えとなります。

さらに、XRPの相対的な低評価も魅力の一つです。ビットコインが125,000ドル、イーサリアムが5,000ドルのとき、XRPはわずか2～3ドルの範囲で、市場価値は約1500億ドルにすぎません。対して、ビットコインの時価総額は2兆ドル超、イーサリアムは6000億ドル超です。高盛はXRPのファンダメンタルズが過小評価されていると判断すれば、その価値に見合った適正価格を見出し、投資を行います。

高盛の投資比率を見ると、XRPは暗号資産全体の6.6％に過ぎませんが、これはリスク管理の結果と考えられます。過剰な配分はポートフォリオの変動性を高め、少なすぎると潜在的なリターンを逃すため、バランスを取った比率です。6.6％のサテライト配分は資産運用の標準的な手法です。高盛のような保守的な投資機関が1億5200万ドルを配分していることは、XRPがもはや高リスクの投機対象ではなく、機関投資家にとって受け入れ可能な資産になりつつある強いシグナルです。

個人投資家にとっても、高盛の保有公開は信頼の指標となります。投資判断は、専門的な調査とリスク評価を経ているためです。こうした大手の後押しは、投資心理のハードルを下げ、より多くの保守的投資家がXRPに関心を持つきっかけとなる可能性があります。

時間軸としては、高盛の保有は2026年2月に公開されますが、実際の建玉は2025年第4四半期にさかのぼります。これは13F報告書の特性であり、投資家が目にするのはあくまで過去の保有状況です。したがって、現時点の高盛のXRP保有はすでに変化している可能性が高く、増減や維持の可能性もあります。個人投資家は、2月の公開情報だけに頼らず、現在の市場環境と併せて独自に判断すべきです。