デンマーク最大の銀行、Danske Bankは、ビットコインとイーサリアムのETPへの投資を解禁し、8年にわたる暗号規制を終了しました

欧盟の規制枠組みが徐々に整備され、市場の需要が高まる中、デンマーク最大の銀行であるデンマーク銀行（Danske Bank）は、長年続いた暗号通貨禁止措置を正式に終了し、顧客にビットコインおよびイーサリアムのETP（上場投資信託）への投資を解禁した。
（前提：ビットコインの調整による40％下落が「4年サイクルの恐怖」を引き起こし、K33：深い熊市の再現は難しく、長期的な買い場が浮上している）
（背景補足：デンマーク政府は、ビットコイン誕生以来の2009年から暗号資産の利益に対して42％の課税を提案している）

本文目次

• 八年の封鎖を解除し、暗号資産関連投資商品を解禁
• 強硬反対から限定的解放へ、立場に明確な変化
• 依然暗号通貨を推奨せず、「機会型投資」の性質を強調
• 伝統金融とデジタル資産の段階的融合

規制環境の明確化と市場需要の高まりを背景に、デンマーク最大の銀行であるデンマーク銀行は、長年続いた暗号通貨の禁止措置を正式に終了し、投資家に対してビットコインとイーサリアムのETP取引商品を解禁した。この変化は、従来の金融機関がデジタル資産に対する態度を大きく調整したことを示すものであるが、同時に同行は、暗号通貨のリスクに対して慎重な立場を維持していることも強調している。

八年の封鎖を解除し、暗号資産関連投資商品を解禁

デンマーク銀行の発表によると、Danske eBankingおよびDanske Mobile Bankingを利用する顧客は、同行の取引プラットフォームを通じてビットコインやイーサリアムに連動したETP商品に投資できるようになり、暗号通貨の自己保有や管理は不要となる。

同行は、この措置は近年、暗号資産を投資ポートフォリオに組み込みたいという顧客の要望が高まっていることに応じたものであると述べている。対象は、同行の取引プラットフォームを利用し、自主的に取引を行い、投資アドバイザーの助言を受けていない顧客が中心だ。

デンマーク銀行の投資商品・ソリューション担当のケルスティン・リショルムは、暗号資産が市場でより一般的な資産クラスとなるにつれ、投資需要が著しく増加していることを踏まえ、タイミングが整ったと評価した。

強硬反対から限定的解放へ、立場に明確な変化

注目すべきは、デンマーク銀行が過去に暗号通貨に対して非常に保守的な姿勢を取っていたことである。2018年には、暗号通貨に対して否定的な見解を公表し、顧客に投資を避けるよう強く勧告、またプラットフォーム上での暗号通貨取引サービスの提供も拒否していた。2021年にも内部規制を再確認している。

しかし、今回の方針転換は、EUの「暗号資産市場規制法（MiCA）」の施行と密接に関連している。リショルムは、近年、暗号資産業界の規制枠組みが段階的に整備され、市場の透明性や投資者保護の仕組みが強化されてきたことが、金融機関の信頼感を高めていると述べている。

彼女は、全体の判断として、同行は理解し高リスクを承知の上で投資できる投資者に対して、規制された商品を提供することを認めたと語った。

依然暗号通貨を推奨せず、「機会型投資」の性質を強調

ETP商品取引の解禁にもかかわらず、デンマーク銀行は、これが暗号通貨への投資を推奨するものではないと明言している。同行は暗号通貨に関する投資アドバイスを提供せず、「機会型投資」として位置付けており、長期的な堅実投資のコア資産とは見なしていない。

リショルムは、関連商品は「適合性テスト」をクリアした顧客にのみ提供されており、投資家が高い変動性と潜在的リスクを十分理解した上で投資できるよう配慮していると説明した。最終的な投資判断は顧客自身に委ねられ、銀行はあくまで規制された透明な投資手段を提供しているに過ぎない。

つまり、デンマーク銀行は暗号通貨を全面的に受け入れるのではなく、リスク管理を維持しつつ、制度化された参加方法を提供しているにすぎない。

伝統金融とデジタル資産の段階的融合

2024年時点で、デンマークには約7万人の暗号通貨保有者がおり、総人口の約1.2％を占めている。世界的な採用度では中位に位置するが、市場の需要は安定的に成長している。

今回のビットコインとイーサリアムのETP解禁は、伝統的金融システムとデジタル資産の段階的な融合を象徴するものと見なされている。慎重な姿勢を崩さないものの、全面封鎖から限定的解放へと変化したことは、大型金融機関が規制の明確化を受けて暗号資産に対する戦略的調整を進めている証左である。

今後も欧州の規制制度が引き続き整備される中、伝統的な銀行が暗号資産関連商品をさらに拡大していくかどうかが、市場の注目点となるだろう。