ビットコインの採掘難易度が11％急落！これは中国が2021年に行った「大規模封鎖」以来、最大の下落幅です。

Mempoolデータによると、ビットコインのマイニング難易度は2月7日に一度に11.16%調整され、125.86 T（兆）に低下しました。これは中国による2021年の全面的なマイニング産業封鎖以降最大の下落幅であり、ビットコイン史上トップ10の難易度調整の一つとなっています。 今回の難易度調整は、ブロック高935,424で発生し、難易度は従来の141.67 Tから大幅に下落しました。それ以前は、全ネットワークの計算能力が急減したため、平均ブロック生成時間が約11.4分に延長され、ビットコインプロトコルの標準である10分を大きく超えており、多くのマイナーが「プラグを抜いて」撤退していることを示しています。 マイニング難易度の急落の主な原因は、過去1か月で全ネットワークの計算能力が約20%急減したことです。ビットコインマイニングサービス会社Luxorの計算能力指数によると、先週の計算能力は11%減少し、863 EH/sにまで落ち込み、昨年10月に記録した1.1 ZH/sの歴史的高値を大きく下回っています。 計算能力の急速な撤退には、二つの主要な推進力があります。まずは価格の急落です。ビットコインは昨年10月に12.6万ドルの歴史高値をつけた後、下落を続け、累計で43%以上の下落となっています。2月6日には一時6万ドル付近まで下落しましたが、その後反発し7.1万ドル以上に回復しました。 市場の売り圧力は、米国債の高利回り、ビットコイン現物ETF資金の継続的な流出、株式やコモディティ市場のリスク回避ムードの高まりによるものです。SoSoValueのデータによると、米国のビットコイン現物ETFは2026年には純売りに転じており、市場を抑制する重要な要因となっています。 二つ目の衝撃は、市場外の要因から来ています。1月下旬に米国を襲った「フィン冬季風暴」により、多くの地域で電力負荷が逼迫し、マイニング施設は負荷を減らすか全面停止し、民生用電力を優先しました。統計によると、この風暴により約200 EH/sの計算能力が停止し、その中でもマイニング大手のFoundry USAの計算能力は驚異的な60%の減少を記録しました。 マイナーの収益性も同時に底を打っています。マイナー収益の重要指標である「ハッシュ価格（Hashprice）」は、1PH/sあたりの予想収入を示し、2月2日に「1日あたり33.31ドル」の歴史的最低値を記録しました。2月1日の平均値もわずか34.91ドルでした。 Luxorの派生商品部門責任者Ben Harperは、市場では一般的に40ドルをマイナーが継続して稼働するかどうかの重要な閾値と見なしていると指摘します。現在、ハッシュ価格が40ドルを下回っているため、大多数のマイニング機器は稼働しているだけで赤字を出している状態です。 現時点で唯一、最新世代のAntminer（アントマイナー）S23シリーズのマイニング機器は比較的健全な収益率を維持しています。一方、古いモデルのWhatsminer（神馬）M6シリーズやAntminer S21は、損失の瀬戸際にあるか、すでに赤字運営に陥っています。 全体の収益構造を見ると、依然として楽観できない状況です。Checkonchainのデータによると、現在1ビットコインを掘り出す平均コストは約8.7万ドルですが、現物価格は7万ドル付近であり、市場価格はコストより約20%低い状態です。 一方、2024年のビットコインのオンチェーン活動の盛り上がりが収束するにつれ、取引手数料がマイナー収入に占める割合は約7%からわずか1%程度に崩れ、マイナーは価格上昇により運営を支える必要性が高まっています。 基本的なファンダメンタルズは圧力を受けていますが、いくつかのアナリストは過去のデータから逆張りのシグナルを見ています。VanEckは昨年12月に、計算能力の低下期間中にビットコインは今後90日以内に約65%の確率で上昇する可能性があると指摘しています。