派幣は今週8,200万枚解放！RSIが30を下回り、売られ過ぎの状態に。CEX（中央集権取引所）への上場が救済の一手となるか

2 月 9 日、派幣は一時0.1448ドルまで下落し、底値の0.1305ドルに接近しました。今週は8,200万枚（1,100万枚）のトークンが解放され、2月の合計解放量は2.06億枚となります。3月には検証者報酬の増加圧力がかかります。市場では、派幣が新たなCEX上場を開始するとの噂も流れていますが、公式からの確認はまだありません。派幣のRSIは30を下回り、過剰売り状態にあり、0.1520ドルのサポートを割り込みました。

派幣2.06億枚解放の津波が襲来

（出典：X）

今週、派幣のトークンは圧力に直面する可能性があります。なぜなら、今後7日以内に8,200万枚以上のトークンが解放されるからです。現時点の価格で計算すると、これらのトークンの価値は1,100万ドルを超えます。これらは今月上場した2.06億枚の一部です。トークンの解放は暗号資産にとってリスクとなり、流通供給量を増加させるためです。需要が成長しない場合、供給量の急増は価格に圧力をかけることになります。

8,200万枚の週次解放規模は、派幣の歴史上比較的大きなバッチです。1日あたり約1,170万枚の供給増加に相当し、これは1日あたり約167万ドルの潜在的売圧が市場に流入することを意味します。これらの解放されたトークンの保有者が即座に売却を選択した場合、市場は同等規模の買い圧を必要とし、価格を維持することは困難です。しかし、現在の市場心理が低迷している環境では、新たな買い圧は非常に限られ、需給の不均衡は避けられません。

2.06億枚の月次解放は、さらに前例のない規模です。これは、派幣の現在の流通量のかなりの割合に相当します。時価総額14億ドルと現在の価格0.145ドルから逆算すると、流通量は約96.6億枚となり、そのうち2.06億枚は約2.1％を占めます。月間で供給量の2％増加は、どの暗号資産にとっても大きな圧力です。特に市場の需要が縮小している状況ではなおさらです。

2月の解放圧力の全貌

週次解放：8,200万枚（価値1,100万ドル）

月次総解放：2.06億枚、流通量の約2.1％

日平均供給増加：約1,170万枚（167万ドル）

現在の平均取引量：167万ドル未満では売圧を吸収できない

派幣のトークン供給も3月に大幅に増加します。チームは検証者報酬の配布を予定しており、最近の声明では設計は完了し、現在テスト中であり、3月に正式に稼働開始予定としています。多くの検証者はトークンを保有しますが、一部は売却を選び、時間とともに価格は下落します。こうした数ヶ月にわたる解放圧力は、派幣の持続的な上昇トレンド形成を難しくしています。

検証者報酬の規模は未発表ですが、派幣の経済モデルによると、この報酬は総供給量のかなりの割合を占める可能性があります。もし検証者報酬が数億枚に達した場合、2月の2.06億枚の解放と合わせて、第一四半期には5億枚を超える新規供給に直面する可能性があります。この供給過剰が需要増加の支えなしに続けば、価格の下落は避けられません。

CEX上場は最後の望みだがタイミングに疑問

良い点として、Pi Networkは主要なきっかけを迎えています。それは、CEXの上場ロードマップに載ったことです。この取引所は、Coinbaseに次ぐアメリカ第2位の暗号取引所であり、その規模は派幣の上場にとって明らかに追い風です。多くの場合、取引所の上場は最初のステップとなります。

CEX上場の重要性は流動性とユーザー層の拡大にあります。大手取引所は数百万人のユーザーと深い流動性を持ち、上場後の取引量と露出は指数関数的に増加します。派幣のように小規模取引所中心のトークンにとって、大型CEXへの上場は、マージンからメインストリームへ進むための重要な一歩です。また、大手取引所の審査は厳格であり、上場自体がプロジェクトの信頼性の証明となります。

しかし、タイミングが重要です。もし派幣が2月の解放ピーク時に上場すれば、新たな流動性は解放による売圧に飲み込まれ、価格の支えにはなりません。理想的には、解放圧力が落ち着き、市場心理が安定したタイミングで上場し、買い圧が価格を押し上げるのを待つべきです。ただし、取引所のスケジュールはプロジェクト側のコントロール外であり、タイミングが悪いと好材料も「好材料の枯渇」となる可能性があります。

歴史的に見て、多くのトークンは大型取引所上場後に「上場直後にピークを迎える」傾向があります。早期の保有者やプロジェクトは、上場による流動性と注目を利用して大量に売り抜け、FOMO（恐怖による買い）に乗った散在投資家が高値掴みし、その後価格は下落を続けるケースです。派幣が解放ピーク時に上場すれば、このリスクはさらに増大します。

市場のCEX上場期待は、すでに現在の価格に織り込まれている可能性もあります。「買うは噂、売るは真実」（buy the rumor, sell the news）という格言もあります。上場の噂が流れると投機家は先に買いに走り、正式発表時に利益確定を狙います。派幣の現在の価格は、すでに上場期待を織り込んでいる可能性が高く、実際に上場すれば逆に失望売りを誘発することも考えられます。

RSI30の超売り状態だが、テクニカルは全面的に弱気

（出典：Trading View）

日足チャートを見ると、派幣の価格は過去数ヶ月間、圧力にさらされています。最近では0.1520ドルの重要なサポートを割り込み、これは以前の歴史的安値でもあります。価格は50日EMAや100日EMA、スーパートレンド指標を下回っており、これらはテクニカル分析において強い弱気シグナルです。

スーパートレンド指標はATR（平均真実範囲）を基にしたトレンド追跡ツールであり、価格がこの指標の下にある場合、明確な下落トレンドを示します。派幣はこれら複数の指標においても下向きの一致したシグナルを示しており、これは強く持続的な下落トレンドを示唆しています。

良い点として、同時に過剰売り状態にあることです。相対力指数（RSI）は30を下回り続けており、これが示すのは極端な売り圧です。今週も価格はこの範囲内での動きが続く可能性が高いです。もし価格が0.1520ドルの重要なレジスタンスを突破すれば、弱気見解は崩れ、より大きな上昇余地を示唆します。RSIが30を下回り続けるのは、極度の売り過剰のサインであり、過去の例では短期的な反発の前兆となることが多いです。

ただし、強い下落トレンドの中では、RSIは長期的に20〜30の範囲に留まることもあります。派幣は、何らかのきっかけ（例：CEXの正式発表、解放圧力の解消、大きなアプリケーションの実装）によって、現在のテクニカル構造を逆転させる必要があります。単なる超売り状態からの反発だけでは、反発の規模は限定的で持続性も乏しい可能性があります。

Pi Networkの価格は日曜日の取引で0.1450ドル付近で推移し、過去最低の0.1305ドルよりやや高い水準です。最高値から90％以上下落し、時価総額は数十億ドル蒸発しています。このような高値から90％超の下落は暗号資産では珍しくありませんが、数千万のユーザーを持つ派幣にとって、この崩壊はコミュニティの信頼にとって致命的です。多くの早期サポーターはすでに失望し、離脱している可能性もあります。

現在の投資判断において、派幣は高リスク・高不確実性の状態です。解放圧力、テクニカルの弱気、ファンダメンタルズの乏しさは、明らかなネガティブ要素です。唯一のポジティブ要素は、CEX上場と極端な超売り状態による反発の可能性です。この非対称リスクにより、派幣は反発狙いの小規模ポジションに適しており、重い資金投入には向きません。