要点
- 今週、数千のCoinbaseユーザーが暗号資産担保のローンの失敗により資金を失った。
- 取引所のユーザーは過去1週間で1億7000万ドルの清算を経験した。
- これらの損失は、同製品の1年間の歴史の中で最大のものとなる。
BitcoinとEthereumの価格下落に伴い、Coinbaseの暗号資産担保融資商品を通じて数千人のユーザーに損失が積み重なっていることで、Coinbaseの顧客は新たな痛みを経験している。
過去1週間で、CoinbaseユーザーはDeFiプラットフォームMorphoでの清算を通じて1億7000万ドル相当の担保を失ったと、Duneダッシュボードは報告している。BitcoinとEthereumがそれぞれ二桁の下落を記録する中、木曜日だけで約2000人のユーザーが9070万ドルを失った。
昨年、CoinbaseがBitcoin担保のローン提供を開始した際、同社はこの商品を人々が資産を増やす手段として位置付けた。その後、Ethereum担保のローンに拡大し、顧客一人当たりのローン上限を500万ドルに引き上げた。
BitcoinとEthereumがそれぞれ過去1週間で17%、26%下落したことで、多くのユーザーのローンが不健全とみなされる水準に達し、第三者が返済し担保を割引価格で回収できる状況となっている。
ユーザーのローンが清算の危機に瀕するにつれ、一部は担保を追加したり、CircleのUSDCステーブルコインで借金を返済したりしている。過去1週間で、約3300人のユーザーが放置され、BitcoinとEthereumが永久に奪われてしまった。
これらの損失は暗号市場全体の崩壊の中では小さな額かもしれないが、CoinbaseがDeFiを事業に取り込もうとする取り組みが、同社の「すべての取引所」への野望を追求する中で、ユーザーに直接影響を与える様子を示している。
昨年1月の登場以来、この商品は18億ドルのローンを提供してきた。
もしユーザーの担保価値がさらに50%下落した場合、Coinbaseユーザーは6億ドルを失う可能性があるが、Coinbaseのスポークスパーソンは_decrypt_に対し、取引所は「最大30分ごとに」ユーザーに対し、清算リスクがある場合に通知していると述べた。
従来のローンと比較して、スポークスパーソンは暗号資産担保のローンはより速く、安価で、効率的であると説明した。また、より良い金利を提供できるとも述べた。
リスク管理のツールとして、Morphoのすべてのローンはデフォルトで過剰担保となっている。同時に、取引所のアプリは「ユーザーがローンを組む際に追加のバッファを設けて清算リスクを低減し、その潜在的な結果を通知している」とスポークスパーソンは述べた。
取引所は、ユーザーがローンを保護するための追加の方法も模索しており、暗号資産担保のローンには独自のリスクが伴うことを理解すべきだと認めている。
スポークスパーソンは、Coinbaseはユーザーの清算から手数料を得ていないと述べた。しかし、同社は技術提供者として、リスクマネージャーが得るパフォーマンス手数料の一部を受け取ることで収益を上げている。
Coinbaseはかつて中央集権的にBitcoin担保のローンを提供していたが、2023年5月に規制の監視が強まる中で提供を停止した。新しい商品を通じて、アメリカ人に対して個人情報を提供することなく貸付が可能となっている。
10月、Bitcoinが史上最高値の12万6000ドル付近で取引されていた際、Coinbaseの消費者向け製品責任者Max Branzburgは_decrypt_に対し、「人々が従来できなかった方法で資産を増やす手助けをしている」と述べた。
彼は、Coinbaseの製品を利用して、車の購入や住宅のリフォームなど、Bitcoinを売却せずに重要な動きを行う人々を観察していると語った。
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