ビットコインの財務省は「爆発が起きるのを待っている」とアナリストが指摘

信頼できる編集コンテンツは、業界のリーディングエキスパートや経験豊富な編集者によってレビューされています。広告開示 Capriole Investmentsの創設者は、ビットコインのトレジャリーの解消がLUNAやFTXのクラッシュを「子供のお遊び」のように見せる可能性について説明しています。

ビットコイントレジャリー企業数は200に増加

Xの新しい投稿で、Capriole Investmentsの創設者チャールズ・エドワーズは、ビットコインデジタル資産トレジャリー（DAT）企業の状況について語っています。DATモデルは、マイケル・セイラーの戦略（旧MicroStrategy）によって普及し、近年ビットコインを絶えず買い続けている企業です。

関連記事：トム・リーはBitMineのイーサリアム損失は「バグではなく特徴」と述べる2025年にはDAT戦略が勢いを増し、企業はビットコインだけでなくイーサリアムやソラナなど他のコインもトレジャリー資産として保有するようになりました。このブームにより、BTCトレジャリー企業は現在数百に上っています。

エドワーズはこれらの企業について警告を発し、「DATモデルはレバレッジ爆発の待ち構えだ」と述べています。彼はDATの成長を1920年代の投資信託の軌跡に例え、唯一の違いは、投資信託は株式を買っていたのに対し、DATはビットコインを買っている点だと指摘しています。

「固定供給資産で利回りを生み出す持続可能なビジネスモデルは存在しない。これはmNAVsが崩壊するときにレバレッジを促進する」とエドワーズは説明しています。1920年代の投資信託による株式買いのブームは、市場バブルを引き起こし、最終的にはその10年の終わりに崩壊しました。以下は、投資信託とビットコインDATの軌跡を比較したチャートです。

最近、BTCトレジャリー企業も急激な成長を見せているようです | 出典：@caprioleio on X

グラフから、投資信託は最初は緩やかな成長を辿っていたが、1920年代に入り加速したことがわかります。DATでも似たようなことが起きており、時間軸ははるかに短いですが。

1929年末には約600の投資信託が存在していましたが、現在ではビットコインDATは約200です。したがって、BTC DATはまだ数で遅れています。「DATバブルはどれだけ大きくなるのか？それが一百万ドルの質問だ」と、Caprioleの創設者は述べ、信託バブルはほぼ10年続いたと指摘しています。

暗号通貨市場は最近低迷しており、トレジャリーのブームは2025年に起こり、企業は強気相場の価格で買い続けたため、DATは圧力にさらされています。Strategyも、さまざまな価格で買った歴史があるにもかかわらず、その大量の713,502 BTCの保有が赤字に沈んでいます。

関連記事：イーサリアムのアクティブアドレスは価格下落にもかかわらず史上最高値に近づく「今日、ビットコインのトレジャリーは全ビットコインの12％を保有しており、その解消はLunaやFTXを子供のお遊びのように見せるだろう」とエドワーズは述べています。彼が言及した両事件は、2022年の弱気市場からの大きなクラッシュでした。前者はステーブルコインTerraUSD（UST）のデペッグによって引き起こされ、後者は暗号通貨取引所FTXの崩壊によるものでした。

BTC価格

執筆時点で、ビットコインは約74,500ドルで推移しており、過去7日間で16％下落しています。

コインの価格は過去数日で急落したようです | 出典：TradingViewのBTCUSDT

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