暗号通貨のセンチメントが底を打つ：2018年、COVID、またはFTXの崩壊よりも悪化？  市場の感情が最も悲観的な水準に達し、多くの投資家が絶望的な見方をしています。 過去の危機と比較して、現在の状況はどれほど深刻なのか、専門家は議論を重ねています。 ### 主要なポイント - 投資家の信頼が著しく低下 - 価格の急落と取引量の増加 - 今後の見通しと回復の可能性についての議論
- 暗号通貨のセンチメントが極度の恐怖に達し、ビットコインは38％下落、市場の信頼感はプラットフォーム全体で弱まっている。
- ソーシャルメディアの声は、今日のムードを2018年、COVID、そしてFTX崩壊と比較し、より深い疑念を示している。
- マクロ圧力と清算の急増は、感情的な降伏を示しており、まだ構造的な市場崩壊には至っていない。
暗号通貨市場は、多くのベテランが歴史上最も暗いセンチメント期間と表現する局面に入った。ビットコインが$126,000から$77,000へ急落したことで、業界全体に広がる恐怖が引き起こされている。
DeFiアナリストのIgnasは、最近の暗号市場の現状について自身の見解を共有した。
彼は、センチメントは過去の大きな下落局面よりもさらに憂鬱だと述べた。これには2018年の弱気市場、COVIDの暴落、そしてFTX崩壊が含まれる。
比較は重みを持つ。なぜなら、それぞれの過去の危機は独自の特徴を持っていたからだ。しかし、市場参加者によると、今回は違うと感じられる。
いくつかの要因が、トレーダーや投資家を包み込む圧倒的な不確実性の感覚に寄与している。
個人的には暗号通貨のセンチメントは最悪だと感じている。
2018年、COVID、またはFTXの崩壊よりも憂鬱だ。
– 2018年は確かに早かった。たとえ暗号通貨が生き残るかどうかわからなくても、リスクや失敗の可能性は低かった。私（我々）のポートフォリオのエクスポージャーも低かった。
– COVIDの暴落は深刻で、一瞬だけど…
— Ignas | DeFi (@DefiIgnas) 2026年2月2日
ビットコイン、マクロヘッジのテストに失敗
現在の下落局面は、ビットコインが伝統的な金融に対するマクロヘッジとしての役割を果たすという物語に挑戦している。暗号通貨は、長年追い求めてきたETF、規制の明確化、そして機関投資家の採用を確保してきた。
しかし、ビットコインは他のマクロ資産が上昇する中で崩壊している。これにより、デジタル資産の価値保存手段としての役割に疑問が生じている。Ignasは、マクロヘッジの物語がなければ、ビットコインの現在の評価は疑わしいと指摘した。
量子コンピューティングに関する懸念は、さらなる存在的リスクの層を加えている。BlackRockが推進する物語に乗った機関投資家は、今や居心地の悪い質問に直面している。
ビットコインのデジタルゴールドとしての正当性は、最も重要なテストを迎えている。
アルトコイン、存在的危機に直面
アルトコイン市場は、価格動向を超えた深刻な信頼性の問題に直面している。代替暗号通貨への信頼は、過去のクラッシュ時には見られなかった形で崩壊している。
Ignasは、COVIDとFTXの後も投資家はイーサリアムやアルトコインに資金を投入し続けたと指摘した。今日の市場は異なる物語を語っている。トレーダーは、多くのアルトコインが根本的に過大評価されていると考えている。
株式とトークンの価値の議論は、暗号の経済モデルの欠陥を露呈させている。
イーサリアムは、そのファンダメンタルズでは正当化できない評価で取引されている。競合他社は機関投資家の採用領域を侵食しながら、イノベーションは停滞している。
市場はクラシックな降伏シグナルを示す
暗号アナリストのRainは、極端な降伏を示唆する技術的指標を強調した。1か月にわたる売り浴びせの間に、20億ドルを超える清算がレバレッジポジションを一掃した。
市場は血を流し、恐怖はピークに達し、ナarrativesは崩壊している。
しかし、これこそ確信がその優位性を発揮する時だ
- センチメントの急激な変化
過去1か月で、ビットコインは史上最高値から38％以上下落し、$126Kから$77Kのローカル安値に落ちた。このスピードは… pic.twitter.com/s3DjNj5XvQ
— Rain (@raintures) 2026年2月2日
アナリストは、現在の市場構造に基づき、2018年やFTX後の底値と比較している。
ビットコインは、長期的な価値領域と考えられる$75,000-$80,000付近に留まっている。一部の投資家はETFの流入が鈍化し、小売投資家は傍観していると見ている。
CoinMarketCapのデータは、感情の変化を裏付けている。Fear and Greed Indexは15付近にあり、極度の恐怖とラベル付けされている。過去のサイクルでは、このレベルは統合段階に近い。センチメントはしばしば崩壊し、回復前に底を打つ。
取引量のパターンは、パニック売りと強制清算を示している。
価格は時に安定するが、恐怖は高水準のまま残る。この乖離は過去のサイクルでも見られたもので、感情的な降伏を反映しており、構造的な崩壊ではない。
Fear and Greed Index stands near 15, Source: CoinMarketCap
抑うつ段階は長引く可能性
市場は、Ignasが「抑うつ段階」と呼ぶ状態に入り、長引く可能性がある。いくつかの構造的な問題が、投資家の心理的負担を増大させている。
機関投資家は、オープンソースインフラを利用した独自ソリューションを構築することで、暗号ネイティブを迂回している。企業がブロックチェーンチームを買収する場合も、トークンではなく株式を購入する傾向があり、既存のトークン保有者は取り残される。
地政学的な不安定さは、すでにリスク回避の環境に慎重さを加えている。トレーダーは投資の保存に集中し、投機的な取引は減少している。過去のラリーを支えたデゲン文化は消えつつある。
DAOや分散化の実験は、「分散化の劇場」としての批判に直面している。
イノベーションは停滞し、新たな革新的な概念はほとんど登場していない。多くの失敗した物語の後、市場の疲弊は現実となっている。
Rainは、痛みがあってもコアな暗号の基本原則は維持されていると主張している。分散型ネットワーク、プログラム可能な通貨、トークン化された価値は引き続き発展している。開発者たちは、下落局面を乗り越えて作業を続けている。
この圧縮局面は、忍耐強い資本が蓄積する機会を生み出す可能性がある。歴史的パターンは、極度の恐怖ゾーンが強い回復の前触れであることを示唆している。この下落が次のサイクルの底値を示すかどうかは、間もなく明らかになるだろう。