DeFi 教父 Andre Cronje 回歸! Flying Tulip 融資 2.75 億,推出永久看跌期權

フライングチューリップのAラウンド資金調達は2550万ドル、評価額は10億ドル、さらにシードラウンドの総資金は2億2550万ドルです。 Curateは5,000万ドルを集め、CoinListは来週2億ドルを割り当てる予定です。 13億6千万が約束されたが、残ったのは4億だけだった。 コアイノベーションである「パーペチュアル・プット・オプション」:FTトークンをいつでもバーンして元本を償い、1コインあたり$0.10の価格で購入可能です。

アンドレ・クロニエの資本保全革新の復帰

Flying Tulipは、暗号資産のベテランであるアンドレ・クロンジェとそのチームによって構築された新しいDeFiプラットフォームで、プライベートトークンとパブリックトークン販売の組み合わせでさらに資金を集めています。 クロンジェ氏のThe Blockへの明かしによると、フライング・チューリップのシリーズAプライベートトークン資金調達は、Amber Group、Fasanara Digital、Paper Venturesの3人の投資家から2,550万ドルを調達し、これは過去のシードラウンドと同じ評価額で、すべて1,000万ドル(完全希薄化済み)でした。

フライング・チューリップは昨年9月にシードラウンドの資金調達を完了し、2億ドルを調達し、これまでの機関向け総資金は225万5千ドルに達しました。 まだ正式にローンチされていないDeFiプロトコルとしては、これほどの規模の資金調達は非常に稀です。 アンドレ・クロンジェは、Yearn Financeの創設者であり、かつてFantomのテクニカルアドバイザーを務めたDeFi分野で伝説的な存在です。 彼が開発したヤンは、イールドアグリゲーターの先駆者であり、かつては500億ドル以上の資産運用を所有していました。 このスター効果が、フライングチューリップが製品発売前に多額の資金を確保する上で重要な役割を果たしました。

機関投資家からの資金調達に加え、フライングチューリップは継続的かつ今後の一般公開トークン販売により、多くの個人投資家の注目を集めています。 クロニェ氏は、このプロジェクトがこれまでにImpossible Financeが所有するDeFi取引プラットフォームCuratedを通じて5,000万ドルを調達しており、Impossible Financeの2億ドル投資計画の一部であると述べました。 さらに、フライングチューリップは来週開始予定のCoinListに200万ドルを割り当てています。

クロニェ氏は、現在のソフトコミットメント総額は約136億ドルですが、Impossible FinanceとCoinListのクォータをすべて使い切ったと仮定すると、残りの金額は約40億ドルに過ぎないと述べました。 また、両プラットフォームとも数十億ドル規模の購読意欲を獲得しており、一般公開されると残りの枠もまもなく埋まる可能性があると付け加えました。 この過剰ブッキングは、市場がアンドレ・クロンジェの新プロジェクトに非常に期待していることを示しています。

クローニエ氏は、フライング・チューリップの資金調達はすべて、FTトークンあたり0.10ドルの定額価格で行われ、完全に希薄化された評価額1,000万ドルで行われ、すべての個人公開売却ラウンドには完全なオンチェーン償還権が伴ったと述べました。 「同じ価格でのプライベート・パブリック・オファリング」というこの手法は暗号資産ファイナンスにおいて非常に稀であり、個人投資家は通常大幅な割引を受けられます。 Cronjeの平等価格戦略は、コミュニティの公平性への重視を示しています。

パーペチュアル・プットオプション:資本保護付きでいつでもエグジット可能です

Flying Tulipはこの償還オプションを「パーペチュアルプットオプション」と呼び、投資家がFTトークン保有をいつでも燃やしてETHなどの投資資産の元本を償還できる仕組みです。 Cronje氏は以前、このモデルは上昇利益を維持しつつ下落面の保護を提供するよう設計されていると述べています。 このメカニズムはDeFiの歴史上前例のないもので、トークン投資のリスクリターン構造を根本的に変えています。

従来のトークン投資は「一方通行の賭け」であり、一度購入されると、投資家は利益を得るために価格上昇を期待するしかなく、プロジェクトが失敗すればトークンはゼロに戻り、資金は失われます。 パーペチュアルプットオプションは「元本保護エグジットチャネル」を提供し、FTトークンの価格が$0.10を下回った場合、投資家は元本($0.10)を回収するためにトークンを燃やすことを選択し、損失ゼロを確定できます。 FTトークンの価格が0.50ドルまで上昇した場合、投資家は利益を得るために市場で売るか、上昇を楽しむために保有を続けるかを選択できます。

クロンジェ氏は以前、「パーペチュアルオプションとは、これらの資金を一切使えないため、実際に調達される資金はゼロである」と述べています。この文の含意は、投資家はいつでも引き換えることができるため、フライングチューリップはこれらの資金を「確定所得」として処分できない、というものです。 また、Aave、Ethena、Sparkなどのオンチェーンプロトコルの戦略に最大1,000万ドルの資金投入を計画しているとも付け加えました。

また当時、年間利回り約4%でプールは年間約4,000ドルを生み出し、成長、インセンティブ、自社株買いを支えられると述べました。 この「プール収益でプロジェクト運営を支援する」モデルは、従来のDeFiプロトコルではなく、ヘッジファンドや資産運用会社に似ています。 これがFlying Tulipを他のプロジェクトと差別化する鍵です。プロトコル手数料の収入に頼るのではなく、資産運用の収益に依存しているのです。

パーペチュアルプットオプションの3つの破壊的影響

投資家保護: 下落リスク上限(最大損失機会費用)、上方リターン無制限

資金調達の約束:チームは自由にお金を使うことはできません。資金はいつでも引き換えられるため、慎重な運営が求められます

評価アンカリング:トークン価格は暗黙の最低価格0.10ドルによって支えられており、極端なボラティリティを低減しています

このメカニズムも疑問視されています。 批評家は、FTトークン価格が長期間0.10ドル未満にとどまると、多数の償還がプールを枯渇させ、プロジェクトが崩壊する可能性があると主張しています。 しかし、CronjeはAaveのようなDeFiプロトコルに資金を投資して利回りを得ることを目的としており、リターンが償還需要をカバーする限りシステムは維持可能です。 これはクロンジェの資産運用能力と市場の信頼度を究極に試すものです。

オールインワンのDeFiプラットフォームのための野心的な設計図

Flying Tulipは、複数のDeFi機能を統合したオンチェーン取引所を構築しています。 このプラットフォームはスポット取引、パーペニシャルフォルチャー、レンディング、そしてftUSDというネイティブのステーブルコインを組み合わせており、将来的には保険やオプション機能の追加も計画されています。 Cronjeによると、このシステムは固定ルールに依存するのではなく、流動性、変動性、使用率のリアルタイム指標に基づいて取引および貸出パラメータを調整し、適応型オンチェーンリスク管理アプローチの一環として機能しています。

この「オールインワンDeFiプラットフォーム」のビジョンは、Uniswap(スポットDEX)、dYdX(デリバティブ)、Aave(貸出)、MakerDAO(ステーブルコイン)を一つのプロトコルに統合することに似ています。 その利点はクロスプラットフォーム操作が不要であり、ユーザーがすべてのDeFi活動を一つのインターフェースで完了できることにあります。 さらに重要なのは、統合プロトコルが流動性やリスク管理の仕組みを共有し、資本効率を向上させることです。

適応的リスク管理はフライングチューリップの中核的な革新です。 従来のDeFiプロトコルは、ガバナンス投票で決まり、ゆっくりと変化する固定パラメータ(Aaveの担保率や清算閾値など)を使用しています。 Flying Tulipは、資産のボラティリティが上昇した際に担保比率の要件を自動的に引き上げたり、流動性が豊富な場合には借入金利を引き下げたりするなど、市場状況に基づいてリアルタイムでパラメータを調整するアルゴリズムを用いる計画です。 この動的なメカニズムは理論的にはより効果的なリスク管理を可能にしますが、同時にシステムの複雑さも増加させます。

プラットフォームの主要部分は、Flying Tulipのトークン生成イベント完了後に稼働する見込みで、これは公開トークン販売の完了後に行われる予定です。 CoinListが来週ローンチされ、サブスクリプションが盛況であることを踏まえ、Flying Tulipは2026年2月に資金調達を完了し、第2四半期に正式にローンチする可能性があります。