VanEck 継承者：ステーブルコインはDeFiだけじゃない、給与送金こそ未来

AgoraのCEOニック・ヴァン・エック氏は、ステーブルコインが企業決済にシフトしつつあり、給与計算、B2B、国境を越えた取引に注力していると述べました。 1%の節約収益は5%のEBITDAに相当しますが、企業の認識はわずか5%です。 予想のサークル アーク、ベース、テンポが支配的です。 Agoraはステーブルコインの発行体トップ5をターゲットにしています。

ステーブルコインはDeFiから企業決済の主要な戦場へと移行しました

Agoraは起業家でありVanEckの後継者であるニック・ヴァン・エックによって設立されたスタートアップで、暗号通貨ネイティブ取引を超えたステーブルコイン市場として位置づけられています。 分散型金融(DeFi)は依然として重要な成長エンジンであり、先月AgoraではDeFiプロジェクトの開始により全体の価値固定(TVL)が60%増加したと彼は述べていますが、彼の焦点は長期的な賭けであるステーブルコイン駆動のエンタープライズ決済にシフトしています。

「私たちは給与計算、企業間取引、国境を越えた決済に多くの時間を費やしています。 これらは実際の企業が緊急に取り組むべき課題です」と、来月CoinDeskのConsensus Hong Kongカンファレンスに出席するvan Eck氏は最近のインタビューで語りました。 DeFiから企業決済へのこの戦略的連携は、ステーブルコイン業界の進化における新たな段階を反映しています。 DeFiは高利回りで革新的な金融商品を提供しつつも、ユーザーベースは主に暗号ネイティブグループに限られています。 対照的に、エンタープライズ決済は数兆ドル規模の世界的なマーケットプレイスであり、明確な課題があります。

給与計算は、企業決済におけるステーブルコインの最も直接的な応用シナリオの一つです。 多国籍企業はグローバルな従業員を雇用しており、従来の給与支払いは銀行の電信送金が必要で、高額で数日かかることもあります。 ステーブルコインを使って給与を支払うことは、即座に、かつ非常に低コストで実現できます。 この効率向上は、リモートワーカーを雇用するテック企業で特に顕著です。 従業員は居住地に関係なく数分で米ドルのステーブルコイン給与を受け取り、必要に応じて現地通貨と交換できます。

B2B決済もまた大きな市場です。 事業間売掛金および買掛金は通常30〜90日間の期間で決済され、その期間中は資金が占有され使用不能となります。 リアルタイム決済にステーブルコインを用いれば、資本の回転効率を大幅に向上させることができます。 さらに、従来のB2B決済は複数の銀行仲介者層が存在し、各階層ごとに手数料や遅延が増加します。 ステーブルコインのピアツーピア送金はこれらの仲介者を回避し、コストを削減し速度を向上させます。

国境を越えた決済は、ヴァン・エックがステーブルコインに最も大きな変革をもたらす可能性がある分野だと考えている。 彼は、初期資金調達や取引コストが企業の利益を侵食する煩わしい多国籍決済システムを置き換える大きな機会を見ています。 「もし収益の1%を節約できれば、それはEBITDAの5%に相当する可能性がある」と彼は述べました。 この財政的転換は非常に説得力があります。 利益率が20%の企業にとって、売上を1%節約することで純利益が5%増加し、株主価値に大きな影響を与えます。

従来の企業の導入は遅いですが、道筋は明確です

彼は、伝統的な企業による導入は避けられないものの、慣れないインフラ、社内政策の欠如、基礎教育のギャップなどにより遅れが生じ、進展が遅いと主張しています。 「もし暗号資産界がステーブルコインについて100パーセント知っているなら」と彼は言い、外部の理解は「5パーセント」になる。この認知度のギャップこそがステーブルコイン導入の最大の障害です。 暗号ネイティブユーザーにとって、ステーブルコインの概念と利用は非常に自然なものです。 しかし、CFOや伝統的な企業の会計士にとって、ステーブルコインはまだ馴染みがなくリスクが高いものです。

インフラへの不慣れは複数のレベルで反映されています。 企業はウォレットの設定方法、秘密鍵の管理方法、ステーブルコイン決済を既存のERPシステムに統合する方法、税務や会計記録の取り扱い方を理解する必要があります。 これらの技術的・プロセス上の問題は解決策はありますが、学び適応するには時間がかかります。 内部政策の欠如も重要な障害です。 ほとんどの企業の金融方針は従来の銀行システムを中心に策定されており、ステーブルコインの使用には法務、コンプライアンス、リスク管理など様々な部門の承認を伴うこれらの方針の見直しが必要です。

教育の格差が最も根本的な問題です。 多くの企業の意思決定者は、ブロックチェーンや暗号通貨に対して懐疑的、あるいは嫌悪感を抱き、投機や詐欺、ボラティリティと結びつけています。 これらの意思決定者にステーブルコインの採用を説得するには、ステーブルコインと投機的暗号通貨の本質的な違い、技術的安定性、そして実用的なビジネスケースを示すための多大な教育努力が必要です。 この教育プロセスには何年もかかることがあります。

最も早期に導入されそうなのは、グローバルなサプライヤーネットワークを持つ多国籍企業です。 これらの企業は毎日大量の国境を越えた決済処理を行い、既存のシステムの課題を最も強く感じています。 コストを大幅に削減し効率を向上させることができると感じたとき、ステーブルコインを導入する動機が最も高まります。 これらのベンチマーク企業がステーブルコインを使い始めると、他の企業にリファレンスケースを提供し、業界全体の普及を加速させるでしょう。

エンタープライズチェーン主導および銀行口座ベースの経験

今後を見据え、van EckはCircleのArc、CoinbaseのBase、StripeのTempoのようなエンタープライズチェーンが、ソースブロックチェーンから遠く離れた場所で活動を引き寄せると考えています。 「統合は数チェーンに集中するだろう」と彼は予測し、大手企業が「資本、力、流通能力」をもたらすだろう。この予測は重要な洞察に基づいています。企業の顧客はブロックチェーンの分散型の理想には関心がなく、最もシンプルで信頼性が高く、コンプライアンスが高いソリューションだけを重視しているのです。

Circle、Coinbase、Stripeは、伝統的な金融と暗号資産の世界をつなぐ3つの企業です。 USDCの発行体であるCircleは、コンプライアンスおよび規制関係に多大な投資を行っています。 Coinbaseはアメリカ最大の準拠取引所であり、そのベースチェーンは企業向けアプリケーション向けに設計されています。 Stripeは世界有数の決済処理業者であり、何百万もの加盟店にサービスを提供しています。 これらの企業が立ち上げた企業チェーンは、当然ながら企業顧客の信頼と既存の流通チャネルを持っています。

対照的に、イーサリアムは最大のスマートコントラクトプラットフォームであるものの、その設計哲学はより分散化的で検閲に強いため、企業のニーズと矛盾しています。 企業は明確な責任ある組織、カスタマーサービスサポート、コンプライアンス保証、パフォーマンスの安定性を必要とします。 エンタープライズチェーンは単一の企業によって運営されており、分散化の度合いは妥協しますが、エンタープライズサービスにおいて優位性があります。 van Eckは、これらの企業チェーンがステーブルコインの企業決済を支配すると予測しており、現実主義が理想主義に勝る市場の現実を反映しています。

この競争が激化する環境の中で、Agoraは世界のトップ5ステーブルコイン発行者の一つになることを目指し、企業が本当に使いこなせるツールを構築することで勝利を目指しています。 「彼らは暗号通貨を望んでいない」とファン・エックは言いました。 「彼らが求めているのは、銀行口座のような感覚を味わえるけれど、それ以上のものだ。」この製品哲学は非常に重要です。 AgoraはAUSDを発行しましたが、それ以上に重要なのは、ステーブルコインの体験を従来の銀行口座に近いものにし、企業の心理的な閾値を下げることという製品設計哲学です。

Agoraはまた、プライベートラベルトークンの発行を目指す暗号プロジェクト向けにステーブルコイン・アズ・アズ・ア・サービスも提供しています。 しかし、ヴァン・エックはほとんどの人におすすめしません。 「クローズドループのエコシステムがある場合にのみ意味がある」と彼は言いました。 「それ以外は、メインのステーブルコインを使え。」この抑制されたビジネスアプローチは現実主義を反映しており、すべての顧客にすべてを売り込むのではなく、本当に合ったシナリオに焦点を当てることです。