ボビー・ジェイン、53億ドルのヘッジファンドを立ち上げるも、シタデルやミレニアムに遅れをとる

ボビー・ジェインは2024年7月に53億ドルでJain Globalを立ち上げ、2018年以来最大のヘッジファンドデビューとなりました。しかし、ファンドは2025年6月までの上昇率はわずか2.7%で、シタデルの9.3%やミレニアムの9.9%に及びませんでした。一方、ボビー・ジェインは世界中で350人の従業員を擁する資産を1,90億ドルまでレバレッジしています。

ボビー・ジェイン:ミレニアムの伝説からヘッジファンド創業者へ

ヘッジファンドの希少な世界で、ボビー・ジェインほど尊敬を集める名前はほとんどありません。ニューヨーク州クイーンズでインド系移民のもとに生まれたジェインは、華やかな30年にわたるキャリアを通じてウォール街で最も影響力のある投資家の一人としての評判を築きました。市場の混乱を見抜く嗅覚と広大なマルチアセットポートフォリオの管理能力を持つ卓越したリスクマネージャーであるボビー・ジェインは、安定したパフォーマンスと厳格な規律の代名詞となりました。

彼の最も注目された職は、世界で最も成功したヘッジファンドの一つであるミレニアム・マネジメントの共同最高投資責任者(CTO)として、250以上のトレーディングチームの運営を監督し、数千億ドル規模の資産管理を支援しました。ボビー・ジェインは、定量的な厳密さとリスクの深い理解を組み合わせ、パフォーマンスと同じくらい資本保全を重視するシステムや文化を築くことで知られていました。これらの資質により、彼は尊敬される投資家であるだけでなく、才能を引き寄せる磁石であり組織の建築家でもありました。

ボビー・ジェインが2024年に自身のヘッジファンド、Jain Globalを立ち上げる計画で再び姿を現したとき、金融界は注目を集めました。それ以上に、財布を開けた。2024年7月のローンチまでに、53億ドルのコミットメントを達成しており、大手ヘッジファンドのローンチに懐疑的になっていた市場では驚異的な成果でした。その規模はボビー・ジェインの家系だけでなく、投資家が彼のビジョンに寄せた信頼を示していた。

$5.3億のローンチ:ゼロからファンドを構築する

ボビー・ジェインの投資家への提案は説得力がありました。彼は、ゼロから会社を築き上げてきた実績を持ち、最新のインフラ、最高水準のリスク管理、そしてエリート人材を惹きつける柔軟性を持つベテランでした。彼のビジョンは野心的で、前例のないものでした。「彼は、創業当初から世界中で数百人を雇用する、6つの戦略を取引し、数百人の従業員を雇用する巨大で完全なヘッジファンドを立ち上げるだろう」とブルームバーグは報じました。「ジャインでさえ、この操作を三機同時に着陸させるようなものだと評したことがある。」

ボビー・ジェインは当初、最大100億ドルの資金集めを目指していました。しかし目標達成に苦労した後、彼は投資家を引きつけるためにクライアント手数料を下げ、目標額を50億ドルから60億ドルの間に引き下げました。資金調達の顧客を呼び込むため、Jain Globalは割引料金を提供しました。2024年1月時点で、少なくとも2億5,000万ドルを投資する投資家は、業界標準の18〜20%からわずか10%のパフォーマンス手数料を支払うことになります。1億ドルから2億5千万ドルの投資家は13%、1億ドル未満の投資家は15%を支払いました。

また、ファンドは年間償還権を提供しており、18か月間の取引後、投資家は1年以内に資本を引き出すことができます。ただし、引き出した資本に対しては3%の履行手数料と5%の償還手数料が支払われます。彼の投資家には、アブダビ投資庁、ゴールドマン・サックス、HSBC、モルガン・スタンレー、UBSなど、世界の偉大な富の管理者たちが含まれていました。

Jain Globalのローンチ仕様

2024年7月1日 公式ローンチ:取引開始価格は53億ドルで、ExodusPoint 2018年以来最大です

レバレッジは190億ドルに:2025年4月の申告時点で、運用資産はレバレッジで1,90億ドルに達しました

6つの取引戦略:ファンダメンタル株式(30%)、株式裁定取引(20%)、コモディティ(20%)、金利/マクロ(15%)、クオンツ(12%)、信用(12%)

ローンチ時の従業員215名42人のポートフォリオマネージャーを含む、現在は世界中で350社に拡大しています

グローバルな足跡ニューヨーク、ロンドン、香港、シンガポールにオフィスを構えています

2024年7月1日、Jain Globalは正式にローンチし、取引を開始しました。これは2018年のExodusPoint Capital Management以来最大のローンチとなりました。しかし、同社を支持した顧客は、最終的にはボビー・ジャイン個人への賭けであることを知っていました。彼は世界最大級のヘッジファンドの資源なしでミレニアム型の成果を出せることを証明しなければなりません。

1年目の苦戦:2.7%対ピアーズの9%+

1年目にして、高い期待と厳しい現実がぶつかり合いました。ボビー・ジェインのJain Globalは、彼自身が予想していたよりもはるかに競争が激しく容赦のない環境を乗り越えることになりました。フィナンシャル・タイムズの報道によると、このファンドはミレニアム・マネジメントやシタデルのような確立されたマルチストラテジー大手に匹敵するリターンを出すのに苦労しています。

投資家はFTに対し、過去12か月間でこのファンドの上昇率はわずか2.7%で、支配的なシタデルの9.3%とミレニアムの9.9%に大きく及びませんでした。当初、ファンドのリターンは著しく遅れていました。Jain Globalは2024年末にわずかに上昇しましたが、7月は0.6%、8月には0.5%下落しました。その後、2025年2月と3月にそれぞれ0.9%と1%下落しました。

しかし、2025年6月時点でボビー・ジェインのファンドは2.2%上昇し、同期間の(はるかに大きな)ミレニアムの業績と同等の水準となりました。この改善は、ファンドが初期の低迷から立ち直りつつある可能性を示唆していますが、通年のパフォーマンスは依然として大きく遅れをとっています。

重要な課題の一つは、優秀なトレーディングチームの誘致と定着という課題でした。マルチストラテジーヘッジファンドの競争が激しい世界では、エリートポートフォリオマネージャーを巡る争いは容赦なく続いています。シタデルやミレニアムのような確立された企業は、より大きな配当を提供し、インフラや技術、実績も他に匹敵しにくいものです。Jain Globalは名声はありますが、構造的にはスタートアップです。

さらに、最初に調達された資本が独自の圧力を生んでいる可能性があります。創業当初から53億ドルを管理していたボビー・ジャインは、戦略やチーム間で効率的に資本を配分しなければならず、これはしばしば成長痛を生む難しいバランスを取る課題でした。

タレントの定着:良い点と悪い点

業績不振の懸念があるにもかかわらず、Jain Globalの内部関係者はボビー・ジェインに対して好意的な姿勢を示しています。「すべて順調です」と同社のあるシニアポートフォリオマネージャーは語っています。「素晴らしい事務所で、ボビー・ジェインは働くのに素晴らしい人です。それは、長年彼のそばにいて一緒に働いてくれた多くの人たちからもわかります。彼にとって忠誠心は大きな意味を持ち、それは良い兆候だ。彼は長期的な見据えを築いているのです。」

ファイナンシャル・ニュースの取材に対し、内部関係者はボビー・ジェインを「ダイナミックで、魅力的で、マクロな視点を持つ人物」と評しました。ある元ミレニアムの同僚は、ボビーを「本当に素晴らしく、非常に有能な人物」と語っています。これらの能力により、ボビー・ジェインは2025年にジェイン・グローバルに加わるミレニアムのコスタス・コンスタンティニデスやシタデルのアンソニー・デイビスといったポートフォリオマネージャーを引き付けています。

しかし、注目すべき退場も存在します。ポール・ジェフリーズは2024年11月にシタデルからセンターブックの管理に加わり、2025年6月にAIのため退職しました。ラミン・アイ・サイードは、元ブレヴァン・ハワードおよびシタデルのポートフォリオマネージャーで、2024年8月に入社し、2025年2月に退職しました。ポートフォリオマネージャーのジョシュ・クラフを含むチームが、同様の期間を経てキャップストーンへ移籍しました。トレーディングテクノロジー部門の責任者であるヴィカス・ゴヤルは、1年後にニューヨークのファミリーオフィスに移りました。

批評家は、Jain Globalが過剰採用し、管理総額(AUM)に対してPMが多すぎると指摘しています。ヘッドハンターは不満があり、引っ越しに前向きな人もいると主張しています。ボビー・ジェインの弁護をすれば、これはスタッフの長年勤続で知られていないヘッジファンド業界では単に当たり前的なことかもしれません。短期間で350人を採用したため、一部の離職は避けられません。

展開チャレンジ

「同社は50億ドル規模の企業のコストベースを運営していますが、資本投入はその半分程度です」と、同社の戦略に近い関係者がFTに語りました。現在、同社の展開率は75%に近づいています。「パフォーマンスの利点はなく、ドラッグは全部ある。」

ボビー・ジェインは初日から7つの取引戦略を開始し、資金を分割して投入し、最後のものは最近稼働を開始しました。これが、昨年ジャイン・グローバルUKパートナーシップでポートフォリオマネージャー間で分配される利益がわずか700万ポンドだった理由かもしれません。プライベート・エクイティに似たドローダウン構造により、ボビー・ジェインはすぐにすべてのコミットした資本にアクセスできず、段階的に資金を調達しました。

この体制は新規ファンド間の激しい競争を反映しており、初期投資家に交渉におけるレバレッジを強めていました。主要投資家は将来のキャパシティを受け取り、パフォーマンスを気に入れば後でさらに投資できる。ボビー・ジェインは、彼らに自身の会社と共に将来の投資に参加するオプションを与えました。複数の投資家はブルームバーグに対し、ジェインが成果を証明するまで少なくとも1年間は控えるつもりだと語った。

今後の道筋:ボビー・ジェインは競争できるのか?

初期の課題にもかかわらず、業界のほとんどはボビー・ジャインを除外していません。たとえ50億ドルのシード資本を使っても、ゼロからマルチストラテジーヘッジファンドを構築するのは非常に複雑です。トップクラスのポートフォリオマネージャーの採用だけでなく、機関レベルのリスク管理システム、コンプライアンスフレームワーク、ITの基盤を構築することも求められます。これらの要素には時間がかかります。

「最初の年は、事務所の未来を築くためのものでした。「彼らが既存の企業と同様の結果を出すとは予想していませんでした」とある投資家はFTに語りました。「本当の競争は今まさに始まっています。」それでも、ヘッジファンドの世界ではパフォーマンスこそが究極の通貨です。Jain Globalの初期の業績不振は、同社に早期に差を埋めるプレッシャーをかけています。

ファイナンシャル・ニュースによると、ファンドは現在も採用中であり、2026年には追加資金調達を計画しています。潜在的なポートフォリオマネージャーは既存の戦略に適応する必要があります。ロンドンでは、EMEA事務所長のアシュウィン・クマールに連絡することができます。アジアでは、モルガン・スタンレーから加入したサム・ケリー・スミスがリーダーです。