分析：ビットコインのリターンとリスクの不一致、2022年の状況と類似

PANews 1月23日消息，据CoinDesk报道，CryptoQuant数据显示，比特币のシャープレシオは既にマイナス領域に入り込み、2018-2019年および2022年の市場暴落時の水準に達しており、そのリスク調整後のパフォーマンスは良くないことを示しています。現在の高いボラティリティと低迷したリターンは釣り合っていません。この指標は、無リスク利率に対する超過リターンとボラティリティの比率を測定しています。これがマイナスになるということは、ビットコインの保有によるリターンが、その価格の激しい変動リスクを補償できていないことを意味します。ビットコインの価格は2025年10月の過去最高12万ドル超から9万ドル付近に下落していますが、市場のボラティリティは依然として高い状態です。 歴史的に見ると、シャープレシオのマイナス状態は、価格が大幅に下落しなくなった後も数ヶ月続くことがあり、例えば2018年末や2022年の長期的な弱気相場の間に見られました。アナリストは、この比率が正確な底値シグナルではないと指摘していますが、リスクとリターンが歴史的に主要な市場の開始前の水準にリセットされていることを示しています。市場が注目しているのは、この比率が継続してプラスに回復できるかどうかであり、これは通常、リターンがボラティリティを上回り、新たな強気相場の始まりとより一致します。現時点では、そのような転換の兆候は見られていません。