Delphi Digital 2026 十大予測：AIエージェントによる自律取引、Perp DEXが新しいウォール街に

デルファイ・デジタルが2026年展望レポートを発表し、10の重要予測を提示。レポートは、AIエージェントがx402とERC-8004プロトコルを通じて自律取引を実現し、永続契約の分散型取引所が伝統的金融を覆し、新しいウォール街となると指摘。市場は一流のデリバティブにアップグレードされ、エコシステムはUSDC発行者から安定コインの収益を奪還する。

AIエージェント経済と自律取引革命

（出典：デルファイ・デジタル）

x402プロトコルは、任意のAPIに暗号化された支払いを通じてアクセスを許可。エージェントがサービスを必要とする場合、即座に安定コインで支払い可能で、カートやサブスクリプションは不要。ERC-8004プロトコルは、エージェントに性能履歴と担保を持つ信用登録簿を構築し、信頼性を向上させている。

これらを組み合わせることで、自律エージェント経済が形成される。デルファイ・デジタルは例として、ユーザーが旅行計画を委託し、エージェントがフライト検索エージェントに分割委託、x402を通じてデータ料金を支払い、その後オンチェーンで航空券を予約し、全行程人手を介さない仕組みを紹介。こうしたシームレスなマシン・マシン経済は、サービス取引のパラダイムを根本的に変える。

x402は、現在のAPI経済の核心的課題である複雑なサブスクリプションモデルと高コストを解決。エージェントは必要に応じて支払い、実際のAPI呼び出しに対してのみ支払う。ERC-8004は、オンチェーンの信用システムを通じて、過去の実績が良好なエージェントを選択可能にし、パフォーマンスの悪いエージェントは市場から淘汰される。

Perp DEXが新ウォール街のインフラに

（出典：デルファイ・デジタル）

従来の金融は、その断片化によりコスト高。取引は取引所で行われ、決済は清算機関、保管は銀行が担当。一方、ブロックチェーンはこれらをスマートコントラクトに統合。デルファイ・デジタルは、Hyperliquidがネイティブの貸付機能を構築中と指摘。永続契約の分散型取引所は、証券会社、取引所、保管機関、銀行、清算所の役割も担う可能性。

Aster、Lighter、Paradexなどの競合も追随。垂直統合により、金融サービスのコストと効率性が大幅に改善される。従来の多層中介構造は、各層で費用と遅延を生み出すが、Perp DEXはすべての機能を単一プロトコルに集約し、透明性と効率性を飛躍的に向上させる。

Hyperliquidの貸付機能は特に重要。従来の証券会社は証拠金取引を提供するが、信用審査や担保管理が複雑。Perp DEXはスマートコントラクトを用いてこれを自動化し、ポジションリスクをリアルタイムで監視し、清算を実行。人手を介さずコスト削減と対向リスクの排除を実現。

市場予測、伝統金融インフラへアップグレード

インタラクティブ・ブローカーズの会長トーマス・ピータフィーは、市場予測を投資ポートフォリオのリアルタイム情報層とみなす。デルファイ・デジタルは、2026年に新たなカテゴリーを開くと予測。株式の利益予測とガイダンス範囲、CPIやFRBの決定といったマクロ経済指標、資産間の相対価値市場など。

トークン化されたApple株（AAPL）を保有するトレーダーは、シンプルなバイナリーコントラクトを通じて利益リスクをヘッジ可能。市場予測は一流のデリバティブとなる。これは、デルタやガンマといった複雑な概念を理解する必要のある従来のオプションと比べ、初心者にとって特に重要。バイナリーコントラクトは、イベントの発生有無だけを判断すれば良い。

初期の需要は、エネルギー、物流、保険リスクの天気コントラクトに集中。これらの実体経済分野はリスク管理に堅実なニーズを持ち、従来のデリバティブ市場は流動性不足やコスト過多。予測市場は、より柔軟で低コストのヘッジ手段を提供。

エコシステムが安定コイン収益のコントロールを奪還

昨年、米国最大の規制準拠暗号取引所は、USDCの配布管理だけで9億ドル超の準備金収益を獲得。一方、Solana、BSC、Arbitrum、Aptos、Avalancheなどのパブリックチェーンは、年間約8億ドルの手数料収入を得ているが、ネットワーク上には3000億ドル超のUSDCとUSDTの残高が存在。安定コインの利用を促進するプラットフォームの収益は、発行者の収益を超えることも。

デルファイ・デジタルは、この状況が変わりつつあると指摘。HyperliquidはUSDHの競争入札を通じて、その支援基金の準備金収益の半分を獲得。Ethenaの「ステーブルコイン・アズ・ア・サービス」モデルは、Sui、MegaETH、Jupiterに採用されている。かつて受動的に積み上げられた伝統的発行者の収益は、需要を生むプラットフォームにより徐々に取り戻されている。

この変化は深遠な意味を持つ。ステーブルコイン発行者は長期的にリスクフリーの収益を享受し、実際に需要を創出するエコシステムはその恩恵を受けられない。新たなモデルは、より多くのパブリックチェーンやアプリケーションに安定コイン採用を促し、直接利益を得る仕組みを作る。これにより、ステーブルコイン市場の競争も促進され、ユーザコストも低減。

DeFi、zkTLSで無担保貸付を突破

DeFiレンディングプロトコルは数十億ドルの総ロックアップを持つが、ほぼすべてのプロトコルが過剰担保を要求。デルファイ・デジタルは、突破口はzkTLS技術にあると考える。ユーザは、アカウント番号や取引記録、身元を明かすことなく、銀行残高が特定金額を超えていることを証明可能。

3janeは、Web2金融データ検証に基づくリアルタイムの無担保USDC信用枠を提供。アルゴリズムは借り手をリアルタイムで監視し、動的に金利を調整。同じ枠組みは、エージェントのパフォーマンス履歴を信用スコアとして利用し、AIエージェントに貸付担保を提供することも可能。Maple Finance、Centrifuge、USDaiも関連課題に取り組む。2026年には、無担保貸付は実験段階からインフラへと進化。

zkTLSの革新は、プライバシーと検証のバランスにある。従来の金融では、銀行は信用評価のために完全な財務記録を閲覧するが、これはプライバシー侵害。zkTLSは、必要な情報だけを選択的に公開し、他は秘密にできる。この技術革新により、DeFiの適用範囲は暗号ネイティブユーザから、伝統的金融資産を持つ一般人へと拡大。

金とビットコインが貨幣価値下落取引を牽引

デルファイ・デジタルは、金を最良の観察チャートの一つに挙げて以来、その価格は60％上昇。金価格は史上最高値を記録したが、多くの国の中央銀行は6000トン超の金を買い続けており、中国も積極的な買い手の一つ。

マクロ経済環境は金の堅調を支える。世界の中央銀行は金利を引き下げ、財政赤字は2027年まで続く見込み。世界のM2供給量は新記録を更新し、FRBも量的緩和の終了間近。金は通常、ビットコインより3〜4ヶ月先行。2026年の中期選挙前に通貨下落問題が主流議題となるにつれ、これらの資産はより多くの避難資金を引きつける。

取引所がオールインのスーパーアプリへ

デルファイ・デジタルは、Robinhoodなどはもはや単なる取引所ではなく、「オールインアプリ」を構築中と予測。米国最大の規制準拠暗号取引所は、BaseをOS、Base Appをインターフェース、USDC収益を底層支えとし、Deribitを通じてデリバティブも提供。RobinhoodのGold会員は年77％増加し、ユーザ維持の原動力に。バイナンスは超級アプリ規模に達し、2.7億人超のユーザと2兆5000億ドルの決済取引を持つ。

獲得コストが低下する中、価値はユーザを持つプラットフォームに集中。2026年には勝者が差を広げ始める。こうしたスーパーアプリ戦略は、中国の微信の成功に似ており、支払い、ソーシャル、金融サービスを統合し、抜き難いエコロジーのロックイン効果を生む。

仮想通貨の永久リターン分化

デルファイ・デジタルは、過去のサイクルで広く上昇した波は戻らないと警告。解禁されるトークンは300億ドル超に迫り、AI、ロボット技術、バイオテクノロジーの競争も激化。ETF資金はビットコインと少数の大型時価総額トークンに集中。資本は、ETF資金流入のトークン、実収益とリパーチャス機能を持つプロトコル、真の市場適合性を持つアプリに集まる。