暗号資産の流動性は2025年にアルトコインの成長が鈍化する中、ビットコインとイーサリアムに留まった

2025年は、ビットコインとイーサリアムに暗号資産の流動性が明確に集中し、ほとんどのアルトコインは大部分が傍観者に回ったことを確認しました。この結論は、Wintermuteの年次OTCデジタル資産市場レビューから得られたものです。 レポートによると、投資家は主にビットコイン、イーサ、そして少数の大型キャップトークンに焦点を当てていました。これは、従来の暗号サイクルから大きく逸脱したもので、資本は広くアルトコインに回転していました。2025年には、流動性はトップダウンで流れ、主にETFやデジタル資産信託(DATs)を通じて行き、最大の資産に資本が集中しました。 Wintermuteは、ETFがステーキングエクスポージャーなどの機能を導入して範囲を拡大し、DATsがビットコインとイーサにより多くの資本を割り当てるために使命を拡大したと指摘しています。

2025年に暗号市場の流動性はどのように変化したか 2025年の取引行動は、過去の年と比べて著しく異なっていました。Wintermuteは、機関投資家が第2四半期以降も主要な暗号資産に一貫してオーバーウェイトを維持し、特にBTCとETHに集中していたと観察しています。 機関は戦略的に取引し、マクロ経済や政治のヘッドラインに素早く反応しました。2025年4月初旬には、ドナルド・トランプの関税に関するコメントがビットコインへの資本の急速な流入を引き起こす例もありました。年初には、機関は主要なベンチマークに対してアンダーウェイトで、第一四半期を通じて純売り手のままでした。 ビットコインの流動性とポジショニングは、2025年5月と6月にピークに達しました。BTCsatsのデータによると、5月のビットコインの平均価格は103,400ドルを超え、高値は112,000ドル近く、安値は93,400ドル付近でした。6月には平均価格がほぼ105,700ドルに上昇し、日中高値は110,500ドルを超え、月末には107,100ドル近くで終了しました。

リテール投資家にとっての転換点 Wintermuteは、リテール行動の顕著な変化を強調しました。2022年以降、リテール投資家は一貫してビットコインとイーサを売却し、資本をアルトコインに再配分していましたが、そのパターンは2025年に逆転しました。 大手プレイヤーが主要資産の流動性の大部分を吸収する一方で、アルトコインは異なる軌道をたどりました。リテール投資家は、伝統的な「アルトコインシーズン」の期待に後押しされて、第二四半期と第三四半期に一時的にアルトコインに戻りました。しかし、この楽観はレバレッジの急激な積み増しと同時に起こりました。 いわゆる「10/10」ムーブは、激しい強制売りを引き起こし、24時間以内に約$19 十億ドルの清算をもたらしました。イベント前には、アルトコインのレバレッジは不均一に蓄積されており、十分な流動性サポートもありませんでした。

オープンインタレストの崩壊とアルトコインの勢い喪失 Wintermuteによると、暗号市場全体のオープンインタレストは約$230 十億ドルに達しました。そのうち、約$70 十億ドルはビットコインとイーサの外側に集中していました。 市場の一掃後、これらのポジションの大部分は解消されました。2025年12月中旬までに、アルトコインのオープンインタレストは約55％減少し、約$30 十億ドルに落ち込みました。 2025年のアルトコインのパフォーマンスは急激に悪化しました。短期間の孤立したラリーを除き、多くのプロジェクトは意味のある上昇を持続できませんでした。Wintermuteは、アルトコインのラリーの中央値の期間がわずか20日まで短縮し、2024年の45〜60日に比べて弱い確信と戦術的リスクテイクの増加を示していると指摘しています。

OTCとオプション活動は価格が抑えられる中で加速 価格動向が抑えられる中でも、デジタル資産のOTC取引活動は大幅に増加しました。Wintermuteのレビューによると、相手方とのやり取りは活発化し、投資家は取引所外取引を好む傾向が強まりました。 OTC取引の件数はQ1 2025と比較して約2.1倍に増加し、四半期の名目取引額は3.8倍に急増し、取引頻度とポジションサイズの両方が増加しました。 OTCデスクに対する強い需要は、機関投資家や高度な投資家が活動を続けていることを示唆しています。全体的な暗号価格の勢いが鈍化している中でもです。

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