フィデリティ、ビットコインはスーパーサイクル段階に入る可能性があると指摘

• Fidelityは、ビットコインがより長い高値と小さな調整を伴うスーパーサイクルに入る可能性を示唆しており、過去の半減期サイクルとは異なる動きが見られると指摘しています。
• 機関投資家のETF流入や米国の仮想通貨政策の緩和は、ビットコインの歴史的な価格パターンを変える重要な要因です。
• 政府や企業による採用、準備金やバランスシートへの組み込みは持続的な需要を生み出す一方、新たなリスクももたらします。

ビットコインの長年にわたる4年サイクルの価格動向は、フィデリティ・インベストメンツが市場の変化の兆候を示したことで再び注目されています。アナリストは、機関投資家の需要や政策の変化、市場の成熟が過去のパターンを変える可能性があると述べています。

フィデリティ、スーパーサイクルの枠組みを示す

フィデリティ・デジタルアセットによると、ビットコインは過去に半減期の約17〜18ヶ月後にピークを迎えてきました。2016年の半減期は、2017年12月の約20,000ドルのピークに先立ちました。同様に、2020年の半減期は2021年11月の高値につながりました。

しかし、フィデリティの研究者は現在、可能性のあるスーパーサイクル構造を指摘しています。これは、より長い価格高値と浅い調整を特徴とするものです。特に、2000年代のコモディティ市場と比較しています。

フィデリティは、この変化の背景にある3つの要因を挙げています。第一に、機関投資家は引き続き上場投資商品を通じて資産配分を行っています。第二に、米国の政策は仮想通貨市場に対してより好意的になっています。第三に、ビットコインは株式や貴金属からの乖離の兆候を見せています。

政府、正式なビットコイン採用を開始

機関投資家の活動に加え、2025年には政府の参加も拡大しました。3月、ドナルド・トランプ大統領は米国の戦略的ビットコイン準備金を創設する行政命令に署名しました。この命令は、政府保有のビットコインやその他のデジタル資産を準備資産として分類しました。

他の地域でも政策の動きが続きました。9月、キルギスは国内の暗号通貨準備金を設立する法律を可決しました。一方、ブラジルの議会は、外貨準備の最大5%をビットコインで保有できる法案を進めていますが、承認は保留中です。

フィデリティ・デジタルアセットのリサーチ副社長、クリス・クーパーは、競争のダイナミクスがさらなる採用を促進する可能性があると述べています。彼は、他国がビットコインを準備金の枠組みに組み込むと、圧力を感じる国も出てくるだろうと指摘しています。

企業のバランスシートが需要を後押し

2025年には、企業の参加も拡大しました。かつてマイクロストラテジーとして知られた戦略的企業は、2020年に始まったビットコインの購入を継続しています。11月までに、100社以上の上場企業がデジタル資産を保有していると報告しました。

そのうち約50社は、合計で100万ビットコインを超える保有を開示しています。クーパーは、一部の企業がエクスポージャーを得るために資金調達を行っていると指摘しました。また、規制の制約により、投資家が株式の代理資産に向かうこともあると付け加えました。

しかし、フィデリティはリスクも残ると指摘しています。景気後退時の企業売却は価格に圧力をかける可能性があります。それでも、フィデリティの研究者は、市場構造の変化が2026年までの今後のサイクルの展開に影響を与える可能性があると述べています。