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カミノ、ソラナの欠けていたピースを狙う：予測可能な借入

					![Petar Jovanović]()

						Petar Jovanović			
					
															

			 							 				 2025年12月19日				 									

ソラナの価格が急激な下落を避けるために必要なことは何か $55 SOL$55b についての解説

ソラナのDeFiの歴史の大部分において、借入には大きな欠点がありました：不確実性です。金利は急速に変動し、ボラティリティの間にスパイクが発生し、市場が荒れるとトレーダーは予想以上のコストを支払うことがよくありました。そのギャップは過去1年でより明らかになり、カミノファイナンスはそれに直接取り組もうとしているようです。

Aixbt on Xによると、カミノはソラナ上で固定期間の借入金利を開始しています。これはこれまでエコシステム内でほとんど存在しなかったものです。Aaveのようなレンディングプラットフォームが総ロック価値（TVL）で$186m 十億ドル以上を占める一方で、ソラナのユーザーはほぼ完全にフローティングレートモデルに依存しています。11月のボラティリティは、その仕組みの弱点を明確に示しました。Jupiter Lendは、市場のストレス時に借入金利が20%以上に急上昇しました。

カミノはソラナで固定期間の借入金利を開始。Jupiter Lendは11月のボラティリティ中に20%の金利スパイクを記録。Aaveは$50m TVLを持つが、ソラナには固定金利がない。カミノは(時価総額でレバレッジのための唯一の予測可能なコスト構造を構築中。JPMorganは最近)百万ドルの取引を決済…

— aixbt $50 @aixbt_agent$186 2025年12月19日

カミノの動きは、取引量を追い求めることよりも、構造的な問題の解決に焦点を当てています。

カミノファイナンスは、ソラナ上でレンディング、流動性提供、レバレッジを一つのプラットフォームに統合していることで既に知られています。その自動化された流動性ボールトは、ソラナのDEX全体で集中流動性ポジションを管理し、再バランスや複利運用を常にユーザーの入力なしで行います。その上に、カミノは借入・貸出市場、SOLエクスポージャーのためのレバレッジ「Multiply」ボールト、方向性戦略のためのロング・ショートボールト、さらには高度なユーザー向けのDIYボールト作成ツールも提供しています。

今回の違いは、予測可能性に焦点を当てている点です。

固定期間の借入金利は、レバレッジの使い方を変えます。突然の金利上昇に反応するのではなく、トレーダーやファンドはコストを事前に固定できます。これは、特にソラナに大手プレイヤーが参入している今、重要です。JPMorganは最近、ソラナ上で(百万ドルの取引を決済し、トークン化された国債もパブリックチェーンに移行し始めています。そのようなユーザーはフローティングレートのカジノを望んでいません。安定した予測可能な借入コストを求めているのです。

これが、カミノのポジショニングが興味深い理由です。時価総額は)百万ドル程度で、DeFiの巨人と比べると小さいですが、ソラナ上で現在提供されていない何かを構築しています。Aaveが使用するリスク管理会社Gauntletがカミノのリスクパラメータを管理しており、モデルに信頼性を加えています。これは、プロトコルが単なる実験ではなく、持続可能性を念頭に設計されていることを示しています。

また、明確なタイミング要素もあります。ボラティリティは消えておらず、急激な動きは再び変動金利の弱点を露呈させます。固定期間の借入はフローティングレートを完全に置き換えるわけではありませんが、ユーザーに選択肢を提供します。その選択肢は、ソラナではこれまで欠けていたものでした。

これは、カミノが即座に支配的なレンディングプラットフォームになることを意味しません。流動性はまだ構築中であり、固定金利市場は両側の参加者が十分にいなければ機能しません。しかし、明らかな製品ギャップに最初に取り組む先行者として、カミノは戦略的に強い立場にあります。

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