米国のステーブルコイン法、民間発行者を排除し従来型銀行を強化するリスク
中国は通貨主権と金融安全保障を守るためにステーブルコインを制限
ステーブルコインのグローバルな24時間365日の流通は、AML、KYC、詐欺コンプライアンスリスクを高める
米国の新たなステーブルコイン法は、皮肉にも保護を目指す業界自体を脅かす可能性がある。中国銀行元副総裁でSWIFT理事会の初の中国本土メンバーである王永利氏は、詳細なWeChat分析でリスクを指摘した。
7月18日に成立したGENIUS法は、米国初の連邦レベルのステーブルコイン枠組みを確立する。王氏は、この法律は規制の明確化を目的としつつも、従来型銀行がこの分野を支配し、民間発行者を排除する可能性があると主張する。
GENIUS法は、ステーブルコイン発行者にトークン価値と同額の米ドルまたは短期国債による準備金維持を義務付ける。また、毎月の監査や厳格なマネーロンダリング対策（AML）コンプライアンス、ステーブルコイン発行者による利息支払いの禁止も求めている。
王氏は、これらの措置が米ドルのグローバルな支配力を意図せず強化する可能性があると考えている。「この分野での法整備は、米ドルおよび米国債への需要を高め、米ドルの国際的地位を強化しただけでなく、トランプ家やその仮想通貨関係者に巨額の利益をもたらした」と指摘した。
銀行が民間ステーブルコインを置き換える可能性
王氏は、この法案が仮想通貨企業にとって裏目に出る可能性を警告する。仮想資産が法的保護を受けるようになれば、銀行や金融機関が市場に本格参入するためだ。その結果、銀行は法定通貨の預金を直接オンチェーン化し、ステーブルコインに代わる形で仮想通貨と従来金融の橋渡し役を担うことができる。
さらに、この変化はもともと規制枠組みの恩恵を受けていた小規模な民間発行者にとって脅威となる。王氏は「銀行などの決済機関が法定通貨預金のオンチェーン運用を直接推進でき、ステーブルコインに完全に取って代わり、仮想通貨と現実世界をつなぐ新たなチャネル・ハブとなり得る」と強調した。
中国のステーブルコインへの戦略的アプローチ
一方、中国はステーブルコインを制限しつつデジタル人民元を加速させている。王氏によると、世界のステーブルコイン市場の99%以上を米国企業が支配しており、人民元建てステーブルコインは米国のシステムに依存せざるを得ない。さらに、ステーブルコインは従来の監督を超えてグローバルに24時間365日稼働している。
これにより、KYC、AML、FTCコンプライアンスのリスクや、マネーロンダリング、詐欺、違法資金移転の懸念が生じる。そのため中国は、効率性や取引コストの低減よりも通貨主権、外貨管理、国家安全保障を優先している。
本記事は「US Stablecoin Law May Threaten Its Own Industry, Warns Former BoC VP」としてCrypto Front Newsに掲載されました。仮想通貨、ブロックチェーン技術、デジタル資産に関するより興味深い記事は当社ウェブサイトでご覧ください。
