"PIPE価格引力"の罠に注意：暗号資産保有企業の株価は最大50%の大きな下落に直面する恐れがあります。

暗号化業界でプライベートセールによる公開発行（PIPE）取引を通じて資金を調達している上場企業の株式は、巨大的な下落圧力に直面しています。ブロックチェーン分析会社 CryptoQuant は、これらの PIPE 取引のロックアップ期間が終了するにつれて、関連企業の株式が最大50％の大きな下落を示す可能性があると警告しています。この「PIPE価格引力」と呼ばれる現象は、ロックアップ期間終了後にプライベート投資家が株式を売却して利益を確保することによるものです。さらに、少なくとも7社の小型株企業が負債を利用して株式を買い戻し、株価を支えようとする動きがあり、「暗号化財庫」戦略の持続可能性に対する市場の深刻な疑問を浮き彫りにしています。

PIPE価格引力効果:株価暴落の根本原因

! ビットコイン財務データ

(ソース: ギャラクシー)

PIPE取引は、プライベート投資家が現在の市場価格よりも低い価格で新たに発行された株式を購入できるようにし、企業に迅速なキャッシュフローを提供しますが、その後遺症が現れ始めています。ロックアップ期間が終了すると、これらの投資家は利益を得るために株式を売却し、大きな売却圧力が株価を元のPIPE取引価格に押し下げるでしょう。

###壊滅的なケース:親切なMD (NAKA)

医療会社 Kindly MD (NAKA) がビットコイン財庫資産戦略に転換した後、その株価は4月と5月にPIPEファイナンスを発表し、1.80ドルから約35ドルに急増しました。

1、崩壊データ：しかし、PIPE株のロック解除後、NAKAの株価は数ヶ月で97%大きな下落し、1.16ドルにまで下落し、ほぼそのPIPE発行価格の1.12ドルに戻りました。

2. 価格重力の検証:NAKA氏のケースは、CryptoQuantが言及する「PIPE価格重力」を極端に表現したものとなっています。

他社のリスク警告

他の類似の資金調達戦略を採用している企業も同様の問題に直面しており、今後数ヶ月間は引き続き圧力を受ける可能性があります。

1、Strive Inc. (ASST)：その会社の株価は5月に13ドルのピークに達した後、2.75ドルに下落し、下落幅は78%に達しました。CryptoQuantは、PIPE価格が1.35ドルであることを考慮すると、来月のロックアップ期間が終了するときに株価がさらに55%下落する可能性があると予測しています。

2、Cantor Equity Partners (CEP)： この会社の PIPE 発行価格は 10 米ドルであり、現在の株価は高値から約 70% 下落し、20 米ドル未満になっています。CryptoQuant は、PIPE 投資家が売却を開始すると、株価はさらに 50% 下落する可能性があると予測しています。

「トークンを購入する」から「お金を借りて時間を買う」：借金による買い戻しのジレンマ

株価の下落を止めるために、少なくとも7社の小型株企業が株式の自己株式取得計画の資金調達のために借金をしています。これらの企業は、株価が自社の暗号資産の純資産価値を下回っているときに市場のパフォーマンスをサポートしようとしています。

ETHZillaでリスクの高いオペレーションを###

元々180 Life Sciencesという名前だったETHZillaは、イーサリアムを購入した後に改名しましたが、その株価は8月以来76%下落しています。

1、借入れによる自社株買い：この会社は最近、Cumberland DRWから8,000万ドルの債務ファイナンスを受けて、2.5億ドルの自社株買い計画を支援しています。

2、アナリストの解釈：Kaikoのアナリスト、アダム・モルガン・マッカーシーは次のようにコメントしました。「彼らが借金をしているのは、トークンを購入するためではなく、時間を稼ぐためです。」これは、これらの企業が困難に対処するために懸命に努力していることを示しており、彼らの暗号化戦略が成功しているわけではありません。

価値評価が暗号資産のパラドックスを下回る

いくつかの会社が保有するデジタル資産の価値は、その時価総額を超えることさえありますが、投資家はそれでもこれらの会社の株式に不信票を投じています。

1、Empery Digital：この会社は価値4.76億ドルのビットコインを保有していますが、その時価総額は3.78億ドルに過ぎません。それにもかかわらず、彼らは8,500万ドルの債務ファイナンスの枠を拡大せざるを得ませんでした。

2、市場の感情：この「時価総額が暗号資産の純資産価値を下回る」という現象は、投資家が企業の運営と管理戦略の価値評価を保有するデジタル資産よりも低く見積もっていることを示しています。

市場の信頼感の低下：純資産価値のプレミアムが大幅に縮小

SharpLink Gaming、Ton Strategy、CEA Industriesなどの企業も、同様の債務支援戦略を使用しています。 調査会社K33の分析によると、投資家の信頼感が体系的に弱まっていることが明らかになりました。

净資産価値（NAV）プレミアムの減少

1、取引割引：K33の研究によると、上場しているビットコイン財庫企業の4分の1が、現在の取引価格がその純資産価値（つまり、暗号資産の純資産）を下回っています。

2、評価倍率： 投資家が企業の暗号資産に対して支払うプレミアムの平均 NAV 倍数は、4月の3.76から2.8に低下しました。これは、投資家がこれらの企業に対して支払うプレミアムが大幅に減少していることを意味します。

この傾向は、暗号化財庫戦略が株価を押し上げる効果が失われつつあることを示しており、市場はこれらの企業の株をより慎重かつ保守的な態度で再評価している。

まとめ

PIPEの価格引力は、暗号財庫会社の頭上にあるダモクレスの剣となりつつあり、Kindly MD (NAKA)の崩壊は厳しい警告に過ぎません。より多くのPIPEのロックアップ期間が終了に近づくにつれ、関連株が直面する投げ売りと評価リスクは持続的に増大します。同時に、一部の企業が負債を通じて株価を支える行動は、投資家の「暗号財庫」戦略に対する信頼危機を反映しています。市場はもはや盲目的に高額プレミアムを支払うことはなく、基本面と収益性に回帰しています。投資家にとって、PIPEの発行価格とロックアップ期間、そして企業が株価を支えるために負債に依存しているかどうかを注視することが、潜在的な大きな下落リスクを回避するための鍵です。

免責事項：この記事はニュース情報であり、投資のアドバイスを構成するものではありません。暗号市場は激しい変動があるため、投資家は慎重に判断すべきです。