ストック変数とは何か？

ストック変数とは

ストック変数は、特定時点に「現在どれだけ存在するか」を測定する指標です。貯水池の水位のように、現時点の合計を記録し、期間中の累積値には依存しません。

暗号資産業界でよく使われるストック変数には、ウォレット残高、トークンの流通量、プロトコルのTotal Value Locked（TVL）などが挙げられます。これらは随時変動しますが、「期間中に蓄積された総量」ではありません。

ストック変数とフロー変数の違い

ストック変数は「ある時点での規模」を示し、フロー変数は「一定期間の変化量」に着目します。例えるなら「口座残高」と「今週の入金額」の違いです。

フロー変数は、24時間の取引高、日次ガス代、1週間で新規作成されたアドレス数など、期間内に積み上げられた量を示します。ストック変数は規模を、フロー変数は変化の速度を示し、両者は相互補完の関係です。

Web3におけるストック変数の例

Web3でのストック変数には、時価総額、流通量、Total Value Locked（TVL）、アドレス保有量、累積アドレス数などがあり、いずれも時点で測定できます。

最も一般的な指標は時価総額で、「価格 × 流通量」により算出され、流通中トークンの現在規模を示します。Fully Diluted Valuation（FDV）は「価格 × 最大供給量」で潜在的な総価値を推定します。FDVもストック変数ですが、定義が異なります。

TVLは分散型プロトコルに預け入れ・ステーキングされた資産の価値で、「プロトコルの金庫に現在ある資産」と同様です。ウォレット残高やコレクション内のNFT数も、任意時点で測定できるストック変数です。

投資分析におけるストック変数の活用

ストック変数は、規模や構造の比較に不可欠です。例えば、2つのトークンの時価総額比較、プロトコル内のTVL集中度評価、トークン流通量の偏在分析などが挙げられます。

オンチェーンリサーチでは、ストック変数により上限や安全余裕を見積もれます。フロー変数（取引量やネットワーク活動）と組み合わせることで、規模と成長の両方を把握でき、「規模 × 速度」の全体像が得られます。

ストック変数かどうかの判別方法

指標がストック変数かは、次の3点で判別できます：

1. 時点で測定できるか。期間指定不要で「現時点」や「日終値」で計測できる場合はストック変数です。
2. 単位が即座に測定可能か。残高・保有量・TVLはいつでも測定できますが、「24時間取引量」は期間指定が必要なためフロー変数です。
3. 異なる時点で合算できるか。ストック変数は複数時点で単純加算できず（重複計算になるため）、フロー変数は期間ごとに累積可能です（定義が一貫していれば）。

Gateでストック変数を確認できる場所

Gateのコインマーケットページでは、「Market Cap」「Circulating Supply」「Total Supply」などが主なストック変数です。これらは現在の規模を示し、資産比較に役立ちます。

「24h Trading Volume」などのフロー変数も表示されます。時価総額（ストック変数）と取引量（フロー変数）を分析することで、資産規模が活発な取引に支えられているかを評価できます。

ステーキングや貯蓄型商品のページでは、「Remaining Quota」「Current Shares」がストック変数、「Earnings Distributed Over Last 7 Days」はフロー指標です。資金移動前には、必ず商品ルールやリスクを確認してください。

ストック変数に関する誤解とリスク

よくある誤解は、累積値をストック変数と混同することです。例えば「累積発行量」は過去の総計ですが、これが現在の「流通量」と一致するか必ず確認してください。多くの場合、両者は異なります。

定義の混同もリスクです。時価総額には「流通時価総額」と「FDV」があり、単純比較は偏った判断につながります。クロスチェーンTVL統計も、価格や資産マッピングの違いで誤解を招く場合があります。

ストック変数は価格変動（時価総額の価格連動など）やデータ遅延、不完全なフィルタリングの影響を受けます。ストック変数のみで判断すると流動性や取引深度を見落とすため、必ずフロー指標やファンダメンタル分析も併用しましょう。

ストック変数のトレンド追跡方法

ストック変数のトレンドを追うには、定義と参照点を一貫させ、フロー指標と組み合わせて要因を特定します：

1. 比較基準の設定：日終値や週末時点のスナップショットを使い、ランダムな変動を避ける。
2. 前期比・前年比比較：現在値を前期や前年同時期と比較し、トレンドを把握する。
3. フロー変数との組み合わせ：TVLが増加しても新規流入が鈍化していれば価格要因や複利効果が影響している可能性、時価総額が減少し活動量が増えている場合は構造変化や流動性リスクに注意が必要です。

ストック変数のまとめ

ストック変数は「現在どれだけあるか」を示し、資産やプロトコルの規模・構造の測定に役立ちます。フロー変数は「一定期間でどれだけ変化したか」を示し、速度や勢いを把握できます。両者を組み合わせれば、規模だけでなく変化の要因や持続性まで理解できます。プラットフォームやオンチェーンダッシュボードのデータを確認する際は、定義やタイムスタンプを必ず確認し、累積統計や計算方法、異なる時点のデータを混同しないよう注意してください。資金運用前には、ストック変数分析だけでなく、リスク評価や流動性チェックも必ず行いましょう（投資助言ではありません）。

FAQ

ストック変数とフロー変数の違いは？

ストック変数は特定時点での合計値（例：口座残高、保有量）を示し、フロー変数は期間中の変化量（例：日次取引量、月収）を測定します。ストックは「どれだけあるか」、フローは「どれだけ変化したか」です。両者はデータ分析や投資判断で異なる役割を持つため、区別が重要です。

指標がストックかフローかを素早く見分ける方法

期間指定の有無を確認してください。特定期間（日、週、月）を参照する指標は通常フロー変数、特定時点に紐づく指標はストック変数です。例えば「現在の保有量」はストック変数、「今日の取引件数」はフロー変数です。

暗号資産投資でストック変数に注目する理由

ストック変数は資産規模や市場構造を直接反映します。主要ウォレット残高や取引所準備金などを監視することで、大口資金の動向や市場センチメントの変化を把握できます。ストック変数の変化はフロー指標の変化に先行することが多く、投資機会の発見に役立ちます。

ストック変数分析で初心者が陥りやすいミス

最も多いミスは期間の混同です。「月間取引量」（フロー）と「口座残高」（ストック）を比較して誤った結論に至ることがあります。また、過去の基準値を無視し、現在値だけに注目してトレンドを見逃すことも問題です。履歴比較表を作成し、パターンを把握しましょう。

Gateでストック変数のトレンドを効果的に追跡する方法

Gateのデータツールでウォレット残高や取引所準備金などの履歴を定期的に確認しましょう。データを定期的にエクスポートし、週次・年次で比較することでトレンドが把握できます。Gateのマーケット分析ツールと組み合わせて、ストック変数の変動要因をより深く理解できます。