絶対リターン

絶対リターンとは

絶対リターンは、インデックスを上回ることではなく、口座の純資産価値を安定的に増やすことに主眼を置いた投資手法です。市場が上昇・下落・横ばいのいずれであっても、プラスリターンの獲得を目指します。

暗号資産市場では、方向性リスクを抑えるヘッジ、ステーブルコインや貸付による利息収入、資金調達料やベーシストレードを活用した低相関アービトラージ、厳格なリスク管理によるボラティリティ・ドローダウン対策など、複数の手法が組み合わされます。

暗号資産市場で絶対リターンが重要な理由

暗号資産市場は価格変動が大きく、資産価値の急激な変化が頻発します。単なる方向性予測だけでは持続的な運用は困難です。安定的かつ再現性のある収益源に注力することで、投資家は市場サイクル全体で純資産価値を安定させることができます。

また、パーペチュアル契約、貸付プロトコル、ストラクチャード商品など多様な取引手段が利用でき、ステーブルコインは低ボラティリティの基軸資産として機能します。これらの要素により、絶対リターン戦略は暗号資産市場で特に有効です。

主な絶対リターン戦略

絶対リターン戦略は、ヘッジ、スプレッド／アービトラージ、プロダクトベースの3分類が一般的です。

• ヘッジ：現物購入とデリバティブのショートポジションを組み合わせて価格変動を相殺します。「ヘッジ」は両端からロープを引いてバランスを取るイメージで、純資産価値の安定を図ります。
• スプレッド／アービトラージ：市場や商品間の価格差・手数料差（資金調達料、現物と先物のベーシス、プラットフォーム間の金利差など）を活用します。資金調達料はパーペチュアル契約でロング・ショート間に定期的に支払われるもので、ベーシスは先物と現物価格の差です。
• プロダクトベース：保守的なストラクチャードノート、定期型投資、クオンツ戦略など、プラットフォーム提供商品で比較的固定またはレンジ型のリターンを得ます。多くの場合、リスク管理や利回り上限が組み込まれています。

絶対リターン戦略の現物・デリバティブによるヘッジ方法

絶対リターンは、現物とデリバティブを組み合わせて非方向性ポートフォリオを構築することで達成できます。パーペチュアル契約は満期がなく、資金調達料によって価格が現物に近づくよう設計されています。

ステップ1：資産とポジションサイズを決め、USDTなどのステーブルコインで目標資産を現物購入します。

ステップ2：パーペチュアル契約で同額のショートポジションを持ち、現物の値動きを相殺します。これによりポートフォリオ全体の市場感応度が低下します。

ステップ3：手数料や収益源を監視します。純利益は主に資金調達料、市場メイカースプレッド、商品利息から得られ、方向性リスクは軽減されます。資金調達料の変動を常に確認しましょう。

ステップ4：リスク管理を徹底します。証拠金比率やロスカットアラートを設定し、必要に応じてポジション調整・エクスポージャー削減や一時撤退を行い、高ボラティリティ時の証拠金リスクを回避します。

主なリスクは、資金調達料のマイナス化（コスト増）、極端な値動き時のヘッジ不完全性、手数料やスリッページの蓄積、執行遅延などです。

資金調達料やベーシスによる絶対リターン獲得は可能か

資金調達料やベーシストレードによる絶対リターンは可能ですが、方向性・レバレッジ・コストの厳格な管理が不可欠です。

• 資金調達料：資金調達料がプラスで安定している場合（ロングがショートに支払う）、現物保有＋パーペチュアル契約ショートで純利益が得られます。逆方向の場合はコスト評価が重要です。資金調達料は市場センチメントで頻繁に変動するため、長期的な安定は保証されません。

• ベーシス：先物価格が現物を上回り（プラスベーシス）、その状態が安定している場合、「キャッシュ＆キャリー」戦略（現物ロング＋先物／パーペチュアルショート）で利回りを得られます。ベーシスが収束すれば利益確定、拡大・逆転すれば損失が発生します。ベーシスは需給と市場センチメントで動き、持続性は保証されません。

主な運用ステップ：

ステップ1：資金調達料／ベーシスの過去レンジを参考に、手数料や借入コストを加味して期待年率を計算します。

ステップ2：十分な証拠金・リスクバッファーを維持し、短期的な変動による強制ロスカットを回避します。

ステップ3：戦略を常に見直し、資金調達料やベーシスが過去レンジから外れた場合はエクスポージャー削減や利益確定／損切りを速やかに行います。

DeFiで安定した絶対リターンを得る方法

DeFiでは、ステーブルコイン貸付、LPとして流動性提供、ストラクチャードボールトへの参加などで絶対リターンを獲得できます。ただし、LPがプール内の2銘柄価値乖離時に被る可能性のある「インパーマネントロス」を理解する必要があります。

安全性重視ならステーブルコインから始めるのが一般的です：

• ステーブルコイン貸付：USDTなどを貸し出して利息を得ます。主なリスクは金利変動、担保清算、プロトコルのセキュリティです。
• ステーブルコインプールLP：2銘柄または単一ステーブルコインで流動性を提供します。手数料収入は比較的安定していますが、プール深度やプロトコルリスクに注意が必要です。
• ストラクチャードボールト：戦略型ボールトでレンジ型リターンを狙います。透明性、スマートコントラクト監査、カストディ体制を必ず確認しましょう。

リスク警告：DeFiにはスマートコントラクト脆弱性、オラクル障害、ステーブルコインのペッグ外れ、急激な流動性低下などのリスクがあります。プラットフォームや戦略を分散し、出金制限や管理を徹底してください。

Gateで使える絶対リターン向けツール

Gateのような中央集権型プラットフォームでは、絶対リターン戦略に複数のツールを活用できます：

• Earn商品：定期型・フレキシブル型の貯蓄や戦略ポートフォリオがあり、ステーブルコインで利息収入を得るのに最適です。商品条件や償還方法を必ず確認しましょう。
• ストラクチャード商品：レンジ型利回りや元本保証型オプションなど、リターン上限付きの商品で明確なリスク志向に対応します。
• クオンツ戦略：グリッドトレードやTWAP（時間加重平均価格）などの選択肢があり、ヘッジと組み合わせて方向性エクスポージャーを抑えられます。パラメータ設定時は取引手数料やスリッページも考慮してください。
• デリバティブツール：パーペチュアル契約や証拠金管理を利用し、現物保有と組み合わせたニュートラル戦略が可能です。リスク上限やロスカットアラートは必ず設定しましょう。

各商品や戦略の利用前には、リスク開示や手数料詳細を必ず読み、小額で試した後に徐々に規模を拡大してください。

絶対リターンのリスク・ドローダウン評価方法

絶対リターンを評価する際は、利回りだけでなくボラティリティやドローダウンも考慮が必要です。ドローダウンは純資産価値がピークからどれだけ下落したかを測定し、逆境時の損失可能性を示します。

自己評価の主な観点：

• ボラティリティ：純資産曲線は滑らかか、急激な変動があるか？
• 最大ドローダウン：過去最大の下落幅は？
• 収益源：手数料・利息・スプレッド・方向性取引のどこからリターンを得ているか？その持続性は？
• コスト・流動性：取引手数料、借入コスト、スリッページ、出金速度を考慮する。
• 極端なシナリオ：激しい値動き、流動性危機、資金調達料急変に戦略は耐えられるか？

絶対リターンと相対リターンの違い

絶対リターンは純資産価値の成長のみを重視し、ベンチマークとの比較はしません。相対リターンは「インデックスを上回る」ことを目指し、純資産価値が減少してもベンチマークより損失が少なければ「優れている」と評価されます。

暗号資産市場で安定した資産曲線やドローダウン管理を重視する場合は絶対リターンが適しています。「市場を上回る」ことを目指すなら相対リターンが望ましいです。両者は排他的ではなく、多くのポートフォリオが状況に応じて両方をバランスさせています。

絶対リターンの要点と次のステップ

絶対リターンの本質は、ヘッジやアービトラージ技術で方向性リスクを最小化し、ステーブルコインや多様な商品を活用した再現性のある収益源を構築し、厳格なリスク管理でドローダウンを制限することです。暗号資産市場はツールが豊富でボラティリティも高いため、体系的なアプローチが不可欠です。まずは小額で試し、手数料やリスクの範囲を明確にし、徐々に規模を拡大しましょう。

次のステップはシンプルです。基軸資産にステーブルコインを使い、低レバレッジの「現物＋デリバティブ」ヘッジや保守的なEarn商品で試行し、リスク・ドローダウン履歴を追跡します。資金調達料やベーシストレード、流動性の仕組みに慣れたら、より高度なアービトラージやストラクチャード戦略にも挑戦できます。どの段階でも安全性とリスク管理を最優先してください。

FAQ

絶対リターン戦略はリスクが高い？損失リスクは？

絶対リターンはプラス収益を目指しますが、リスクはゼロではありません。主なリスクは、極端なボラティリティ時のヘッジ崩壊、流動性問題（ポジション解消困難）、運用ミス（レバレッジ誤用）です。まずは小額で戦略を試し、ストップロス設定、過度なレバレッジ回避、ヘッジポジションが機能しているか定期的に確認しましょう。

初心者でも絶対リターン戦略は利用可能か

はい、段階的に進めれば可能です。初心者は現物＋ショートによる通貨ヘッジや資金調達料アービトラージなど、シンプルな戦略から始めましょう。複雑なマルチレッグヘッジは最初は避けてください。Gateにはデモ取引機能があり、仮想資金で練習できます。まずはリスク管理の習得に集中しましょう。

絶対リターン戦略の年間利回り目安

安定的な絶対リターン戦略の年率は通常8%〜20%程度で、市場環境や戦略タイプによって異なります。資金調達料アービトラージは安定性が高い分年率5%〜15%程度、ヘッジ型戦略はボラティリティ時に高収益も狙えますが、より厳密なリスク管理が必要です。見かけの高利回りよりリスク調整後の収益を重視しましょう。

絶対リターン戦略と定期型貯蓄商品の違い

定期型貯蓄は年率3%など事前設定された利回りの受動的商品です。絶対リターン戦略はヘッジやアービトラージを活用して収益を生み出す能動的手法で、管理やリスクコントロールが必要ですが、より高い収益も狙えます。定期型は参入障壁が低くリターンも固定ですが、暗号資産の高ボラティリティには絶対リターン戦略がより適しています。

絶対リターン戦略の最低必要資金

Gateでは、資金調達料アービトラージなど絶対リターン戦略は約$100から開始可能です。ただし$1,000以上のスタートが推奨されます。取引手数料やスリッページ、リスクバッファーをカバーでき、戦略検証も効果的に行えます。資金が多いほど流動性のある取引やヘッジ効率の向上が期待できます。