Dari Tanah ke Kekuatan: Taruhan Baru Kevin O'Leary pada Infrastruktur Daripada Token Kripto

Perubahan dalam strategi investasi kripto semakin jelas: pemain yang sukses beralih dari spekulasi token ke pengendalian infrastruktur. Investor Shark Tank Kevin O’Leary menjadi contoh tren ini, setelah secara mendasar merestrukturisasi pendekatannya terhadap investasi aset digital—dan dia percaya modal institusional akhirnya akan mengikuti jalur yang sama.

O’Leary telah mengamankan kendali atas 26.000 hektar tanah yang didistribusikan secara strategis di berbagai wilayah, dengan misi khusus: mengembangkan situs siap pakai untuk operasi yang membutuhkan energi tinggi. Portofolionya mencakup 13.000 hektar yang sudah diungkapkan di Alberta, Kanada, ditambah 13.000 hektar lainnya di lokasi yang belum diungkapkan yang saat ini sedang dalam proses perizinan. Tapi rencananya bukan untuk menjadi pengembang pusat data sendiri. Sebaliknya, dia memposisikan dirinya sebagai lapisan dasar—mengakuisisi tanah dan mengamankan perjanjian pasokan listrik, lalu menyewakan properti “siap gali” ini kepada perusahaan yang siap membangun.

Strategi Tanah-Duluan: Mengapa Properti Lebih Penting Daripada yang Anda Kira

Teori O’Leary didasarkan pada pengamatan yang tampaknya sederhana: sebagian besar pusat data yang diumumkan dalam tiga tahun terakhir tidak akan pernah benar-benar dibangun. Penjelasannya tegas—ada “perebutan tanah tanpa pemahaman apa yang dibutuhkan.” Permainan infrastruktur, katanya, secara fundamental mencerminkan pengembangan properti. Sama seperti pengembang bersaing untuk lokasi utama membangun menara kantor, penambang bitcoin dan perusahaan kecerdasan buatan juga terlibat dalam kompetisi yang sama untuk tanah dan sumber daya listrik.

Kesadaran ini membentuk seluruh filosofi investasinya. Dia berpendapat bahwa kontrak listrik di lokasi tertentu—yang menawarkan tarif energi di bawah enam sen per kilowatt jam—memiliki nilai yang lebih nyata daripada banyak token kripto itu sendiri. Persamaan energi ini tidak bisa dinegosiasikan: Anda tidak bisa membangun pusat data AI atau operasi penambangan bitcoin tanpa cadangan tanah yang besar dan pasokan listrik yang stabil serta terjangkau. Inilah hambatan nyata, bukan hambatan regulasi atau sentimen pasar.

Investasi infrastruktur yang sudah ada termasuk kepemilikan di Bitzero, sebuah perusahaan yang mengoperasikan pusat data di Norwegia, Finlandia, dan North Dakota yang mendukung operasi penambangan bitcoin dan komputasi berkinerja tinggi. Portofolio ini mencerminkan keyakinannya bahwa mengendalikan lapisan fisik dari infrastruktur kripto dan AI menghasilkan pengembalian yang lebih berkelanjutan daripada sekadar mengejar apresiasi token.

Bitcoin dan Ethereum Saja: Pemeriksaan Realitas Institusional

Seiring O’Leary menjadi skeptis terhadap sebagian besar proyek kripto, analisis pasar menunjukkan konsentrasi yang tajam. Dia berpendapat bahwa modal institusional—uang yang benar-benar menggerakkan pasar—hanya fokus pada dua aset: Bitcoin dan Ethereum. Peluncuran ETF kripto baru-baru ini telah menarik partisipasi ritel, tetapi perkembangan ini tetap marginal dari perspektif institusional.

Angka-angka membenarkan posisinya. Menurut analisis yang sering dia kutip, memegang hanya Bitcoin dan Ethereum menangkap 97,2% dari seluruh volatilitas di pasar kripto sejak awal. Sementara itu, sebagian besar token alternatif tetap sangat tertekan, telah menurun antara 60% dan 90% dari nilai puncaknya. Dalam banyak kasus, token-token yang tertekan ini menunjukkan sedikit tanda-tanda pemulihan.

Laporan riset Charles Schwab terbaru menegaskan struktur pasar ini: sekitar 80% dari perkiraan nilai pasar kripto sebesar $3,2 triliun terkonsentrasi dalam blockchain dasar seperti Bitcoin dan Ethereum. Meski ada ribuan proyek baru yang bersaing untuk perhatian dan alokasi modal investor, nilai industri tetap sangat terkonsentrasi di dua jaringan terbesar ini. Per Februari 2026, Bitcoin diperdagangkan sekitar $77.350, sementara Ethereum berada di sekitar $2.310.

Konsentrasi ini menunjukkan bahwa sebagian besar proyek baru menghadapi tantangan besar. Uang institusional tidak tersebar di antara keranjang token alternatif yang beragam. Pasar telah berbicara dengan jelas tentang jaringan mana yang layak mendapatkan alokasi modal serius.

Regulasi sebagai Katalisator Tersembunyi

Pandangan pasar O’Leary bergantung pada evolusi regulasi sebagai titik balik penting untuk adopsi institusional. Dia memantau dengan cermat RUU struktur pasar kripto yang saat ini sedang dikembangkan di Senat AS, memandangnya sebagai potensi transformasional. Namun, dia menyoroti masalah besar: draf saat ini mencakup klausul yang melarang penawaran hasil pada akun stablecoin—pembatasan yang secara tidak adil menguntungkan lembaga perbankan tradisional dan merusak keunggulan kompetitif platform kripto.

Gesekan regulasi ini memiliki konsekuensi. Coinbase, bursa utama yang sangat terkait dengan penerbit stablecoin seperti Circle, menarik dukungan dari RUU tersebut awal bulan ini sebagian karena pembatasan hasil ini. Perusahaan melaporkan menghasilkan $355 juta pendapatan dari produk hasil stablecoin selama kuartal ketiga 2025 saja, menunjukkan taruhan ekonomi yang dipertaruhkan.

O’Leary menggambarkan dinamika ini sebagai “lapangan bermain yang tidak setara.” Sampai regulator mengizinkan penawaran hasil berbasis stablecoin yang memungkinkan pengguna mendapatkan pengembalian dari kepemilikan mereka, dia percaya legislasi yang diusulkan akan terhenti. Namun, solusi regulasi ini bisa membuka titik balik yang dramatis: investor institusional yang membutuhkan kendaraan penghasil hasil akan mendapatkan mekanisme untuk masuk ke pasar kripto secara sistematis. Perpindahan itu sendiri bisa menjadi katalis masuknya aliran modal institusional besar ke Bitcoin dan infrastruktur aset digital terkait.

Ketentuan lain yang membahas regulasi keuangan terdesentralisasi, klasifikasi sekuritas, dan pengawasan regulasi terus menimbulkan kekhawatiran di kalangan perusahaan kripto. Namun, O’Leary tetap optimis bahwa isu-isu ini akan diselesaikan, akhirnya membuka jalan bagi alokasi institusional yang signifikan ke aset digital terkemuka.

Realitas Portofolio: Bobot Infrastruktur

O’Leary secara pribadi menunjukkan keyakinannya melalui alokasi. Sekitar 19% dari portofolionya kini berada dalam investasi terkait kripto, terbagi antara aset digital itu sendiri, permainan infrastruktur, dan akuisisi tanah. Posisi ini mencerminkan keyakinannya bahwa kekayaan nyata dalam siklus ini akan terkonsentrasi pada pengembangan infrastruktur, bukan posisi token spekulatif.

Strategi akuisisi tanahnya merupakan manifestasi paling nyata dari tesis ini. Dengan mengendalikan sumber daya dasar—listrik, tanah, konektivitas serat, dan akses utilitas—dia membangun sebuah platform yang akan mendapatkan manfaat dari pertumbuhan di berbagai sektor: ekspansi penambangan bitcoin, proliferasi pusat data hyperscaler, dan potensi pengembangan pusat data pemerintah. Bisnis-bisnis ini memiliki kebutuhan yang sama: mereka sangat membutuhkan tanah yang sudah dalam proses perizinan dengan akses listrik yang aman, tepat seperti yang sedang dikumpulkan O’Leary.

Strategi ini mengakui sebuah realitas mendasar: kelangkaan infrastruktur menciptakan nilai ekonomi yang berkelanjutan. Pasokan token dan sentimen pasar tetap volatil. Tapi tanah yang tersedia dengan kontrak listrik yang aman dan tarif kompetitif? Itu benar-benar terbatas dan benar-benar berharga. Perbedaan ini menjelaskan mengapa O’Leary telah beralih fokus secara tegas ke pengendalian lapisan fisik dan administratif dari ekosistem yang sedang berkembang ini daripada mengikuti siklus token.