Saham Xiaomi（01810-HK）turun lebih dari 57% sejak puncak pada Juni 2025, dengan kapitalisasi pasar menyusut hampir lebih dari 1 triliun dolar AS. Pada kuartal pertama 2026, pengiriman smartphone pintar global Xiaomi turun 19,2% secara tahunan; pasar Tiongkok turun 35%, membuat perusahaan tersisih dari jajaran lima besar produsen. Margin laba kotor bisnis ponsel menyempit menjadi 10,1% karena biaya chip memori naik 80% hingga 100%, terendah dalam dua tahun.
Strategi Mobil Xiaomi Berubah: Dari Listrik Murni ke SUV Berbahan Bakar Tambahan (Range Extender)
Strategi produk mobil Xiaomi sedang mengalami penyesuaian. Sebelumnya, Xiaomi menargetkan pasar mobil listrik murni lewat SU7 dan YU7, dengan pengiriman bulanan stabil sekitar 35 ribu unit. Namun, menghadapi tingkat penetrasi pasar kendaraan energi baru yang menembus enam puluh persen dan masuk ke persaingan pasar yang sudah mapan, Xiaomi memilih jalur range extender.
澎程 SkyNomad menargetkan pasar mobil keluarga dengan harga 300 ribu hingga 400 ribu yuan, dan dipandang sebagai produk kunci untuk mengejar target pengiriman 500 ribu unit sepanjang tahun. Kompetitor utamanya adalah perusahaan yang sudah membangun pengenalan merek di segmen ini, seperti Li Auto dan AITO.
Persaingan di jalur range extender sangat ketat, dan Xiaomi juga menghadapi tantangan dalam mengubah persepsi merek: selama ini persepsi konsumen terhadap Xiaomi terfokus pada “kinerja, kontrol”; masuk ke pasar range extender yang dipimpin kebutuhan keluarga menuntut biaya konversi merek yang lebih tinggi.
Tandem Volume dan Harga untuk Bisnis Ponsel: Margin Laba Kotor Turun ke 10,1%
Pada kuartal pertama 2026, pengiriman smartphone pintar global Xiaomi turun 19,2% secara tahunan; pasar Tiongkok turun 35%, sehingga Xiaomi tersisih dari jajaran lima besar produsen smartphone. Margin laba kotor menyempit menjadi 10,1% karena biaya chip memori melonjak (kenaikan 80% hingga 100%).
Dari sisi tekanan persaingan, seri Huawei Mate dan Pura kembali tampil kuat, merebut kembali pangsa pasar segmen menengah-atas; Apple juga menurunkan harga di pasar menengah, semakin menekan ruang bagi Xiaomi dan membentuk situasi pengepungan. Biaya material inti sulit dialihkan ke konsumen, sehingga kondisi ketika Xiaomi sulit menembus pasar kelas atas dan pangsa pasar segmen menengah-bawah juga tertekan terus berlanjut.
Tekanan Keuangan Q1 2026: Kerugian Bisnis Mobil 3,1 Miliar Yuan
Pada kuartal pertama 2026, indikator tekanan keuangan utama Xiaomi adalah sebagai berikut:
Kerugian operasi bisnis mobil: 3,1 miliar yuan; kerugian bersih per unit sekitar 40 ribu yuan. Kerugian terutama disebabkan antara lain adanya periode jeda kapasitas akibat iterasi model, kenaikan biaya bahan baku baterai, serta subsidi potongan pajak pembelian yang diberikan secara aktif.
Margin laba kotor bisnis ponsel: 10,1%, terendah dalam dua tahun; terutama disebabkan kenaikan biaya chip memori 80% hingga 100%.
Arus kas bersih dari aktivitas operasi: -1,79 miliar yuan, untuk pertama kalinya berbalik negatif dalam beberapa tahun terakhir.
Anggaran riset dan pengembangan AI: 16 miliar yuan, tidak berubah.
Untuk menghadapi tekanan keuangan, Xiaomi telah mulai melakukan penyesuaian optimalisasi personel di beberapa departemen. Bisnis ponsel tidak lagi mampu menyediakan arus kas yang stabil, sementara bisnis mobil dan riset pengembangan AI terus menguras dana, membentuk perbedaan “gunting” yang bersifat struktural.
Pertanyaan Umum
Sejak berapa banyak saham Xiaomi（01810-HK）turun dari titik tertinggi?
Saham Xiaomi turun lebih dari 57% sejak puncak pada Juni 2025, dengan kapitalisasi pasar menyusut hampir lebih dari 1 triliun dolar AS. Hingga artikel dilaporkan pada Juli 2026, pasar modal telah menetapkan valuasi Xiaomi sebagai industri manufaktur perangkat keras tradisional, bukan perusahaan ekosistem.
Apa posisi pasar dan target pengiriman tahunan SUV range extender Xiaomi Pengcheng?
澎程 SkyNomad menargetkan pasar mobil keluarga dengan harga 300 ribu hingga 400 ribu yuan, sebagai produk pertama Xiaomi untuk masuk jalur range extender. Target pengiriman Xiaomi sepanjang tahun adalah 500 ribu unit, dan saat ini pengiriman bulanan stabil di sekitar 35 ribu unit.
Berapa besar kerugian per unit bisnis mobil Xiaomi pada Q1 2026?
Pada kuartal pertama 2026, bisnis mobil Xiaomi mencatat kerugian operasi 3,1 miliar yuan, dengan kerugian bersih per unit sekitar 40 ribu yuan. Penyebab utamanya mencakup periode jeda kapasitas akibat iterasi model, kenaikan biaya bahan baku baterai, serta pengeluaran subsidi potongan pajak pembelian.
