Bitcoin BTC$66,899.31 mungkin sudah memperhitungkan dampak dari kebijakan moneter yang lebih ketat, meninggalkan saham lebih rentan terhadap guncangan makroekonomi terbaru, menurut manajer aset Bitwise.

Komentar perusahaan tersebut muncul saat cryptocurrency terus terkoreksi di bawah $70,000, turun lebih dari 23,7% tahun ini.

Ketidakstabilan geopolitik dan gangguan energi, terutama dari konflik AS-Iran yang menyumbat Selat Hormuz, telah mendorong harga minyak dan gas lebih tinggi dalam beberapa minggu terakhir. Lonjakan itu telah memberi tekanan pada ekspektasi inflasi, menyebabkan pasar menarik kembali taruhan sebelumnya pada pemotongan suku bunga Federal Reserve.

Di pasar prediksi termasuk Polymarket dan Kalshi, peluang yang dipersepsikan untuk Fed memotong suku bunga tahun ini berubah dari kepastian hampir menjadi keraguan. Trader sekarang memperkirakan kemungkinan hampir 40% bahwa suku bunga tidak akan dipotong sama sekali, naik dari kurang dari 3%.

“Harga energi tetap terkait erat dengan ekspektasi inflasi,” kata Luke Deans, rekan peneliti senior di Bitwise. “Lonjakan baru-baru ini telah menyebabkan pergeseran berarti dalam penetapan kebijakan moneter, dengan pemotongan suku bunga Federal Reserve yang sebelumnya diperkirakan untuk tahun ini sebagian besar berbalik menuju ekspektasi pengetatan ulang.”

Sementara ekuitas mulai jatuh sebagai respons, dengan indeks S&P 500 kehilangan hampir 8% dalam sebulan terakhir, Bitwise berargumen bahwa bitcoin sudah melakukan penyesuaian. Cryptocurrency telah melambat sejak Oktober 2025, mencerminkan sensitivitasnya terhadap likuiditas dan selera risiko investor.

“Bitcoin, sebuah aset yang sangat refleksif dan sensitif terhadap likuiditas, biasanya merespons lebih awal terhadap pergeseran dalam selera risiko,” kata Deans. Ini menunjukkan bahwa aset digital mulai mencerminkan kondisi keuangan yang lebih ketat sebelum banyak aset risiko tradisional. Indikator valuasi relatif lebih lanjut memperkuat dinamika ini.”

Satu indikator, Mayer Multiple, yang membandingkan harga spot bitcoin dengan rata-rata 200 harinya, telah berada di persentil bawah dari rentang historisnya sejak Januari, kata Deans. Itu menunjukkan BTC sudah mengalami reset yang luas dalam ekspektasi.

Sebaliknya, katanya, ekuitas memasuki tahun “dalam tingkat valuasi yang tinggi dan baru saja mulai menyesuaikan harga saat kondisi makro memburuk.”

“Secara historis, aset yang telah mengalami kompresi valuasi yang substansial cenderung menunjukkan sensitivitas downside yang berkurang saat leverage dan posisi spekulatif secara progresif dibongkar,” kata Deans kepada CoinDesk. “Sebaliknya, pasar yang diperdagangkan lebih dekat dengan puncak siklikal seringkali mempertahankan kerentanan yang lebih besar terhadap katalis makro negatif.”

Di dalam crypto, dominasi bitcoin telah memperketat struktur pasar. Bitwise mencatat bahwa korelasi di antara altcoin telah melonjak, menunjukkan lingkungan faktor tunggal yang didorong oleh harga BTC.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.