Saham Tesla: Capex Menembus 5,79 miliar dolar AS, Munster Memperkirakan $25B pada 2027

Tesla Inc melaporkan belanja modal (capex) kuartal kedua (Q2) sebesar 5,79 miliar dolar AS dan arus kas bebas (free cash flow) negatif sebesar 1,09 miliar dolar AS saat CEO Elon Musk mengutamakan eksekusi yang lebih cepat di AI, Optimus, Cybercab, semikonduktor, dan manufaktur solar. Saham TSLA turun 4% pada perdagangan diperpanjang setelah rilis pendapatan Q2 dan turun 11% sejak awal bulan. Analis Gene Munster memperkirakan capex 2027 sebesar 25 miliar dolar AS, lebih tinggi dari estimasi Wall Street 21 miliar dolar AS, sementara Fiscal AI memproyeksikan capex 2026 sebesar 25 miliar dolar AS dan free cash flow negatif 10 miliar dolar AS. Musk mengatakan dalam konferensi pendapatan bahwa Tesla harus berinvestasi agresif selama pengeluaran tidak boros, menandakan kesediaan mengorbankan efisiensi modal jangka pendek demi eksekusi proyek yang lebih cepat. Lonjakan belanja itu mendanai ekspansi di Robotaxi, Optimus, infrastruktur komputasi AI, manufaktur semikonduktor, manufaktur solar, dan kapasitas pabrik.

Munster Memprakirakan Capex 2027 Sebesar 25 Miliar Dolar AS

Gene Munster mengatakan di X bahwa belanja Tesla yang meningkat ditujukan untuk memperbesar TeraFab, manufaktur solar, Optimus, Cybercab, dan Semi, yang semuanya menjadi inti ambisi AI dan robotika perusahaan. Munster mencatat komentar Musk menandakan kesediaan mengorbankan efisiensi modal jangka pendek untuk mempercepat eksekusi. Musk mengatakan di konferensi telepon, “Tidak apa-apa jika sedikit kurang efisien dalam penggunaan modal jika kita bisa menyelesaikan semuanya lebih cepat, karena itu justru akan menjadi hasil NPV yang lebih tinggi bagi perusahaan.” Munster menyatakan ia memperkirakan capex 2027 akan mencapai 25 miliar dolar AS, jauh di atas estimasi Wall Street 21 miliar dolar AS, seraya menambahkan bahwa “Elon benar-benar fokus pada capex, selama itu tidak ‘boros.’”

Tesla Melaporkan Adjusted EPS Q2 Sebesar 0,33 Dolar AS

Tesla melaporkan adjusted earnings per share (EPS) Q2 sebesar 0,33 dolar AS, meleset dari estimasi konsensus 0,54 dolar AS, sementara pendapatan naik menjadi 28,24 miliar dolar AS, melampaui ekspektasi 26,36 miliar dolar AS. Pengiriman kendaraan Q2 rekor mendukung lonjakan pendapatan, tetapi harga jual rata-rata yang lebih rendah, penurunan pendapatan kredit regulasi, dan biaya operasional yang lebih tinggi menyempitkan margin. Laba operasi turun 57% dari tahun sebelumnya menjadi 398 juta dolar AS, sementara margin operasi menyempit ke 1,4%. Kuartal tersebut menandai free cash flow negatif pertama Tesla dalam dua tahun. Capex naik menjadi 5,79 miliar dolar AS, mendorong free cash flow ke negatif 1,09 miliar dolar AS, meskipun kas dan investasi turun hanya 1,2 miliar dolar AS menjadi 43,52 miliar dolar AS. Musk mengonfirmasi di X bahwa bisnis operasional Tesla secara efektif membiayai investasi AI-nya.

Fiscal AI Memproyeksikan Capex 2026 Sebesar 25 Miliar Dolar AS

Berdasarkan data dari Fiscal AI, siklus belanja Tesla kemungkinan akan menguat sebelum melandai. Prakiraannya mengarah pada capex 2026 sebesar 25 miliar dolar AS, sekitar tiga kali level 2025, sementara free cash flow tahunan diperkirakan berayun dari positif 6,2 miliar dolar AS menjadi negatif 10 miliar dolar AS, yang berpotensi menjadi arus kas keluar terbesar yang pernah terjadi. Capex Tesla diproyeksikan melambat menjadi sekitar 18,6 miliar dolar AS pada 2027.

Proyeksi capex dan free cash flow Fiscal AI untuk Tesla

Tesla Mengonfirmasi Capex 2026 Akan Melebihi 25 Miliar Dolar AS

Musk mengatakan selama panggilan pendapatan bahwa Tesla harus terus berinvestasi agresif: “Kita harus membelanjakan capex secepat yang kita bisa tanpa itu menjadi terlalu boros.” Tesla menyatakan bahwa belanja tersebut akan mendanai ekspansi di Robotaxi, Optimus, infrastruktur komputasi AI, manufaktur semikonduktor, manufaktur solar, dan kapasitas pabrik. Pembuat EV itu mengakui bahwa kenaikan tajam investasi menjadi alasan utama free cash flow berbalik negatif: “Kebanyakan alasan itu menjadi negatif adalah karena Capex lebih dari dua kali lipat secara berurutan.” Perusahaan menegaskan kembali bahwa Capex 2026 akan melampaui 25 miliar dolar AS, dengan pengeluaran yang diperkirakan meningkat lebih jauh pada paruh kedua.

Sentimen Ritel Tetap Bullish di Stocktwits

Di Stocktwits, sentimen ritel untuk TSLA tetap “bullish” pada pekan menjelang pendapatan di tengah lonjakan 234% pada volume pesan 24 jam. Salah satu pengguna mengatakan, “$TSLA Penurunan setelah pendapatan memang diharapkan, jujur yang paling besar bagi saya adalah bahwa generasi free cash flow dari bisnis mereka membiayai mayoritas investasi CapEx mereka, jadi tahun CapEx yang berat itu hampir tidak menggerus kas mereka yang lebih dari 40 miliar dolar AS. Dan investasi yang mereka lakukan sekarang kemungkinan akan menghasilkan imbal hasil besar di masa depan. Inilah yang dimaksud menjadi pemegang saham jangka panjang! Ingin menambah saham di antara 330-350.” Pengguna lain menyatakan, “$TSLA Saya sama sekali tidak ragu soal Tesla. Secara historis, ketika kondisi sulit bagi Tesla, Tesla akan bangkit lagi. Mungkin kita harus menunggu sedikit.”

Sentimen TSLA dan volume pesan di Stocktwits

Hingga saat ini tahun ini, saham Tesla tertinggal dibandingkan para pesaing “Magnificent Seven”, menjadikannya performa terburuk kedua di grup tersebut, turun sekitar 17%. Tesla terus memegang valuasi premium, diperdagangkan pada rasio price-to-earnings forward sekitar 165x, jauh sebagai kelipatan tertinggi di antara saham-saham Magnificent Seven.

FAQ

Mengapa free cash flow Tesla berbalik negatif pada Q2? Free cash flow Tesla berbalik negatif 1,09 miliar dolar AS pada Q2 karena capex lebih dari dua kali lipat secara berurutan menjadi 5,79 miliar dolar AS. Perusahaan menyatakan lonjakan investasi itulah alasan utama free cash flow negatif. Musk mengonfirmasi di X bahwa bisnis operasional Tesla secara efektif membiayai investasi AI-nya.

Berapa proyeksi capex Tesla untuk 2026? Tesla menegaskan kembali bahwa capex 2026 akan melampaui 25 miliar dolar AS, dengan pengeluaran yang diperkirakan meningkat lebih jauh pada paruh kedua. Fiscal AI memproyeksikan capex 2026 sebesar 25 miliar dolar AS, sekitar tiga kali level 2025, sementara free cash flow tahunan diperkirakan berayun dari positif 6,2 miliar dolar AS menjadi negatif 10 miliar dolar AS.

Bagaimana kinerja saham TSLA baru-baru ini? Saham TSLA turun 4% pada perdagangan diperpanjang setelah rilis pendapatan Q2 dan turun 11% sejak awal bulan. Hingga saat ini tahun ini, saham Tesla turun sekitar 17%, menjadikannya performa terburuk kedua di antara saham-saham “Magnificent Seven”.