Strive, firma yang didirikan oleh Vivek Ramaswamy, kini memegang 19.864 BTC senilai sekitar $1,3 miliar per 22 Juni, menempatkannya di antara sepuluh perusahaan publik teratas secara global berdasarkan kepemilikan Bitcoin. Saham perusahaan, diperdagangkan dengan ticker ASST, melonjak sekitar 10% setelah pengungkapan perbendaharaan terbaru, ditutup sekitar $16,67. Strive mengembangkan posisi Bitcoin dari 15.000 BTC menjadi hampir 20.000 BTC dalam enam minggu yang dimulai pada awal Mei, membiayai pembelian melalui Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (SATA) alih-alih utang tradisional. Kecepatan akumulasi yang cepat menandakan program yang terstruktur dan berkelanjutan, yang telah menarik perhatian Wall Street pada salah satu strategi Bitcoin korporat paling agresif di luar buku pedoman Michael Saylor.
Timeline Akumulasi Enam Minggu Strive dan Respons Pasar Saham
Posisi Bitcoin Strive bertambah dari 15.000 BTC pada awal Mei menjadi 19.864 BTC per 22 Juni. Pada Mei, perusahaan membeli 1.109 BTC dengan biaya rata-rata sekitar $76.989 per koin, sehingga total kepemilikan menjadi 16.500 BTC. Pembelian berikutnya menambah 2.500 BTC dengan total $185 juta, mendorong total menjadi 19.000 BTC. Pada 15 Juni, Strive membeli lagi 73 BTC dengan harga rata-rata sekitar $63.646 per unit, mencapai 19.105 BTC. Tambahan terakhir hingga 19.864 BTC terjadi pada hari-hari segera setelahnya.
Saham ASST menunjukkan volatilitas yang mencolok di sekitar pengumuman perbendaharaan, dengan setiap pengungkapan pembelian berfungsi sebagai katalis. Kenaikan sekitar 10% yang terkait pembaruan terbaru menunjukkan seberapa ketat aksi harga jangka pendek saham merespons berita akuisisi Bitcoin. Ritme akuisisi telah menciptakan loop umpan balik di mana pembelian Bitcoin, pengumuman publik, dan reaksi saham saling menguatkan perhatian untuk penerbitan preferred stock di masa depan.
Model Pembiayaan SATA Preferred Stock Tanpa Utang Tradisional
Strive membiayai pembelian Bitcoin dengan menerbitkan Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (SATA), yang membawa dividen variabel sekitar 13%. Neraca perusahaan tidak memiliki utang tradisional. Instrumen SATA muncul setelah Strive menyelesaikan merger 2025 dengan Asset Entities, mengubah perusahaan menjadi kendaraan khusus perbendaharaan Bitcoin.
Dengan menggunakan preferred stock ketimbang obligasi atau pinjaman bank, Strive menghindari tebing jatuh tempo dan struktur konvenan yang dapat menciptakan kerentanan di bawah tekanan harga. Kewajiban dividen 13% pada saham preferred tetap berjalan terlepas dari pergerakan harga Bitcoin. Tidak seperti utang yang kadang bisa dinegosiasikan atau direstrukturisasi, dividen preferred yang bersifat perpetual adalah kewajiban yang tidak berhenti jika aset yang mendasari treasury turun nilainya.
Tidak adanya utang tradisional menghilangkan satu lapisan risiko forced-selling, karena tidak ada pemberi pinjaman yang dapat memanggil pinjaman dan menuntut likuidasi Bitcoin saat pasar mengalami penurunan (drawdowns).
Strategi Alokasi Modal CEO Matt Cole dan Peringkat Global
CEO Matt Cole menyatakan secara publik bahwa harga Bitcoin menjadi tolok ukur bagi keputusan alokasi modal perusahaan. Kerangka ini memosisikan Bitcoin bukan sebagai lindung nilai treasury, melainkan sebagai tesis bisnis inti. Posisi Bitcoin mendefinisikan nilai pasar Strive sebagai turunan yang memiliki leverage dari harga Bitcoin, dibiayai oleh dividen preferred ketimbang pembayaran utang.
Dengan kira-kira peringkat ke-7 hingga ke-11 secara global di antara perusahaan publik berdasarkan kepemilikan Bitcoin, Strive berada di bawah pemain-pemain dominan namun tetap kuat di dalam kelompok kompetitif. Peringkat tersebut mencerminkan seberapa cepat beberapa perusahaan berlomba mengakumulasi Bitcoin sebelum dinamika pasokan pasca-halving membuat akuisisi menjadi semakin mahal.
Risiko Struktural dari Kewajiban Dividen Preferred
Model Strive bergantung pada Bitcoin untuk mempertahankan nilainya. Jika harga masuk ke penurunan berkepanjangan, perusahaan menghadapi aset treasury senilai $1,3 miliar yang mengalami depresiasi tanpa imbal hasil (yield) terhadap kewajiban dividen preferred 13% yang menuntut uang tunai apa pun kondisi pasar. Pemegang saham preferred menerima pembayaran lebih dulu, sementara pemegang ASST biasa menanggung risiko penurunan.
Sensitivitas saham terhadap pengumuman perbendaharaan menciptakan volatilitas yang dapat menghasilkan kenaikan 10% dalam satu hari saat ada pengungkapan positif, tetapi juga dapat menimbulkan penurunan tajam ketika Bitcoin terkoreksi atau ketika akumulasi melambat. Model pembiayaan preferred stock bebas utang untuk akumulasi Bitcoin mewakili struktur yang tidak lazim, dan ketahanannya dibanding pendekatan yang dibiayai utang masih belum teruji dalam skenario tekanan (stress).
FAQ
Berapa banyak Bitcoin yang dipegang Strive per 22 Juni?
Strive memegang 19.864 BTC senilai sekitar $1,3 miliar per 22 Juni, menempatkannya di antara sepuluh perusahaan publik teratas secara global berdasarkan kepemilikan Bitcoin.
Bagaimana Strive membiayai pembelian Bitcoin tanpa utang tradisional?
Strive membiayai pembelian Bitcoin dengan menerbitkan Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (SATA) dengan dividen sekitar 13%. Perusahaan tidak memiliki utang tradisional di neraca, sehingga menghindari tebing jatuh tempo dan struktur konvenan yang terkait dengan obligasi atau pinjaman bank.
Dampak apa yang dimiliki akumulasi Bitcoin Strive terhadap harga saham ASST?
Saham ASST melonjak sekitar 10% setelah pengungkapan perbendaharaan terbaru pada 22 Juni, ditutup sekitar $16,67. Saham tersebut menunjukkan volatilitas yang mencolok di sekitar pengumuman perbendaharaan, dengan setiap pengungkapan pembelian berfungsi sebagai katalis pasar.
