Sejak akhir Februari 2026, ketika Amerika Serikat dan Israel memulai aksi militer terhadap Iran, risiko geopolitik di Timur Tengah meningkat tajam, memicu gejolak besar di pasar modal global dan penyesuaian ulang harga. Menghadapi potensi gangguan pasokan energi dan kekhawatiran inflasi yang meningkat, para investor dengan cepat menyesuaikan alokasi aset mereka. Dari data terbaru, aset safe haven tradisional seperti emas dan obligasi AS menunjukkan kinerja yang melemah selama krisis ini, sementara indeks S&P 500 juga menghadapi tekanan penurunan valuasi. Pada saat yang sama, ukuran dana pasar uang AS mencapai rekor tertinggi, menunjukkan dana besar sedang mengalir ke instrumen yang sangat likuid. Apakah pasar saat ini telah memasuki fase defensif “uang tunai adalah raja”?

Indeks S&P 500 turun 4%, aset risiko menghadapi ujian

Setelah konflik di Timur Tengah pecah, indeks S&P 500 AS secara signifikan tertekan dalam gelombang gejolak ini. Harga minyak melonjak meningkatkan biaya operasional perusahaan, sekaligus membangkitkan kekhawatiran inflasi stagflasi. Dengan Federal Reserve mempertahankan tingkat suku bunga tinggi saat ini, preferensi terhadap aset risiko menurun secara jelas. Tingginya suku bunga ditambah ketidakpastian perang melemahkan daya tarik valuasi saham, mendorong institusi melakukan pengurangan posisi defensif, sehingga terjadi penarikan dana dari pasar saham secara temporer. Sejak pecahnya perang, indeks S&P 500 turun sekitar 4%.

Cahaya safe haven emas memudar, turun 10% sejak perang

Sejak akhir Februari, ketika AS dan Israel menyerang Iran, harga emas sempat naik dari sekitar 5.230 dolar AS ke atas 5.500 dolar AS, namun kemudian turun kembali. Sebelum artikel ini ditulis, harga emas berada di sekitar 4.705 dolar AS, turun sekitar 10%. Kenaikan harga minyak menyebabkan kekhawatiran inflasi, sementara imbal hasil obligasi AS dan dolar yang menguat menjadi faktor utama penurunan emas. Di sisi lain, dalam kondisi penurunan aset secara umum, investor menjual emas untuk menutupi kerugian di bidang lain, terlihat dari aliran keluar dana dari ETF emas.

(Emas turun 8% dalam satu minggu, mengingat perang Rusia-Ukraina, akankah emas terus melemah?)

Imbal hasil obligasi AS naik, harga obligasi menghadapi koreksi

Obligasi AS yang selama ini dianggap sebagai safe haven juga tidak luput dari tekanan. Karena kekhawatiran inflasi, imbal hasil obligasi 10 tahun AS melonjak dari 3,95% ke 4,27%, kenaikan sekitar 8%. Karena hubungan terbalik antara imbal hasil dan harga obligasi, kenaikan imbal hasil berarti penurunan harga obligasi secara nyata. Ini menunjukkan bahwa dalam kondisi risiko inflasi yang belum teratasi, risiko durasi obligasi jangka panjang meningkat secara signifikan. Strategi lindung nilai risiko geopolitik dengan hanya mengandalkan obligasi AS sedang diuji pasar.

Uang tunai adalah raja? Dana pasar uang mengalir deras

Volatilitas aset mendorong dana mengalir ke dana pasar uang yang sangat likuid. Berdasarkan data terbaru dari Crane Data LLC, ukuran dana pasar uang AS melonjak ke rekor tertinggi sebesar 8,276 triliun dolar AS, meningkat 36 miliar dolar sejak akhir Februari.

Dengan Federal Reserve mempertahankan suku bunga tetap, dana pasar uang menawarkan keunggulan berupa volatilitas rendah, perlindungan modal, dan likuiditas tinggi, sehingga dipandang investor sebagai “aset sejenis uang tunai.” Data ini menegaskan bahwa saat emas dan obligasi tidak berkinerja sesuai harapan, pasar secara nyata beralih ke karakter defensif “uang tunai adalah raja.”

Pergerakan Bitcoin beragam, risiko aset digital tetap ada

Setelah pecahnya perang, Bitcoin sempat turun dari sekitar 68.000 dolar AS ke 63.000 dolar AS, namun kini kembali ke sekitar 71.000 dolar AS, dengan kenaikan sekitar 4%. Apakah Bitcoin telah menjadi aset safe haven dalam konflik ini?

Sebenarnya, sejak penurunan besar pada Oktober tahun lalu, Bitcoin masih turun hampir 20% tahun ini. Jika perang terus berkepanjangan, besar kemungkinan semua aset akan menghadapi nasib penurunan.

Artikel ini berjudul “Stock, Bond, Gold Tiga Kunci, Saat Safe Haven Gagal, Uang Tunai Jadi Solusi?” pertama kali muncul di Chain News ABMedia.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.