Saylor: Pertumbuhan Bitcoin sebesar 3,3% dapat membiayai strategi dividen tanpa batas

Michael Saylor menyatakan bahwa strategi dapat membiayai dividen STRC secara tak terbatas jika bitcoin mengapresiasi lebih cepat dari 3,3% per tahun. ARR Break-even BTC perusahaan telah naik dari sekitar 2,05% saat kewajiban dividen preferen mendekati 1,5 miliar dolar AS per tahun. Strategi menjual 3.588 BTC seharga 216 juta dolar AS pada awal Juli untuk menutupi pembayaran dividen, menandai penjualan terbesar sejak meninggalkan kebijakan 'tidak pernah jual'. Pernyataan ini menanggapi kritik bahwa peningkatan dividen saham preferen Strategi akan memaksa likuidasi cadangan bitcoin yang lebih dari 840.000 BTC.

ARR Break-even BTC Strategi Naik ke 3,3%

Saylor memposting di X kemarin bahwa "jika BTC mengapresiasi lebih cepat dari 3,3% seiring waktu, keuntungan modal BTC dapat membiayai dividen STRC secara tak terbatas." ARR Break-even BTC mengukur kenaikan tahunan minimum bitcoin yang diperlukan agar keuntungan bitcoin Strategi menutupi kewajiban dividen preferen tanpa menerbitkan saham biasa baru.

Perusahaan sebelumnya menetapkan ambang batas sekitar 2,05% dalam posting sebelumnya. Ambang ini naik menjadi 3,3% karena kewajiban preferen Strategi meningkat dan harga bitcoin menurun. Saat ini, Strategi menghadapi sekitar 1,5 miliar dolar AS dalam pembayaran dividen tahunan dari lima instrumen preferen, menurut riset Grayscale. Bisnis perangkat lunaknya menghasilkan sekitar 477 juta dolar AS pendapatan pada 2025.

STRC (Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock) dirancang untuk diperdagangkan dekat nilai nominal 100 dolar dan telah menjadi saham preferen terbesar di dunia berdasarkan nilai pasar, lebih dari 8,5 miliar dolar.

Strategi Jual 3.588 BTC seharga 216 juta dolar AS pada awal Juli

Strategi menjual 3.588 BTC seharga sekitar 216 juta dolar AS antara 29 Juni dan 5 Juli untuk membiayai dividen preferen, mengurangi kepemilikan menjadi sekitar 843.775 BTC. Penjualan ini mengikuti peringatan Saylor bahwa perusahaan kemungkinan akan menjual bitcoin untuk menutupi pembayaran STRC. Penjualan ini menandai berakhirnya mantra "tidak pernah jual" yang telah ia pegang selama bertahun-tahun.

Saylor menjelaskan bahwa melikuidasi sekitar 1,4% aset setiap tahun dapat membiayai dividen bahkan di pasar datar.

Analis Menilai Model Dividen Berbasis Bitcoin Strategi

Pendiri Cryptoquant, Ki Young Ju, memperingatkan bahwa kebosanan investor bisa menenggelamkan STRC jika permintaan terhadap saham preferen menurun. Analis JPMorgan mengatakan bahwa memformalkan penjualan bitcoin memperkenalkan risiko dua arah ke pasar kripto.

Riset Grayscale menggambarkan pengaturan ini sebagai tantangan arus kas, bukan masalah bitcoin. CEO Lumida Wealth, Ram Ahluwalia, menyatakan bahwa Strategi telah berbalik dari pembeli marginal bitcoin menjadi penjual marginalnya.

Ambang 3,3% ini rendah menurut standar historis bitcoin. Aset ini telah mengalami pertumbuhan berkali-kali lipat dalam tingkat tahunan dua digit selama setiap periode multi-tahun dalam sejarahnya, meskipun juga pernah mengalami penurunan lebih dari 70%.

FAQ

Apa itu ARR Break-even BTC Strategi?
ARR Break-even BTC adalah kenaikan tahunan minimum bitcoin yang diperlukan agar keuntungan bitcoin Strategi menutupi kewajiban dividen preferen tanpa menerbitkan saham biasa baru. Ambang ini naik dari sekitar 2,05% menjadi 3,3%.

Berapa banyak bitcoin yang dijual Strategi pada awal Juli?
Strategi menjual 3.588 BTC seharga sekitar 216 juta dolar AS antara 29 Juni dan 5 Juli untuk membiayai dividen preferen, mengurangi kepemilikan menjadi sekitar 843.775 BTC.

Apa kewajiban dividen tahunan Strategi?
Strategi menghadapi sekitar 1,5 miliar dolar AS dalam pembayaran dividen tahunan dari lima instrumen preferen, dengan STRC menjadi klaim berulang terbesar terhadap kas perusahaan.