Dana Ethereum Berstatus BlackRock Baru Membayar 82% Reward kepada Investor

Singkatnya

• Dana ETHB BlackRock akan mengalirkan 82% dari imbal hasil staking kepada investor melalui pembayaran bulanan.
• Pesaing utama dana ini, Grayscale, mengalirkan 94% dari imbal hasil melalui Mini ETF-nya dan 77% melalui dana ETHE-nya.
• ETHB diluncurkan sebagai produk staking Ethereum ketiga di AS, setelah Grayscale dan REX-Osprey mengalahkan BlackRock ke pasar.

BlackRock akan meluncurkan iShares Staked Ethereum Trust di Nasdaq pada Kamis pagi, kata perusahaan kepada Decrypt sebelum peluncuran. Produk exchange-traded baru ini, yang akan diperdagangkan dengan kode ETHB, akan mengalirkan 82% dari imbal hasil staking kepada investor melalui pembayaran bulanan—jadwal yang mirip dengan cara dana lain membayar dividen. Sisa 18% dari imbal hasil akan dibagi antara trust, kustodian, dan penyedia layanan staking-nya. Dana ETHB akan melakukan staking antara 70-95% dari Ethereum-nya setiap saat, kata perusahaan dalam prospektusnya. Suite produk aset digital perusahaan ini juga mencakup iShares Bitcoin Trust (IBIT), yang diluncurkan pada Januari 2024, dan iShares Ethereum Trust (ETHA), yang debut pada Juli 2024.

 Kepala Ekuitas BlackRock AS Jay Jacobs mengatakan kepada Decrypt bahwa dia memperkirakan akan ada pergeseran dana dari ETHA ke ETHB. “Produk ini sudah ada hampir dua tahun dan memiliki aset sebesar $6,5 miliar. Sangat likuid. Memiliki pasar opsi yang kuat di sekitarnya. Bagi banyak investor, ini akan sangat menarik,” katanya tentang ETHA, menambahkan bahwa beberapa investor mungkin tidak tertarik berpartisipasi dalam dana yang melakukan staking ETH. Namun berdasarkan pendekatan kepada klien, dia mengatakan “mayoritas investor Ethereum tertarik pada staking, jadi kami percaya akan ada pergeseran ke ETHB.”

Jacobs menambahkan bahwa ETHB juga dapat membantu menarik investor Ethereum yang sebelumnya tidak tertarik pada dana berbasis ETH. “Saya juga pikir akan ada pergeseran signifikan dari orang yang hanya memiliki ETH secara langsung ke ETHB. Bagi orang yang memilikinya secara langsung dan melakukan staking, mereka mungkin tidak melihat solusi ETP yang ada sebagai hal yang sepadan,” katanya. “Tapi sekarang ETHB akan menawarkan staking, maka saya rasa ini jauh lebih sebanding dengan apa yang mereka harapkan dari memiliki ETH dan melakukan staking secara langsung.” BlackRock telah memilih Coinbase dan Anchorage Digital sebagai kustodian mereka. Dalam amandemen prospektus dana yang diajukan pada 9 Maret, BlackRock mengungkapkan bahwa Coinbase akan menerima 10% dari semua imbal hasil staking sebagai “biaya staking dasar.” Tetapi jika dana mencapai $20 miliar dalam aset yang dikelola, biaya ini akan turun menjadi 6% dari imbal hasil. Sejauh ini, dana telah menyetujui Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure LLC, dan Attestant Limited yang berbasis di London sebagai validator, menurut prospektusnya. Amandemen SEC terbaru menyatakan bahwa Coinbase akan bertanggung jawab atas tinjauan awal “Validator yang Disetujui” yang memfasilitasi staking ETH. BlackRock juga mewajibkan validator untuk tidak “menggabungkan atau mengumpulkan” ETH mereka dengan aset digital dari orang atau entitas lain dan menjaga pasangan kunci yang terpisah yang hanya terkait dengan ETH milik dana mereka. Pesaing utama BlackRock adalah Grayscale. Perusahaan ini mengeluarkan ETF Ethereum Staking Grayscale, atau ETHE, dan Grayscale Ethereum Mini Trust, yang diperdagangkan dengan kode ETH. Perusahaan mengatakan dalam pengajuan SEC bahwa 94% dari imbal hasil yang diperoleh akan diteruskan ke investor di Ethereum Mini Trust-nya, dan 77% dari imbal hasil akan diteruskan ke investor ETHE. Perlu dicatat bahwa ETHE mengenakan biaya pengelolaan sebesar 2,5%, yang jauh lebih tinggi dari 0,25% yang akan dikenakan BlackRock pada ETHB setelah biaya pengenalan sebesar 0,12% berakhir. Sementara itu, Grayscale Mini Ethereum Trust mengenakan biaya yang lebih kompetitif sebesar 0,15%.

Baik Grayscale maupun BlackRock dikalahkan ke pasar oleh REX-Osprey ETH + Staking ETF, yang diluncurkan pada September 2025 untuk investor AS. Ini lebih merupakan dana dari dana, dengan elemen staking. Dana ini mengenakan biaya pengelolaan tetap sebesar 0,75% dan meneruskan semua imbal hasil staking kepada investor—tetapi sebagian besar asetnya diinvestasikan di dana lain, dengan 13,7% dalam Ethereum saat penulisan. Sisa dari dana sebesar $1,6 juta ini dibagi di antara WisdomTree Physical Ethereum dan CoinShares Ethereum Staking ETPs.