Choi Chang-gyu, kepala Mirae Asset Asset Management, memperkirakan KOSPI bisa mencapai kisaran atas 10.000 poin pada semester kedua, dengan support di level 7.500 yang baru-baru ini tercatat. Perkiraan ini muncul saat saham Korea mengalami volatilitas roller-coaster yang ditandai dengan fluktuasi harian tajam pada akhir Juni dan awal Juli. Choi mengaitkan tingginya volatilitas dengan kurangnya keyakinan akan momentum tambahan meskipun pasar sedang dalam rally berbasis pendapatan, mencatat bahwa indeks sudah naik signifikan. Ia menggambarkan lintasan semester kedua kemungkinan akan mengikuti pola zigzag daripada kenaikan garis lurus, dipengaruhi oleh arus investor asing, nilai tukar, dan masalah belanja modal AI teknologi besar.
Choi Perkirakan Kisaran KOSPI 7.500 hingga 10.000 untuk Semester Kedua
Choi menyatakan bahwa batas atas 10.000 poin tetap valid berdasarkan pendapatan perusahaan dan tren ekspor Korea, yang merupakan level valuasi yang cukup dapat dicapai. Ia merinci bahwa indeks tidak mungkin mencapai level ini dalam garis lurus, melainkan akan maju dalam pola zigzag saat faktor positif dan negatif saling terkait. "Batas atas berdasarkan pendapatan valid hingga level 10.000, tetapi indeks tidak akan mencapainya dalam sekali jalan. Batas bawah kemungkinan akan melihat level 7.500 yang baru tercatat bertindak sebagai support. Volatilitas dinamis akan berlanjut saat perubahan pasokan-permintaan investor asing, nilai tukar, dan masalah CAPEX AI teknologi besar bekerja secara kombinasi," kata Choi.
Mengenai kekhawatiran tentang tekanan jual dari dana pensiun dan investor asing yang menyeimbangkan kembali portofolio mereka, Choi menarik garis batas. Ia menekankan bahwa penjualan tersebut hanyalah penyesuaian alokasi aset akibat lonjakan saham Korea, bukan penjualan agresif yang dimaksudkan untuk merusak pasar. "Sulit untuk setuju dengan logika menjual semua saham Korea karena penyeimbangan kembali, mengingat bahwa momentum value-up yang didorong kebijakan dan tren perbaikan pendapatan masih hidup," ujarnya.
Semikonduktor China dan Variabel Makro Diidentifikasi sebagai Risiko Utama
Choi mengidentifikasi kebangkitan cepat perusahaan semikonduktor memori China dan robot humanoid sebagai risiko "badak abu-abu" terdepan yang dapat menentukan arah pasar di semester kedua. Ia menunjukkan bahwa jika perusahaan China dengan kapasitas produksi skala besar meningkatkan pasokan di tengah persaingan kepemimpinan industri AI global, harga NAND dan DRAM bisa menghadapi dampak langsung.
Sebagai variabel makro eksternal, Choi menyoroti arah kebijakan suku bunga di bawah Kevin Warsh, calon ketua Fed berikutnya di bawah pemerintahan Trump, dan nilai tukar tinggi yang berkisar sekitar 1.500 won, yang telah menjadi beban bagi pasar domestik. Ini ditetapkan sebagai faktor kunci untuk pergeseran momentum.
Manfaat Kluster Semikonduktor Honam Diperkirakan dalam Jangka Waktu 2-3 Tahun
Mengenai respons pasar yang hambar terhadap rencana investasi kluster semikonduktor skala besar yang baru-baru ini diumumkan pemerintah yang berpusat di wilayah Honam, Choi menyebut "pra-refleksi" dan "kelambatan waktu" sebagai alasannya. Ia menjelaskan bahwa pengumuman proyek besar ini sudah secara substansial tercermin dalam harga saham kapitalisasi besar. "Dibutuhkan minimal 2-3 tahun dari tahap infrastruktur awal pembangunan pabrik, desain, dan pengaturan ruang bersih (6-12 bulan) hingga tahap proses front-end dan back-end (12-24 bulan) ketika pesanan peralatan dan material/suku cadang menjadi skala penuh," catat Choi.
Ia menyarankan bahwa strategi memantau pengumuman pesanan dari perusahaan material, suku cadang, dan peralatan yang terkait dengan peralatan listrik, konstruksi, dan ruang bersih secara kronologis akan lebih efektif daripada berfokus pada saham kapitalisasi besar, karena sektor-sektor ini diperkirakan akan segera mendapat manfaat.
Polarisasi Pasar Memerlukan Konsentrasi Samsung dan SK Hynix untuk Mereda
Mengenai fenomena polarisasi di mana dana terkonsentrasi di saham andalan Samsung Electronics dan SK Hynix sementara sektor lain dengan pendapatan solid seperti KOSDAQ, perkapalan, pertahanan, dan tenaga nuklir diabaikan, Choi menyebut "likuiditas terbatas" sebagai penyebabnya. Ia menyatakan, "Agar kehangatan pasar menyebar secara merata, secara paradoks, dominasi Samsung Electronics dan SK Hynix perlu mengambil napas."
Choi menambahkan bahwa stabilisasi suku bunga dan nilai tukar sangat penting untuk kebangkitan pasar KOSDAQ, yang memiliki karakter modal ventura yang kuat. Ia memproyeksikan bahwa jika kebijakan pemerintah yang sedang berlangsung untuk memulihkan kepercayaan pasar, seperti pengenalan segmen KOSDAQ dan keluarnya saham berkinerja buruk, berakar, rotasi rally di sektor kualitas yang terabaikan akan sepenuhnya mungkin.
Strategi Investasi Tekankan Kepemilikan Kas dan Menghindari Mengejar Rally
Choi menawarkan kiat perdagangan praktis untuk investor individu yang mempertimbangkan penyeimbangan kembali portofolio di semester kedua. Mengingat bahwa volatilitas telah dimaksimalkan karena aktivasi produk leveraged jangka pendek, ia merekomendasikan untuk menahan diri dari mengejar rally saat harga saham naik dan sebagai gantinya mengadopsi strategi membeli di harga rendah saat penurunan berlebihan.
Choi menyajikan tiga arah untuk strategi ETF yang direkomendasikan dan alternatif alokasi aset untuk semester kedua:
Posisi inti: Pegang aset semikonduktor AI dan infrastruktur sebanding dengan bobot kapitalisasi pasar (investor konservatif disarankan menggunakan produk indeks seperti KOSPI 200).
Sektor target: Material/suku cadang/peralatan semikonduktor yang bersiap untuk ekspansi pasokan (MLCC, substrat, dll.) dan produk terkait dividen, keuangan, dan value-up yang akan berperan defensif dalam portofolio.
Aset alternatif: Beralih dari strategi semester pertama "all-in" pada saham dan amankan aset tunai (obligasi pemerintah jangka sangat pendek dan obligasi jangka pendek), yang merupakan senjata terbaik untuk merespons volatilitas.
Wawancara dilakukan di program "Anyway, Economy", yang tayang langsung setiap hari Jumat pukul 4 sore di iDaily TV dan YouTube.
FAQ
Apa perkiraan KOSPI Choi Chang-gyu untuk semester kedua?
Choi Chang-gyu dari Mirae Asset Asset Management memperkirakan KOSPI bisa mencapai kisaran atas 10.000 poin di semester kedua berdasarkan pendapatan perusahaan dan tren ekspor, dengan support di level 7.500. Ia menyatakan indeks kemungkinan akan maju dalam pola zigzag daripada garis lurus karena berbagai faktor termasuk arus investor asing dan pergerakan nilai tukar.
Apa risiko utama yang diidentifikasi Choi untuk saham Korea di semester kedua?
Choi mengidentifikasi tiga risiko utama: kebangkitan cepat perusahaan semikonduktor memori China dan robot humanoid yang dapat memengaruhi harga NAND dan DRAM melalui peningkatan pasokan; arah kebijakan suku bunga di bawah Kevin Warsh sebagai calon ketua Fed berikutnya; dan nilai tukar tinggi sekitar 1.500 won yang menjadi beban bagi pasar domestik.
