Periode transisi MiCA UE untuk stablecoin euro ditutup pada 30 Juni 2026, menetapkan tenggat waktu kepatuhan yang keras. Setelah penutupan ini, hanya delapan stablecoin euro yang memenuhi persyaratan kepatuhan MiCA, namun kapitalisasi pasar gabungan mereka melonjak 128,0% dari 295,6 juta dolar AS menjadi 673,9 juta dolar AS selama tahun yang diukur antara 30 Juni 2025 dan 28 Juni 2026. Berakhirnya periode transisi memaksa triase pasar, karena ESMA mengeluarkan pernyataan publik pada 23 Juni 2026 yang menegaskan bahwa entitas mana pun yang menawarkan layanan kripto-aset kepada pelanggan Uni Eropa tanpa lisensi MiCA melanggar langsung hukum Uni Eropa. Penegakan peraturan ini menghilangkan token yang diterbitkan oleh protokol terdesentralisasi, mekanisme algoritmik, atau entitas tidak berlisensi, terlepas dari struktur patokannya. Regulasi MiCA mengklasifikasikan stablecoin yang dipatok fiat sebagai Token Uang Elektronik (EMT), yang mewajibkan penerbit untuk memiliki lisensi Lembaga Uang Elektronik (EMI), mempertahankan cadangan fiat 1:1, dan muncul di daftar EMT resmi ESMA.
Periode Transisi MiCA Ditutup pada 30 Juni 2026
Regulasi MiCA mengklasifikasikan stablecoin yang dipatok fiat sebagai Token Uang Elektronik (EMT). Agar stablecoin euro memenuhi syarat dalam kerangka kerja ini, penerbitnya harus memiliki lisensi Lembaga Uang Elektronik (EMI), token harus didukung penuh 1:1 oleh mata uang fiat, dan harus muncul di daftar EMT resmi ESMA.
Pada 23 Juni 2026, ESMA mengeluarkan pernyataan publik yang memperjelas posisinya: entitas mana pun yang menawarkan layanan kripto-aset kepada pelanggan Uni Eropa tanpa lisensi MiCA melanggar langsung hukum Uni Eropa. Jendela grandfathering yang memungkinkan penyedia terus beroperasi sambil mencari otorisasi ditutup secara permanen satu minggu kemudian pada 30 Juni 2026.
Token yang diterbitkan oleh protokol terdesentralisasi, mekanisme algoritmik, atau entitas tidak berlisensi tidak dapat memenuhi persyaratan EMI terlepas dari struktur patokannya. Hal itu saja menghilangkan sebagian besar dari alam semesta stablecoin euro yang sebelumnya dilacak.
Stablecoin Euro yang Sesuai MiCA Tumbuh 128% dalam Kapitalisasi Pasar
Delapan token memenuhi syarat kepatuhan MiCA pada Juni 2026, naik dari lima di awal tahun. Total kapitalisasi pasar naik 128,0%, meningkat dari 295,6 juta dolar AS menjadi 673,9 juta dolar AS selama 52 minggu yang diukur antara 30 Juni 2025 dan 28 Juni 2026. Pasar mencapai puncak 704,9 juta dolar AS selama pekan 8 Juni 2026.
Volume perdagangan meluas 43,1%, dengan rata-rata volume perdagangan harian gabungan dari kedelapan stablecoin meningkat dari 47,0 juta dolar AS menjadi 67,3 juta dolar AS. Volume perdagangan mingguan tunggal tertinggi di seluruh bidang yang patuh mencapai 202,9 juta dolar AS selama pekan 6 Oktober 2025.
EURC Memimpin Kapitalisasi Pasar
EURC, yang diterbitkan oleh Circle, tetap menjadi kekuatan dominan sepanjang tahun. Rata-rata kapitalisasi pasarnya selama periode tersebut adalah 430,4 juta dolar AS — lebih dari tiga kali lipat pesaing terdekatnya. EURCV, stablecoin yang diterbitkan bank dari SG-Forge dan Société Générale yang ditujukan untuk penyelesaian institusional dan grosir, mengakhiri tahun dengan kapitalisasi pasar rata-rata 137,8 juta dolar AS, mencatat pertumbuhan persentase tertinggi dari token yang sudah mapan sebesar 180,6%. EURC sendiri tumbuh 109,8% selama tahun tersebut.
Pendatang baru yang menonjol adalah EURI, yang diterbitkan melalui Banking Circle. Dimulai tanpa kapitalisasi pasar yang tercatat, mencapai 51,1 juta dolar AS dalam waktu lima bulan setelah mulai melaporkan. EURE, yang diterbitkan oleh Monerium, berakhir pada 29,9 juta dolar AS. Empat stablecoin sisanya — EUROP dari Schuman Financial, EURR dari StablR, EURQ dari Quantoz Payments, dan EURAU dari AllUnity — masing-masing memegang kapitalisasi pasar rata-rata di bawah 13 juta dolar AS.
Distribusi Volume Perdagangan
Dalam aktivitas perdagangan, EURC memimpin dengan volume mingguan rata-rata 34,0 juta dolar AS, diikuti oleh EURCV sebesar 17,5 juta dolar AS dan EURQ sebesar 12,9 juta dolar AS. EURI dan EURR rata-rata masing-masing 5,5 juta dolar AS dan 4,3 juta dolar AS. Stablecoin yang tersisa masing-masing diperdagangkan di bawah 2 juta dolar AS per hari rata-rata.
Rata-rata volume perdagangan harian EURR turun menjadi sekitar 26 dolar AS pada pekan terakhir tahun ini. Median volume perdagangan harian sebesar 4,1 juta dolar AS merupakan cerminan yang lebih akurat dari aktivitas aktualnya selama tahun 2026.
Komposisi Pasar Berubah dengan Empat Pendatang Baru yang Patuh
Enam stablecoin yang dilacak dalam laporan tahun sebelumnya tidak masuk dalam bidang yang patuh pada tahun 2026. EURT (Euro Tether) dihentikan pada akhir 2024, dengan penebusan dijadwalkan ditutup pada November 2025. EURS (Stasis Euro) kehilangan tempatnya di daftar EMT ESMA setelah penerbitan token baru ditangguhkan pada tahun 2024. EURA (Angle Euro), token yang didukung kripto terdesentralisasi, sedang dalam proses penghentian. cEUR, sEUR, dan PAR didiskualifikasi sebagai token terdesentralisasi atau algoritmik tanpa penerbit berlisensi dan tanpa cadangan fiat 1:1.
Empat Token Patuh Baru Masuk Pasar
Empat token memasuki bidang yang patuh selama tahun berjalan: EUROP dari Schuman Financial, EURQ dari Quantoz Payments, EURI dari Banking Circle, dan EURAU dari AllUnity. Masing-masing adalah EMT yang sepenuhnya berlisensi, didukung fiat yang diluncurkan atau mulai melaporkan data pasar aktif dalam jendela pengukuran.
Pasar Stablecoin Euro yang Diatur Menunjukkan Distribusi Kompetitif
EURC tetap dominan, tetapi pangsa kapitalisasi pasar total dan volume perdagangannya menurun selama tahun berjalan karena token lain berkembang. EURI naik dari nol ke posisi ketiga dalam lima bulan.
Karena stablecoin yang sepenuhnya berlisensi dan transparan cadangan menjadi satu-satunya opsi hukum untuk penyelesaian on-chain dalam denominasi euro di dalam Uni Eropa, relevansinya dengan aliran pembayaran yang diatur meningkat. Tekanan persaingan datang dari dalam bidang yang patuh itu sendiri, bukan dari alternatif yang tidak diatur.
Dengan delapan token patuh yang aktif dan batas kepatuhan yang ditetapkan dengan kuat, transparansi cadangan dan lisensi penerbit menjadi dasar untuk partisipasi pasar.
Tanya Jawab
Kapan periode transisi MiCA berakhir untuk stablecoin euro di Uni Eropa?
Periode transisi MiCA berakhir pada 30 Juni 2026. Setelah tanggal tersebut, entitas mana pun yang menawarkan layanan kripto-aset kepada pelanggan di dalam Uni Eropa tanpa lisensi MiCA yang valid melanggar hukum Uni Eropa, sebagaimana dikonfirmasi oleh ESMA dalam pernyataan publik yang dikeluarkan pada 23 Juni 2026.
Berapa banyak stablecoin euro yang sesuai MiCA per Juni 2026?
Delapan stablecoin euro memenuhi persyaratan kepatuhan MiCA per Juni 2026. Lima patuh pada awal periode pengukuran; tiga token tambahan — EUROP, EURI, dan EURAU — memasuki bidang yang patuh selama tahun berjalan, sehingga totalnya menjadi delapan.
Stablecoin euro mana yang memiliki kapitalisasi pasar terbesar pada tahun 2026?
EURC, yang diterbitkan oleh Circle, memegang kapitalisasi pasar rata-rata tertinggi sebesar 430,4 juta dolar AS sepanjang tahun. Ia juga memimpin dalam volume perdagangan mingguan rata-rata sebesar 34,0 juta dolar AS, meskipun pangsa pasar total yang patuh menurun seiring pertumbuhan pesaing.
