Ekonom Kepala Circle Mengusulkan Kenaikan Tarif USDC di Aave di Tengah Dampak KelpDAO

Berita Gate pada 23 April — Gordon Liao, ekonom kepala Circle, telah mengusulkan menaikkan parameter pinjaman USDC pada Aave v3 Ethereum Core minggu ini setelah eksploitasi $292 juta KelpDAO rsETH yang memicu krisis likuiditas di seluruh protokol. Permintaan Komentar Liao menyarankan meningkatkan “Slope 2” menjadi 40%, dengan target 50%, dan menurunkan utilisasi optimal untuk menarik setoran baru serta meredakan tekanan pasar.

Usulan ini berawal dari tekanan akut pada pool USDC Aave, yang selama empat hari ini pada dasarnya tetap berada pada utilisasi penuh. Pada tingkat saat ini sekitar 14%, Liao berpendapat, pembayaran kembali terserap hampir seluruhnya oleh penarikan yang antre (queued withdrawals) alih-alih memulihkan likuiditas yang dapat digunakan. Insiden KelpDAO telah merembet ke pasar DeFi, menyebabkan total nilai yang terkunci (TVL) Aave anjlok dari lebih dari $45 miliar sebelum eksploit menjadi sekitar $15,3 miliar, dengan penarikan yang tajam serta tekanan utilisasi yang terus terjadi di pasar-pasar utama.

Umpan balik komunitas di forum tata kelola (governance) Aave dengan cepat meningkatkan kekhawatiran soal likuidasi. Analisis yang dibagikan sebagai respons terhadap usulan tersebut menemukan bahwa kurva tarif target dapat mendorong kira-kira $70,1 juta utang material lebih dekat ke likuidasi dalam 30 hari, dengan satu dompet besar menyumbang sebagian besar eksposur. Para kritikus berargumen bahwa tarif yang lebih curam akan memindahkan rasa sakit dari pemberi pinjaman yang terjebak dalam antrean penarikan ke peminjam yang beroperasi dengan bantalan faktor kesehatan (health-factor cushions) yang tipis. Selain itu, beberapa anggota komunitas mempertanyakan mengapa Circle, sebagai penerbit USDC, mengejar solusi berbasis tata kelola (governance) daripada memberikan dukungan likuiditas langsung. Liao mencatat bahwa unggahannya mencerminkan “pandangan pribadi saja, tidak mewakili pihak Circle.”

Sementara itu, analis onchain EmberCN melaporkan bahwa penyerang KelpDAO telah menukar hampir seluruh 75.700 ETH yang masih berada dalam kendalinya—sekitar $175 juta—menjadi bitcoin dalam waktu kira-kira satu setengah hari, terutama melalui THORChain. Aktivitas ini menghasilkan kira-kira $800 juta volume perdagangan di THORChain dan sekitar $910.000 dalam biaya (fees).