Biarkan Pasar Bebas Tetap Bebas: Dorongan SEC Bisa Membentuk Aturan Kripto di Masa Depan

Pejabat SEC membahas modernisasi aturan sekuritas yang dapat memengaruhi perusahaan publik yang terkait kripto, dengan regulator senior secara terbuka mempertanyakan apakah kerangka yang berusia puluhan tahun masih sesuai dengan pasar aset digital. Direktur Divisi Corporation Finance Jim Moloney mengatakan agensi ingin mengurangi beban yang tidak perlu dan “membiarkan pasar bebas menjadi bebas.”

Poin Utama:

• • Regulator membahas modernisasi kerangka sekuritas sementara kripto tetap menjadi bagian dari agenda kebijakan SEC yang lebih luas.
• • Pejabat membahas mengurangi beban kepatuhan sambil memperluas transparansi terkait panduan pelaporan publik dan respons staf.
• • Usulan pelaporan semesteran pada akhirnya bisa mengubah ekspektasi pengungkapan untuk perusahaan yang terpapar bitcoin.

Dorongan “Pasar Bebas” SEC Bisa Menjangkau Penerbit Kripto

Podcast SEC “Material Matters” menyoroti dorongan yang lebih luas untuk memodernisasi aturan sekuritas yang berpotensi memengaruhi perusahaan publik terkait kripto dari waktu ke waktu. Pada episode kedua yang dirilis pada 12 Mei, Direktur Divisi Corporation Finance Jim Moloney membahas prinsip pasar bebas, modernisasi aturan, pembentukan modal, dan keterlibatan staf yang lebih langsung dalam sebuah percakapan dengan Ketua Paul Atkins.

Penerbit terkait kripto sering beroperasi di area yang regulasinya masih kompleks, termasuk kustodi, aktivitas token, paparan bitcoin, keamanan siber, dan perlakuan akuntansi. Moloney mengatakan isu aset kripto termasuk di antara inisiatif dalam agenda divisinya, bersama dengan penyederhanaan pengungkapan, aturan proksi, dan regulasi terkait iklim.

“Kami tidak bisa diam dan mengasumsikan bahwa yang dikembangkan 50 tahun lalu, 80 tahun lalu, masih berlaku seperti sekarang. Hukum, aturan perlu diperbarui dan menangani teknologi baru,” tegasnya, sambil menambahkan:

“Kami ingin memfasilitasi para wirausahawan agar maju dengan gagasan mereka untuk membangun model bisnis ini. Biarkan pasar bebas menjadi bebas.”

Bahasa itu bisa membawa implikasi bagi perusahaan kripto yang berargumen bahwa kerangka sekuritas yang ada tidak sepenuhnya selaras dengan pasar aset digital dan model bisnis berbasis blockchain. Moloney menguraikan perlunya meninjau ulang kerangka yang lebih lama, mengurangi beban yang tidak perlu, dan membuat agensi lebih responsif terhadap pelaku pasar. Bagi penerbit kripto, hal itu bisa memengaruhi cara perusahaan mencari masukan, menyusun pelaporan, dan menyampaikan risiko material kepada investor.

Perusahaan Kripto Bisa Melihat Pendekatan SEC yang Lebih Fleksibel

Beberapa bagian dari pembahasan bisa memengaruhi penerbit kripto tanpa langsung memunculkan perubahan aturan. Moloney membahas penyederhanaan pengungkapan, pelaporan semesteran, Regulation S-K, serta penggunaan kembali panduan staf. Setiap area dapat membentuk bagaimana perusahaan aset digital berinteraksi dengan SEC, termasuk penambang, perusahaan treasury, dan platform kripto.

Proses yang lebih terbuka di dalam Divisi Corporation Finance bisa relevan bagi perusahaan yang mencari kejelasan tentang pernyataan pendaftaran, pelaporan publik, atau pengungkapan aset digital. Moloney mengatakan divisi tersebut telah melanjutkan publikasi respons terhadap pertanyaan pasar yang berulang setelah para peserta meminta lebih banyak transparansi. Pergeseran itu dapat memberi penerbit panduan yang lebih terlihat sebelum mereka membuat keputusan pengajuan atau mengejar aktivitas di pasar publik.

Atkins menyatakan:

“Satu hal yang kami bicarakan terkait divisi Anda adalah membuat divisi ini lebih responsif terhadap pertanyaan dari penerbit dan pihak lain.”

Frekuensi pelaporan menjadi titik tekanan lain yang mungkin. Moloney membahas kekhawatiran bahwa perusahaan publik menghabiskan waktu yang signifikan untuk menyiapkan tiga laporan triwulanan dan satu laporan tahunan setiap tahun. Jika pelaporan semesteran tersedia untuk sebagian penerbit, perusahaan publik yang terpapar aset digital tetap bisa menggunakan pengajuan Form 8-K, konferensi pendapatan, dan pembaruan investor lainnya untuk melaporkan perkembangan material.

Episode pertama SEC “Material Matters”, yang dirilis pada 16 April, juga menempatkan kripto di tengah prioritas SEC yang lebih luas. Atkins mengatakan regulasi aset digital adalah “benar-benar yang teratas dalam daftar kami” dan mengaitkan upaya itu dengan tujuan Presiden Donald Trump untuk menjadikan Amerika Serikat sebagai pusat modal kripto dunia. Komisaris Hester Peirce juga mengatakan regulator masih belum memiliki kerangka untuk struktur pasar kripto spot, sehingga menunjukkan pengawasan aset digital tetap menjadi fokus aktif di berbagai area dalam agenda agensi tersebut.