Kepala pusat riset sekuritas Korea yang disurvei pada 6 Juli memandang koreksi saham semikonduktor baru-baru ini sebagai penyesuaian kecepatan jangka pendek, bukan penurunan fundamental, menurut jajak pendapat Financial News. Survei yang menjaring para pemimpin dari perusahaan pialang domestik utama menemukan konsensus bulat bahwa kondisi pasar memori dan permintaan AI tetap kuat meskipun volatilitas jangka pendek. Kim Dong-won, kepala riset KB Securities, mengaitkan penarikan kembali tersebut pada overheating jangka pendek dan penyeimbangan ulang portofolio, bukan memburuknya fundamental, dengan menyatakan bahwa penyesuaian tersebut mencerminkan normalisasi setelah kenaikan semester pertama. Penilaian ini muncul di tengah kekhawatiran pasar yang lebih luas atas keberlanjutan investasi infrastruktur AI dan valuasi sektor semikonduktor.
Analis Memandang Koreksi Semikonduktor sebagai Penyesuaian Kecepatan
Tidak satu pun perusahaan sekuritas yang disurvei menafsirkan koreksi semikonduktor baru-baru ini sebagai perlambatan industri jangka panjang. Kim Dong-won dari KB Securities menyatakan, "Koreksi semikonduktor baru-baru ini lebih berkaitan dengan beban overheating jangka pendek dan normalisasi bobot saham unggulan semester pertama daripada kerusakan fundamental. Kami lebih menekankan kemungkinan pemulihan setelah penyesuaian kecepatan daripada pembalikan tren jangka panjang."
Yang Ji-hwan, kepala riset Daishin Securities, menepis kekhawatiran perlambatan investasi AI, dengan mengatakan, "Kekhawatiran tentang kenaikan belanja modal AI adalah pertanyaan yang berulang dari tiga tahun terakhir. Ekspansi investasi kompetitif untuk memaksimalkan kinerja model AI akan terus berlanjut, dan kontrak pasokan jangka panjang HBM juga akan meluas." Lee Jin-woo dari Meritz Securities memproyeksikan bahwa "pasokan-permintaan memori akan menjadi lebih ketat pada tahun 2027."
Infrastruktur AI Tetap Pilihan Utama untuk Semester Kedua
Sebagian besar perusahaan sekuritas menetapkan semikonduktor sebagai sektor prioritas utama untuk semester kedua, bersama dengan industri terkait infrastruktur AI termasuk perangkat keras IT, peralatan listrik, dan kabel. Perusahaan-perusahaan tersebut memperkirakan investasi AI akan menyebar ke pusat data, fasilitas listrik, dan komponen server, memperluas manfaat di seluruh rantai nilai AI yang berpusat pada semikonduktor.
Di luar semikonduktor, analis menyoroti sektor perkapalan, keuangan, sekuritas, dan ritel. Perkapalan terus mengalami tunggakan pesanan dan peningkatan pendapatan, sementara keuangan dan sekuritas diperkirakan akan mendapatkan keuntungan dari revitalisasi pasar modal. Pilihan sektor ritel mencerminkan efek kekayaan dari kenaikan harga aset dan ekspektasi pemulihan konsumsi.
Yoon Seok-mo dari Samsung Securities menyebutkan IT, sekuritas, dan department store di antara sektor yang disukai untuk semester kedua. Beberapa analis menyarankan rotasi ke sektor yang sebelumnya berkinerja buruk seperti internet, farmasi, bioteknologi, dan saham permintaan domestik. NH Investment Securities membagi investasi semester kedua menjadi penerima manfaat infrastruktur AI (semikonduktor, peralatan listrik, baterai sekunder) dan penerima manfaat kebijakan/konsumsi (department store, hotel, sekuritas, induk, farmasi/bioteknologi).
KOSDAQ Akan Mengalami Diferensiasi yang Didorong Kebijakan
Pasar KOSDAQ diperkirakan akan mengalami diferensiasi saham per saham yang semakin intensif seiring dengan momentum kebijakan. Analis memproyeksikan bahwa meskipun pengetatan persyaratan delisting dan kebijakan ekspansi modal ventura dapat meningkatkan sentimen investor, perusahaan tanpa dukungan pendapatan secara alami akan tersaring dalam proses "memisahkan gandum dari sekam".
Yoon Chang-yong dari Shinhan Investment Securities menyatakan, "KOSDAQ dapat melihat kekuatan jangka pendek dari ekspektasi kebijakan dan manfaat ekspansi investasi semikonduktor domestik, tetapi mulai musim pendapatan, pemisahan gandum-sekam akan berlangsung berpusat pada saham material/komponen/peralatan tematik."
Cho Soo-hong dari NH Investment Securities mengatakan, "Pengetatan persyaratan delisting, pengenalan sistem tingkatan, dan penjualan Dana Pertumbuhan Nasional ke-2 akan menjadi katalis utama bagi pasar KOSDAQ. Ada kemungkinan percepatan keluarnya perusahaan yang bangkrut dan peningkatan aliran dana institusional yang berpusat pada perusahaan berkualitas." Park Yeon-joo dari Mirae Asset Securities menyarankan, "Sebaiknya pendekatan berfokus pada perusahaan kecil dan menengah dengan manfaat investasi infrastruktur AI dan daya saing global."
FAQ
P: Apa yang dikatakan analis sekuritas Korea tentang koreksi saham semikonduktor baru-baru ini pada 6 Juli?
J: Kepala pusat riset sekuritas Korea yang disurvei oleh Financial News secara bulat memandang koreksi tersebut sebagai penyesuaian kecepatan jangka pendek, bukan penurunan fundamental. Kim Dong-won dari KB Securities mengaitkannya dengan overheating jangka pendek dan normalisasi portofolio, bukan memburuknya fundamental.
P: Sektor mana yang lebih disukai analis Korea untuk semester kedua?
J: Sebagian besar perusahaan menetapkan semikonduktor sebagai prioritas utama, bersama dengan sektor terkait infrastruktur AI termasuk perangkat keras IT, peralatan listrik, dan kabel. Sektor tambahan yang disukai termasuk perkapalan, keuangan, sekuritas, dan ritel, dengan beberapa analis menyarankan rotasi ke internet, farmasi, dan saham permintaan domestik.
P: Bagaimana analis memperkirakan kinerja pasar KOSDAQ di semester kedua?
J: Analis memproyeksikan momentum kebijakan akan meningkatkan sentimen, tetapi perusahaan tanpa dukungan pendapatan akan tersaring dalam proses "memisahkan gandum dari sekam". Yoon Chang-yong dari Shinhan Investment Securities memperkirakan kekuatan jangka pendek diikuti diferensiasi selama musim pendapatan, sementara Cho Soo-hong dari NH Investment Securities menyebutkan pengetatan persyaratan delisting dan penjualan Dana Pertumbuhan Nasional ke-2 sebagai katalis utama.
