Direktur Kebijakan Negara Kepresidenan Korea, Kim Yong-beom, pada 19 Juli, saat tampil di program berita acara terkini KBS (Korea Broadcasting System), menyatakan bahwa pemerintah tidak akan menghentikan pencatatan produk saham opsi tunggal leverage yang terkait dengan Samsung Electronics dan SK Hynix. Alasannya, investor telah menanamkan dana lebih dari 10 triliun won Korea (sekitar 6,72 miliar dolar AS) pada produk leverage saham tersebut, sehingga penghentian pencatatan akan menimbulkan dampak yang terlalu besar pada pasar.
Kim Yong-beom: Tidak menghentikan pencatatan produk saham opsi tunggal leverage yang terkait Samsung Electronics dan SK Hynix
Kim Yong-beom dalam program KBS mengutip langsung pernyataan berikut: «Produk-produk ini sudah terdaftar, dan investor telah menanamkan dana lebih dari 10 triliun won Korea (sekitar 6,72 miliar dolar AS) pada produk-produk tersebut, sehingga penghentian pencatatan berpotensi menimbulkan dampak besar pada pasar.» Ia menjelaskan bahwa fokus kebijakan saat ini harus diarahkan untuk membatasi dampak produk-produk tersebut terhadap aktivitas perdagangan, bukan menghentikan pencatatan.
Kim Yong-beom juga menjelaskan mekanisme produk saham opsi tunggal leverage: «Ciri produk leverage saham per unit adalah, pada pasar yang naik keuntungan bisa menjadi dua kali lipat, sedangkan pada pasar yang turun kerugian bisa menjadi dua kali lipat. Seiring kesenjangan antara harga pasar dan nilai bersih menyempit, tekanan jual terkonsentrasi pada periode waktu tertentu. Karena itu, otoritas pengawas, perusahaan manajemen aset, dan sekuritas harus membahas bersama bagaimana meredam dampak ke pasar.»
Masalah konsentrasi perdagangan produk saham opsi tunggal leverage
Kim Yong-beom menjelaskan bahwa ETF leverage berbasis satu instrumen dan ETN mengandalkan penyedia likuiditas untuk menyesuaikan kepemilikan agar kesenjangan antara harga pasar dan nilai aset bersih tetap kecil, sehingga perdagangan saham acuan terkonsentrasi pada waktu tertentu dalam sehari. Kekhawatiran utama pasar adalah: ketika harga saham jatuh tajam, banyak saham yang harus dijual secara terkonsentrasi untuk mempertahankan rasio leverage dapat makin menekan harga saham.
Kim Yong-beom menyatakan bahwa cara mengatasi masalah ini perlu diubah: «Kita harus meninjau serangkaian opsi, misalnya apakah siklus pengelolaan bisa diperpanjang dari 30 menit menjadi sekitar 2 jam, atau apakah perlu menangani melalui pembelian dan penjualan aset acuan, serta apakah bisa menggunakan derivatif, sehingga dampak tidak terkonsentrasi pada waktu tertentu dalam sehari.»
Kenaikan tiga kali lipat properti: Kim Yong-beom minta maaf dan merinci langkah pasokan perumahan jangka pendek
Kim Yong-beom meminta maaf atas fenomena «kenaikan tiga kali lipat» di pasar properti—yakni harga jual rumah, setoran uang jangka penuh (full jeonse), dan sewa bulanan yang semuanya naik—dalam program KBS. Ia mengatakan, «Saya minta maaf kepada banyak orang. Saat ini hubungan permintaan-penawaran dan beberapa kondisi lainnya benar-benar sangat serius.»
Ia menjelaskan bahwa solusi untuk masalah perumahan harus berasal dari langkah-langkah yang bisa memberi dampak cepat, lalu merinci opsi pasokan jangka pendek berikut:
Pembelian-sewa pasar publik: Kim Yong-beom menyebutnya sebagai langkah paling efektif dalam jangka pendek, dengan mengaktifkan langsung sumber daya kebijakan secara terfokus
Hunian non-apartemen: menyediakan tipe hunian selain apartemen untuk menambah pasokan jangka pendek
Perluasan pasokan kantor-apartemen (hotel kantor): mengubah gedung bisnis di Seoul menjadi hotel kantor yang menggabungkan fungsi bisnis dan tempat tinggal
Konversi lahan komersial rencana kota tahap ketiga: mengubah sebagian lahan komersial menjadi lahan hunian
Revitalisasi lahan semi-industri di Seoul: Kim Yong-beom menyatakan telah menyampaikan usulan pengembangan lahan semi-industri di Yeongdeungpo dan daerah Guro kepada Wali Kota Seoul Oh Se-hoon; walikota telah melakukan peninjauan lapangan secara langsung
Kim Yong-beom juga menyingkirkan kemungkinan menjadikan pembangunan kembali dan renovasi sebagai langkah pasokan jangka pendek, sambil menjelaskan bahwa «pembangunan kembali dan renovasi minimal membutuhkan waktu 3 sampai 5 tahun».
Kerangka prinsip reformasi pajak properti: perlakuan berbeda bagi pemilik multi-rumah dan pemilik satu rumah untuk ditinggali sendiri
Kim Yong-beom menjelaskan reformasi pajak properti, dengan prinsip dasarnya membedakan pemilik yang memiliki banyak aset properti dan pemilik yang hanya memiliki satu unit, serta menerapkan perlakuan pajak yang berbeda untuk rumah yang ditempati sendiri dan rumah yang tidak ditempati sendiri. Ia mengatakan: «Jika harga rumah sangat mahal, dengan mempertimbangkan kemampuan bayar pemilik dan dampaknya terhadap pasar, maka pemilik rumah dengan satu unit harus diperlakukan secara berbeda. Gagasan ini sudah pada dasarnya mencapai konsensus. Sisanya adalah bagaimana menetapkan batasnya.»
Terkait apakah peningkatan pajak kepemilikan harus dikaitkan dengan penurunan pajak keuntungan modal, Kim Yong-beom tidak menyampaikan pernyataan yang jelas, dengan mengatakan, «Berbagai skema bisa diterapkan, dan keadilan perpajakan juga harus dipertimbangkan secara berimbang.»
Pertanyaan yang sering diajukan
Mengapa pemerintah Korea memutuskan untuk tidak menghentikan pencatatan produk saham opsi tunggal leverage yang terkait Samsung dan SK Hynix?
Berdasarkan penjelasan Kim Yong-beom dalam program KBS, investor telah menanamkan lebih dari 10 triliun won Korea (sekitar 6,72 miliar dolar AS) pada produk semacam itu, sehingga penghentian pencatatan akan menimbulkan dampak terlalu besar pada pasar. Fokus kebijakan pemerintah beralih ke penelitian tentang cara membatasi dampak perdagangan produk semacam ini, termasuk meninjau perpanjangan siklus pengelolaan dan menggunakan derivatif sebagai pengganti jual-beli saham aset acuan.
Apa maksud usulan Kim Yong-beom untuk “memperpanjang siklus pengelolaan dari 30 menit menjadi 2 jam”?
Produk saham opsi tunggal leverage mengandalkan penyedia likuiditas yang menyesuaikan kepemilikan secara berkala untuk memperkecil kesenjangan antara harga pasar dan nilai aset bersih. Saat ini, siklus manajemen penyesuaian terjadi sekitar sekali setiap 30 menit. Kim Yong-beom mengusulkan meninjau apakah siklus bisa diperpanjang menjadi sekitar 2 jam untuk menyebar waktu transaksi, sehingga tekanan jual pada saham acuan tidak terkonsentrasi pada waktu tertentu dan menyebabkan penurunan harga yang lebih lanjut.
Apa yang dimaksud dengan “kenaikan tiga kali lipat” di pasar perumahan Korea?
«Kenaikan tiga kali lipat» merujuk pada fenomena di pasar real estat Korea ketika harga rumah, uang setoran masa sewa penuh (sekali bayar, dalam bahasa Korea jeonse) dan sewa bulanan semuanya naik secara bersamaan; Kim Yong-beom pada 19 Juli 2026 dalam program KBS meminta maaf secara terbuka terkait hal ini dan menyatakan bahwa situasinya sangat serius.
