Saham IBM turun 25% pada 14 Juli 2026, penurunan terdalam dalam sejarah perusahaan 115 tahun, menghapus kira-kira $67 miliar nilai kapitalisasi pasar. Kejatuhan itu terjadi setelah pengumuman pendapatan pendahuluan Q2 2026 yang menunjukkan adjusted EPS sebesar $2,93 pada pendapatan $17,2 miliar, di bawah ekspektasi analis Street sebesar sekitar $3,01 dan $17,86 miliar. CEO Arvind Krishna mengaitkan kekurangan tersebut pada pelanggan korporat yang mengalihkan anggaran teknologi ke perangkat keras AI yang langka—server, penyimpanan, dan memori—alih-alih memperpanjang lisensi perangkat lunak, sehingga pendapatan segmen Infrastructure IBM turun 7% dibanding panduan manajemen yang hanya memprediksi penurunan tipis. Penurunan tersebut melampaui rekor sebelumnya perusahaan sebesar 23,7% yang terjadi pada 19 Oktober 1987. Segmen-segmen yang berdekatan dengan AI—Software, Red Hat hybrid cloud, dan Data—tumbuh masing-masing 5%, 11%, dan 19% pada Q2, menunjukkan masalahnya berasal dari pergeseran pengalokasian anggaran, bukan melemahnya permintaan AI.
IBM melaporkan penurunan segmen Infrastructure di tengah pergeseran anggaran perangkat keras AI
IBM merilis angka pendahuluan Q2 2026 pada 14 Juli yang menunjukkan laba yang disesuaikan sebesar $2,93 per saham dengan pendapatan $17,2 miliar. Laporan resmi Q2 yang diterbitkan pada 22 Juli mengonfirmasi pendapatan $17,16 miliar, naik 1% year over year, dengan operating EPS $2,93 dan GAAP diluted EPS $2,27. Kinerja segmen terpecah sebagai berikut: Software $7,8 miliar (+5%), Consulting $5,3 miliar (tidak berubah), Infrastructure $3,8 miliar (−7%). Gross margin turun 1,0 poin persentase year over year menjadi 57,7%. Free cash flow hingga saat ini mencapai $4,8 miliar, datar dibanding tahun sebelumnya.
Krishna menyatakan dalam rilis pendapatan: “Kondisi ini menuntut tim kami untuk mengeksekusi dengan sempurna, dan pada kuartal ini kami gagal. Kami tidak beradaptasi dan bergerak cukup cepat, dan banyak kesepakatan besar gagal ditutup.” Ia merinci bahwa pelanggan menyesuaikan anggaran teknologi karena permintaan pusat data untuk AI membuat server, penyimpanan, dan memori lebih sulit diperoleh, menambahkan bahwa IBM “tidak memperkirakan pelanggan mengalihkan begitu banyak pengeluaran mereka dari perangkat lunak ke pembelian perangkat keras AI.”
Holger Mueller, Wakil Presiden dan Analis Utama di Constellation Research, berkomentar mengenai penurunan Infrastructure: “Itu jarang, karena itu infrastruktur yang kritis, tetapi jelas menunjukkan adanya tarikan AI di pasar ini.” Patrick Moorhead, CEO dan Chief Analyst di Moor Insights & Strategy, mencatat: “Anggaran TI bertumbuh, tetapi kenaikan harga tumbuh lebih cepat dibanding anggaran. Kabar baik untuk IBM adalah teknologi mereka strategis dan tidak bisa ditunda.”
Analis mempertahankan rating Beli sambil memangkas target harga ke kisaran $175–$288
Kesepakatan analis target 12 bulan berada di $271,25 untuk 23 analis per Juli 2026, dengan rating terbagi menjadi 14 buy, 7 hold, dan 3 sell. Kisaran target membentang dari puncak $350 hingga terendah $175. Kapitalisasi pasar turun ke kira-kira $194–198 miliar pada 22 Juli, turun dari lebih dari $260 miliar sebulan sebelumnya.
Analis Barclays Raimo Lenschow memangkas targetnya menjadi $288 dari $350 sambil mempertahankan rating Overweight. Jefferies mempertahankan rating Buy pada 21 Juli sambil menurunkan target dari $320 menjadi $260. Stifel menurunkan targetnya menjadi $235 dari $290, sekaligus mempertahankan rating Buy. Analis Wedbush Dan Ives mempertahankan target $350, dengan berargumen bahwa miss tersebut mencerminkan masalah eksekusi, bukan strategi AI yang rusak, serta menyoroti pertumbuhan pendapatan z17 mainframe kuartal pertama sebesar 51% dan total pemesanan generatif AI IBM sebesar $12,5 miliar. Ives mempertahankan IBM dalam daftar “IVES AI 30”-nya.
Saham diperdagangkan mendekati $210 setelah laporan 22 Juli. Saham turun sekitar 2,1% selama sesi 22 Juli sebelum pulih kira-kira 2% dalam perdagangan after-hours. Hasil resmi Q2 mengalahkan reset kesepakatan sebesar $2,86 EPS dan pendapatan $16,86 miliar yang ditetapkan setelah prapengumuman 14 Juli, tetapi meleset dari estimasi LSEG awal sebesar $2,97 dan pendapatan $17,58 miliar.
Kantor hukum sekuritas membuka investigasi atas keterungkapan pipeline IBM
Firma hukum sekuritas membuka investigasi setelah kejatuhan tersebut mengenai apakah IBM salah menggambarkan kecepatan perusahaan dalam mengamankan bisnis baru dan kekuatan prospek produk IBM Z sebelum menerbitkan peringatan pendahuluan pada 14 Juli. Investigasi berfokus pada tingkat konversi kesepakatan dan apakah investor menerima informasi yang akurat mengenai kekuatan pipeline pada kuartal-kuartal sebelum pengumuman. IBM belum didakwa atas pelanggaran apa pun.
IBM memandu free cash flow penuh tahun naik $1 miliar meski pertumbuhan pendapatan lebih rendah
IBM memandu pertumbuhan pendapatan constant-currency untuk setahun penuh sebesar 4–5% sekaligus memandu free cash flow naik sekitar $1 miliar year over year. Perusahaan mempertahankan roadmap produk AI-nya, setelah mengumumkan tambahan berbasis agen untuk suite AI perusahaan pada Mei 2026. Laporan pendapatan Q3 dijadwalkan pada Oktober 2026.
FAQ
Apa yang menyebabkan saham IBM turun 25% pada 14 Juli 2026?
IBM memprapengumumkan hasil pendahuluan Q2 2026 pada 14 Juli yang menunjukkan adjusted EPS $2,93 atas pendapatan $17,2 miliar, di bawah ekspektasi Street sekitar $3,01 dan $17,86 miliar. CEO Arvind Krishna mengaitkan kekurangan tersebut pada pelanggan yang mengalihkan anggaran ke perangkat keras AI yang langka—server, penyimpanan, dan memori—yang menyebabkan pendapatan segmen Infrastructure IBM turun 7% dibanding panduan untuk penurunan yang hanya tipis.
Berapa kisaran target harga analis saat ini untuk saham IBM?
Kesepakatan analis target 12 bulan adalah $271,25 untuk 23 analis per Juli 2026. Kisaran target membentang dari $175 hingga $350, dengan 14 analis memberi rating beli, 7 menahan, dan 3 menjual. Barclays menetapkan target pasca-kejatuhan sebesar $288, sementara Wedbush mempertahankan target $350.
Apakah segmen bisnis terkait AI IBM menurun pada Q2 2026?
Tidak. Segmen-segmen yang berdekatan dengan AI IBM tumbuh pada Q2 2026: pendapatan Software naik 5% menjadi $7,8 miliar, Red Hat hybrid cloud tumbuh 11%, dan segmen Data tumbuh 19%. Penurunannya terkonsentrasi pada segmen Infrastructure, yang turun 7% menjadi $3,8 miliar karena pelanggan memprioritaskan pembelian perangkat keras AI yang langka ketimbang memperbarui lisensi perangkat lunak.
