Hyperliquid bersifat terdesentralisasi, tetapi geografi tetap penting, seperti yang ditunjukkan oleh penelitian baru dari Glassnode bahwa trader yang lebih dekat dengan infrastrukturnya memiliki keunggulan kecepatan yang jelas.
Transaksi dari pengguna yang berbasis di Tokyo dapat mencapai validator protokol dalam waktu hanya 2 hingga 3 milidetik. Itu jauh lebih baik daripada pengguna Eropa, yang menghadapi keterlambatan lebih dari 200 milidetik.
Itu karena 24 validator Hyperliquid terpusat di Tokyo, disebar di beberapa zona ketersediaan di wilayah ap-northeast-1 Amazon Web Services. Lapisan API mengalir melalui AWS CloudFront, tetapi validator berada di satu wilayah cloud Jepang.
Ini menunjukkan bahwa meskipun platform terdesentralisasi seperti Hyperliquid mempertahankan prinsip inti akses terbuka, transparansi, dan tidak adanya pengawasan terpusat untuk menghapus asimetri kontrol, asimetri kecepatan dan eksekusi masih ada. Jadi, sementara pasar tetap secara struktural adil dan tanpa izin, trader yang lebih dekat dengan infrastruktur masih dapat memiliki keunggulan, menyoroti ketegangan yang melekat antara desentralisasi dan partisipasi yang setara dalam praktiknya.
(Glassnode)
Dalam sistem yang terurut berdasarkan waktu, geografi menentukan prioritas antrean. Sebuah meja perdagangan di Tokyo dapat mencapai lapisan pencocokan ratusan milidetik lebih cepat daripada pesaing di Hong Kong, Singapura, atau AS, mengamankan posisi yang lebih baik, spread yang lebih ketat, dan probabilitas pengisian yang lebih tinggi.
Pengukuran order-to-fill Hyperlatency memberikan angka pada kesenjangan tersebut. Dari AWS Tokyo, waktu perjalanan pulang-pergi median untuk menempatkan dan mengonfirmasi sebuah pesanan adalah 884 milidetik, di mana sekitar 879 milidetik adalah pemrosesan sisi server dan hanya 5 milidetik adalah transit jaringan.
Dari Ashburn, Virginia, totalnya meningkat menjadi sekitar 1.079 milidetik. Keunggulannya sekitar 200 milidetik pada pengisian satu detik, margin yang terakumulasi di seluruh bursa yang secara teratur menangani lebih dari $4 miliar dalam volume perpetual harian.
Namun, penelitian ini tidak tanpa kritik. Seseorang di X menunjukkan bahwa instruksi pesanan yang lebih rumit yang diajukan dari wilayah Tokyo dapat mencapai waktu latensi perjalanan pulang-pergi 400ms.
Peran Tokyo sebagai ibu kota infrastruktur crypto bukanlah hal baru. Bursa terpusat telah mengelompokkan penyebaran di sekitar wilayah AWS kota ini selama bertahun-tahun, terlebih dahulu tertarik oleh kedekatannya dengan aliran perdagangan Asia dan kemudian oleh kerangka regulasi yang dibangun Jepang setelah runtuhnya Mt. Gox.
Di Token2049 di Singapura tahun lalu, eksekutif crypto menggambarkan Tokyo sebagai pusat gravitasi untuk infrastruktur aset digital di Asia.
"Jepang tidak memiliki regulasi untuk waktu yang lama, jangan lupakan, di situlah crypto pada dasarnya terjadi, dan kemudian menjadi sangat ketat, dan tidak ada yang terjadi untuk waktu yang lama," kata Konstantin Richter, CEO Blockdaemon, kepada CoinDesk selama Token2049. "Tetapi orang-orang terus berusaha, dan sekarang mereka sebenarnya memiliki infrastruktur regulasi yang dapat diskalakan secara institusional dan hampir siap untuk berkembang."
Richter mengatakan klien perusahaannya di Jepang bersedia membayar untuk infrastruktur kelas institusi.
CEO BitMEX Stephan Lutz mengungkapkannya lebih langsung. "Kami sebelumnya di Irlandia ... tetapi menjadi semakin sulit karena pada dasarnya semua orang kecuali pemain AS berada di pusat data Tokyo," katanya.
Peralihan ini meningkatkan likuiditas sekitar 180% dalam kontrak utama BitMEX dan hingga 400% di beberapa pasar altcoin, keuntungan yang Lutz atribusikan kepada pengurangan latensi karena berada di Tokyo, bukan perekrutan pembuat pasar.
AWS Tokyo: Mahwah crypto
Hyperliquid tidak unik dalam hal ini. Binance dan KuCoin juga menjalankan infrastruktur signifikan di AWS ap-northeast-1.
Sebuah pemadaman AWS pada April 2025 menyebabkan penurunan layanan di berbagai platform, menekankan seberapa banyak infrastruktur crypto berjalan melalui satu wilayah cloud dan Amazon itu sendiri (data menunjukkan bahwa sekitar 36% dari semua node Ethereum didukung oleh AWS).
Dalam keuangan tradisional, bursa menetralkan jenis keunggulan geografis ini dengan desain.
NYSE menggunakan reflektometri backscatter optik di pusat data Mahwah-nya untuk menyamakan panjang kabel hingga nanodetik.
Deutsche Börse menormalkan cross-connects dalam 2,5 nanodetik. IEX mengarahkan setiap pesanan melalui hambatan kecepatan 350-mikrodetik, 38 mil kabel fiber yang digulung, untuk menghilangkan keunggulan kedekatan.
MiFID II Eropa mewajibkan sinkronisasi jam hingga 100 mikrodetik dan penyamaan panjang kabel yang diaudit secara eksternal. Perlindungan tersebut memerlukan waktu puluhan tahun untuk dikembangkan. Tidak ada yang setara di pasar terdesentralisasi.
Untuk saat ini, trader crypto tampaknya nyaman dengan asimetri tersebut. Hyperliquid telah melihat pertumbuhan yang berkelanjutan meskipun konsentrasi infrastruktur terpusatnya. Tetapi seiring waktu pemrosesan menyusut dan modal institusional memasuki DeFi, dinamika jelas: kecepatan menentukan posisi, dan posisi menentukan likuiditas.
Perlombaan senjata latensi yang membentuk Wall Street sedang tiba di keuangan terdesentralisasi. Itu berjalan melalui Tokyo.
