Grayscale mengajukan perubahan untuk mengonversi imbal hasil staking dari trust Ethereum (ETHE) dan Solana (GSOL) menjadi distribusi kas triwulanan mulai sekitar 7 Agu., menurut analis onchain Wu Blockchain. Perubahan yang diusulkan akan mewajibkan trust untuk mendistribusikan imbal hasil staking bersih secara konsisten baik dalam bentuk aset (in kind) atau setelah penjualan kas, minimal sekali setiap triwulan. Perubahan ini ditujukan untuk memberi investor kalender pembayaran yang bisa diprediksi, bukan distribusi yang bersifat ad hoc, di tengah persaingan yang makin ketat untuk menawarkan ETF kripto yang memungkinkan staking.
Grayscale Ajukan Perubahan untuk Distribusi Kas Triwulanan
Wu Blockchain menyampaikan pembaruan tersebut dalam sebuah posting di X, dengan mengutip bahwa perubahan yang diusulkan akan mewajibkan trust untuk mendistribusikan “imbal hasil staking bersih secara konsisten, baik dalam bentuk aset (in kind) atau setelah penjualan kas, tidak kurang dari sekali setiap triwulan.” Jika diterapkan, setiap trust akan mengonversi ether (ETH) atau solana (SOL) yang diperolehnya melalui staking menjadi kas setidaknya setiap triwulan dan segera mendistribusikan hasilnya setelah menutupi biaya yang belum diserap oleh sponsor. Perubahan ini ditujukan agar mulai berlaku sekitar 7 Agu., memberi investor kalender pembayaran yang bisa diprediksi, bukan distribusi ad hoc.
![Grayscale update on its ETH and SOL filings]()
Mekanismenya memiliki preseden nyata karena distribusi Januari 2026 dari ETHE membayar kira-kira $0,083 per lembar saham, total sekitar $9,39 juta—sebuah contoh awal seperti apa jadwal triwulanan yang distandardisasi jika diskalakan ke depan. Jadwal baru memperbaiki aspek waktu, bukan jumlah, dan pembayaran masih akan berayun mengikuti seberapa banyak ETH atau SOL yang benar-benar distaking oleh trust, seberapa banyak yang dikonsumsi oleh biaya, serta perlakuan pajak masing-masing dana.
Di bawah aturan grantor-trust, pemegang di AS akan mengakui bagian pro rata mereka dari imbal hasil staking sebagai pendapatan kena pajak saat trust menerimanya (apa pun kapan kas kemudian mendarat di akun pemegang saham), sementara setiap ETH atau SOL yang dijual untuk mendanai distribusi dapat memicu keuntungan atau kerugian modal secara terpisah.
GSOL Staking 100% dari Aset dengan Imbal Hasil Tahunan Bruto 6,1%
Imbal hasil dasar GSOL memberi gambaran tentang apa yang dipertaruhkan, mengingat dana melakukan staking 100% dari kepemilikan SOL-nya, saat ini menghasilkan imbal hasil staking bruto sekitar 6,1% per tahun, meski jumlah yang dikonversi menjadi kas dan dibayarkan akan bersih dari biaya dan potensi pemotongan pajak. Grayscale juga memangkas biaya di sisi solana tahun ini karena, efektif 25 Juni, biaya sponsor GSOL turun dari 0,35% menjadi 0,19%, sementara biaya staking-nya juga turun dari 23% menjadi 7%, sehingga lebih banyak imbal hasil mengalir ke pemegang saham.
News Bitcoin.com juga melaporkan bahwa peluncuran ETF solana Grayscale yang semula dengan staking menghasilkan headline yield di atas 77% pada hari-hari awalnya, sebelum dinormalisasi ke level saat ini.
Morgan Stanley Ajukan ETF Ether dan Solana yang Bersaing pada Juli
Langkah Grayscale terjadi di tengah persaingan yang makin ketat untuk menawarkan ETF kripto yang memungkinkan staking. Morgan Stanley mengajukan perubahan S-1 untuk ETF spot ether dan solana pada Juli, dengan menamai Coinbase sebagai kustodian dan penyedia staking dengan biaya sponsor 0,14%, di mana trust ether berencana melakukan staking 50% hingga 80% dari asetnya, sementara trust solana hingga 100%.
Pertanyaan soal distribusi kini menjadi medan persaingan tersendiri, karena pembayaran kas triwulanan yang bisa diprediksi lebih mudah bagi penasihat dan pemegang ritel untuk memodelkan dibanding akumulasi imbal hasil yang muncul secara tidak merata di dalam nilai aset bersih (NAB) dana. Perubahan tersebut masih perlu melewati tinjauan SEC standar sebelum 7 Agu., dan distribusi triwulanan pertama di bawah struktur baru akan menyusul pada bulan-bulan setelahnya.
Ethereum saat ini diperdagangkan mendekati $1.857 dan solana mendekati $75,89, keduanya turun sedikit sepanjang 24 jam terakhir.
FAQ
Apa yang diajukan Grayscale sekitar 7 Agu. terkait trust ETHE dan GSOL?
Grayscale mengajukan perubahan untuk mengonversi imbal hasil staking dari trust Ethereum (ETHE) dan Solana (GSOL) menjadi distribusi kas triwulanan mulai sekitar 7 Agu. Perubahan yang diusulkan akan mewajibkan trust untuk mendistribusikan imbal hasil staking bersih secara konsisten, baik dalam bentuk aset (in kind) atau setelah penjualan kas, minimal sekali setiap triwulan, sehingga memberi investor kalender pembayaran yang bisa diprediksi, bukan distribusi ad hoc.
Seberapa besar GSOL menghasilkan imbal hasil staking tahunan bruto?
GSOL melakukan staking 100% dari kepemilikan SOL-nya, saat ini menghasilkan imbal hasil staking bruto sekitar 6,1% per tahun. Jumlah yang dikonversi menjadi kas dan dibayarkan akan bersih dari biaya dan potensi pemotongan pajak. Efektif 25 Juni, biaya sponsor GSOL turun dari 0,35% menjadi 0,19%, sementara biaya staking-nya juga turun dari 23% menjadi 7%.
