FINRA mengeluarkan perusahaan pialang Reid & Rudiger dan melarang permanen para cofounder-nya, Clifford Reid dan Edward Rudiger Jr., setelah menentukan bahwa nasabah mengalami praktik perdagangan berlebihan selama bertahun-tahun yang menghasilkan kira-kira $2 juta dalam komisi, sementara nasabah secara kolektif menderita kira-kira $2,7 juta dalam kerugian. Regulator menemukan bahwa strategi perdagangan yang direkomendasikan perusahaan menimbulkan biaya setinggi itu sehingga satu akun membutuhkan imbal hasil lebih dari 111% per tahun hanya untuk mencapai titik impas. Tindakan penegakan ini merupakan penerapan signifikan Regulation Best Interest, standar SEC yang diperkenalkan pada 2020 yang mengharuskan pialang menempatkan kepentingan nasabah di atas insentif finansial mereka sendiri.
Rasio Biaya-ke-Ekuitas Menunjukkan Ketidaksesuaian Mendasar
FINRA menemukan bahwa Reid dan Rudiger merekomendasikan strategi market-timing ber-volume tinggi di 20 akun nasabah. Regulator menunjuk rasio biaya-ke-ekuitas sebagai bukti bahwa strategi tersebut tidak selaras secara mendasar dengan kepentingan nasabah. Rasio biaya-ke-ekuitas mengukur seberapa banyak portofolio harus memperoleh imbal hasil setiap tahun hanya untuk menutup komisi dan biaya sebelum menghasilkan keuntungan investasi apa pun.
Satu akun yang disebut FINRA memiliki rasio biaya-ke-ekuitas tahunan lebih dari 111%. Secara praktis, nasabah tersebut perlu menghasilkan imbal hasil investasi lebih dari 111% setiap tahun hanya untuk menghindari kehilangan uang. Akun lain memiliki rasio biaya-ke-ekuitas di atas 69% dan mengalami kerugian lebih dari $345.000. Akun ketiga memerlukan imbal hasil di atas 67% hanya untuk mencapai titik impas dan pada akhirnya kehilangan hampir $400.000.
FINRA Menerapkan Kewajiban Perhatian Regulation Best Interest
FINRA menyimpulkan bahwa Reid dan Rudiger melanggar Kewajiban Perhatian (Care Obligation) di bawah Regulation Best Interest dengan merekomendasikan strategi yang biayanya membuat keberhasilan nasabah sangat tidak mungkin. Regulator juga mengutip pelanggaran Securities Exchange Act Rule 10b-5 serta beberapa peraturan kepatuhan FINRA.
Bill St. Louis, Executive Vice President dan Kepala Penegakan (Head of Enforcement) di FINRA, menyatakan: "Churning yang sangat merugikan dan perdagangan berlebihan dalam kasus ini mengakibatkan kerugian nasabah yang signifikan selama hampir enam tahun, sehingga membenarkan pengusiran perusahaan dan larangan permanen bagi perwakilan terdaftar yang bertanggung jawab."
Pengawas Gagal Menyelidiki Tanda Peringatan
FINRA menargetkan struktur pengawasan perusahaan dalam tindakan penegakan. Menurut FINRA, banyak tanda peringatan seharusnya mendorong penyelidikan lebih lanjut. Para pengawas diduga gagal meninjau rasio biaya-ke-ekuitas nasabah, tidak menyelidiki secara memadai pola perdagangan yang tidak biasa, dan gagal memanfaatkan exception reports yang dapat mengidentifikasi potensi pelanggaran.
Marc Harrison dan Kelli Mezzatesta ditangguhkan selama tiga bulan untuk semua kapasitas prinsipal, didenda $5.000 masing-masing, dan diperintahkan untuk menyelesaikan 20 jam pendidikan berkelanjutan terkait pengawasan. FINRA juga menemukan bahwa Reid & Rudiger dan Rudiger dalam perannya sebagai CEO gagal membentuk sistem pengawasan yang dirancang secara wajar untuk mengidentifikasi perdagangan berlebihan dan churning.
FAQ
Apa yang dilakukan FINRA terhadap perusahaan pialang Reid & Rudiger?
FINRA mengeluarkan Reid & Rudiger dari keanggotaan dan melarang permanen para cofounder Clifford Reid dan Edward Rudiger Jr. untuk berasosiasi dengan perusahaan anggota mana pun. Regulator juga menangguhkan para pengawas Marc Harrison dan Kelli Mezzatesta selama tiga bulan, mendenda mereka $5.000 masing-masing, serta memerintahkan mereka menyelesaikan 20 jam pendidikan berkelanjutan terkait pengawasan.
Mengapa FINRA mengeluarkan perusahaan pialang tersebut?
FINRA menetapkan bahwa Reid dan Rudiger merekomendasikan strategi market-timing ber-volume tinggi di 20 akun nasabah yang menghasilkan kira-kira $2 juta dalam komisi sementara nasabah secara kolektif mengalami kira-kira $2,7 juta dalam kerugian. Satu akun memiliki rasio biaya-ke-ekuitas lebih dari 111%, yang berarti nasabah tersebut harus memperoleh imbal hasil lebih dari 111% per tahun hanya untuk mencapai titik impas.
Pelanggaran apa yang dikutip FINRA dalam tindakan penegakannya?
FINRA menyimpulkan bahwa Reid dan Rudiger melanggar Kewajiban Perhatian di bawah Regulation Best Interest, Securities Exchange Act Rule 10b-5, serta beberapa peraturan kepatuhan FINRA. FINRA juga menemukan bahwa perusahaan dan CEO-nya gagal membentuk sistem pengawasan yang dirancang secara wajar untuk mengidentifikasi perdagangan berlebihan dan churning.
