Ethereum Menghadapi Risiko Washout Q4 Sebelum Pemulihan

• Ethereum diperdagangkan di bawah level Fibonacci kunci, namun tekanan masih berlanjut hingga paruh kedua tahun 2026.

• Suku bunga pendanaan negatif yang persisten menunjukkan posisi bearish masih tinggi di pasar derivatif Ethereum.

• Pola siklus historis Ethereum terus mengindikasikan kemungkinan adanya peristiwa kapitulasi sebelum stabilisasi pasar.

Harga Ethereum masih berada di bawah tekanan karena indikator teknikal dan derivatif terus mengisyaratkan kemungkinan fase kapitulasi akhir sebelum pasar kripto yang lebih luas membentuk dasar jangka panjang.

Struktur Siklus Ethereum Terus Menyerupai Pasar Bearish Sebelumnya

Analisis pasar terbaru kembali menyoroti struktur harga jangka panjang Ethereum. Pelaku pasar terus membandingkan siklus saat ini dengan koreksi 2021-2022. Kesamaan antara kedua periode masih terlihat jelas.

Trader veteran Matthew Dixon baru-baru ini menyatakan di X bahwa Ethereum mungkin akan menghadapi satu kali aksi jual besar terakhir. Menurut analisisnya, pergerakan menuju ekstensi Fibonacci 100% masih mungkin terjadi. Jatuhnya harga seperti itu dapat bersamaan dengan titik dasar pasar yang lebih besar pada kuartal keempat,” ujarnya.

Sumber: X

Ethereum sebenarnya mencapai harga tinggi hampir 4.900 dolar AS sebelum pasar bearish besar berikutnya. Siklus itu akhirnya berakhir di dekat zona ekstensi Fibonacci 100%. Penurunan terakhir menghabiskan posisi bullish dan membentuk dasar pasar yang kuat.

Siklus yang sedang berlangsung tampaknya berada di jalur yang serupa. Ethereum mencapai puncak hampir 4.970 dolar AS dan kemudian memulai koreksi panjang. Berulang kali, harga tidak mampu pulih mendekati level retracement utama.

Indikator Teknikal Terus Mendukung Pandangan Defensif

Ethereum pada saat penulisan, diperdagangkan di 1.580 dolar AS setelah beberapa pergerakan harga yang volatil. Namun, pembeli sempat mendorong harga di atas area resistensi 1.600 dolar AS.

Penolakan di dekat 1.605 dolar AS memperkuat kelemahan pasar yang terjadi. Penjual kemudian kembali mengendalikan pasar dan mendorong harga lebih rendah. Ethereum kemudian stabil di dekat zona support 1.565 dolar AS.

Grafik mingguan terus menampilkan serangkaian puncak yang lebih rendah. Garis tren menurun dari puncak siklus masih utuh. Selama garis tren itu tidak tertembus, tren yang lebih luas tetap bersifat korektif.

Pembacaan RSI mingguan juga telah kembali memasuki wilayah jenuh jual. Kondisi serupa muncul selama dasar pasar sebelumnya. Namun, pembacaan jenuh jual saja jarang mengidentifikasi titik pembalikan yang tepat.

Posisi Derivatif Mencerminkan Kehati-hatian Pasar yang Persisten

Data CoinGlass terus mengungkapkan posisi bearish yang substansial di pasar derivatif Ethereum. Suku bunga pendanaan tetap sangat positif selama reli Ethereum sebelumnya. Trader secara agresif mengakumulasi posisi leveraged long.

Kondisi pasar berubah secara signifikan setelah pembalikan harga Ethereum. Lonjakan suku bunga pendanaan negatif muncul selama periode akselerasi penjualan. Peristiwa tersebut mengindikasikan aktivitas deleveraging yang luas.

Sepanjang sebagian besar tahun 2025 dan 2026, suku bunga pendanaan negatif bertahan. Trader terus memposisikan diri untuk pergerakan turun tambahan. Keyakinan pada sisi short tetap tinggi di pasar futures perpetual.

Data pendanaan terbaru menunjukkan perbaikan yang moderat. Periode suku bunga pendanaan positif secara bertahap kembali dalam beberapa minggu terakhir. Namun, utilisasi leverage masih jauh di bawah puncak siklus sebelumnya.

Tesis Dixon yang lebih luas menunjukkan bahwa pesimisme ekstrem sering kali mendahului pemulihan besar. Apabila Ethereum kembali mengunjungi zona ekstensi yang diproyeksikan, kondisi pasar berpotensi membangun fondasi untuk siklus pemulihan di masa depan.