Kripto terkonsolidasi saat volatilitas mereda dan pasar futures beralih ke arah bearish

Pasar kripto terus menunjukkan tanda-tanda pergerakan yang berombak pada hari Jumat, dengan bitcoin BTC$66,729.05 diperdagangkan di $67,000 di tengah kisaran perdagangan yang membentang sejak awal Februari.

Sejumlah altcoin menguat selama jam Asia dengan likuiditas yang lebih rendah, mendorong ALGO dan RENDER untuk mencatat kenaikan dua digit dalam 24 jam terakhir.

Namun gambaran yang lebih luas tetap sama; pasar kripto sedang diperdagangkan dalam tren penurunan makro yang bermula sejak Oktober, ditandai oleh serangkaian higher highs dan lower lows.

Saham AS diperdagangkan datar pada hari Jumat karena volatilitas terus mereda sejak komentar Donald Trump tentang kemungkinan berakhirnya perang di Iran pada hari Senin.

Brent crude oil diperdagangkan pada $109 per barel, menunjukkan bahwa berakhirnya perang mungkin tidak sedekat yang diprediksi sebagian analis.

Penentuan Posisi Derivatif

• Pasar futures untuk Bitcoin dan Ethereum tetap lesu, dengan akhir pekan libur panjang yang membuat volume perdagangan tetap tipis. Open interest pada kedua aset tersebut sebagian besar tidak berubah selama 24 jam terakhir.
• Open interest untuk futures Solana telah naik menjadi lebih dari 65 juta SOL, level tertingginya sejak 7 Feb. Kenaikan tersebut, dikombinasikan dengan funding rates yang negatif dan delta volume kumulatif yang disesuaikan OI, menunjukkan bahwa para trader semakin memposisikan diri untuk potensi penurunan, dengan para short seller menunjukkan keyakinan yang lebih besar.
• Dinamika pasar bearish yang serupa juga terlihat pada TRX dan BCH.
• Open interest pada futures Zcash (ZEC) yang berfokus pada privasi telah stabil di dekat 1.70 juta ZEC selama tiga hari berturut-turut. CVD ZEC juga yang tertinggi di antara mayor. Kombinasi ini menunjukkan posisi yang berkelanjutan dengan keyakinan arah yang kuat, kemungkinan didorong oleh tekanan beli yang agresif.
• Indeks volatilitas tersirat 30 hari untuk Bitcoin telah turun menjadi 51.28%, terendah sejak Feb. Pasar sama sekali tidak menunjukkan tanda-tanda kepanikan meski ada kekhawatiran geopolitik dan volatilitas di pasar energi.
• Indeks volatilitas Ether telah turun menjadi 72.55%, terendah sejak 26 Feb.
• Di Deribit, put untuk bitcoin dan ether terus diperdagangkan lebih mahal dibandingkan calls, yang mengindikasikan bias untuk perlindungan dari sisi bawah.
• Glassnode mengatakan bahwa dealer gamma exposure di bawah $68,000, hingga ke $50,000, adalah negatif. Artinya, dealer bisa menjual ketika pasar turun untuk melakukan lindung nilai terhadap eksposur mereka, sehingga menambah volatilitas ke arah penurunan.

Obrolan Token

• Pasar altcoin relatif tangguh terhadap perilaku kripto yang berombak minggu ini; sebagian area pasar telah mengungguli bitcoin dan kripto mayor, khususnya token DeFi dan AI.
• DeFi Select Index (DFX) naik 1.3% sejak tengah malam UTC, sementara CoinDesk Computing Select Index (CPUS) naik 1.5%, mengungguli benchmark yang lebih berat di bitcoin seperti CoinDesk 20 (CD20), yang hanya naik 0.16% pada hari Jumat.
• Kinerja unggul dari beberapa altcoin merupakan gejala dari pasar yang sedang mengonsolidasikan. Ketika bitcoin dan para mayor diperdagangkan datar, para trader sering berspekulasi pada altcoin dengan likuiditas yang lebih rendah. Spekulasi tersebut biasanya berhenti ketika bitcoin kembali memutuskan langkah besar pasar berikutnya.